白糖日报

白糖日报 白糖日报 第一部分数据分析 研究员：刘倩楠期货从业证号：F3013727投资咨询证号：Z0014425联系方式：liuqiannan_qh@chinastock.com.cn 第二部分行情研判 【重要资讯】 1.国家统计局公布的数据显示，2026年6月份我国乳制品产量为264.5万吨，同比增长4.5%2026年上半年我国乳制品产量累计为1518.4万吨，同比增长5.8%另外，2026年6月份我国饮料产量为1745万吨，同比下降3.2%2026年上半年我国饮料产量累计为9027.3万吨，同比下降0.5%。 2.国家统计局公布的数据显示，2026年6月份我国成品糖产量为41.3万吨，同比增长12.2%2026年上半年我国成品糖产量累计为1171.7万吨，同比增长27.9。 3．7月广西雨水连续不断，一共出现3轮强降雨过程，雨区重叠、累计雨量极大，洪涝、地质灾害风险持续走高。第一轮7月4-7日台风“美莎克”极端暴雨，副高阻挡导致台风在广西滞留26小时，常年平均仅15.6小时，降雨长时间累积，为广西1961年以来综合强度最强台风降雨过程；第二轮7月14-16日热带辐合带强降雨，水汽充足、对流分散爆发，俗称“散装暴雨”，单点雨势猛烈；第三轮7月18-21日当前正在持续的高空槽+低层切变线暴雨，冷暖气流交汇，雨带稳定停留在桂北、桂东、沿海。日前公布的数据显示，7月台 风“美莎克”以来，历经三轮强降雨天气之后，广西甘蔗生产遭受严重洪涝灾害，甘蔗受灾面积354.1万亩，其中重度水淹36.3万亩，重度倒伏24.5万亩，后续影响需要持续关注。 4.印度全国合作糖厂联合会（NFCSF）主席哈什瓦丹·帕蒂尔近期于新闻发布会上表示，印度当地消费者偏好正在发生变化，包括对低糖和无糖产品需求的增长，导致家庭食糖消费量减少，促使行业向中央政府寻求政策支持，目前国内食糖消费量已下降约200万吨至2800万吨。帕蒂尔指出，食糖消费量的下降正在影响糖厂的正常运行。为解决这一问题，政府应允许额外的糖出口，并增加糖向乙醇生产的转化。该联合会已敦促中央政府允许额外出口50万吨糖，并允许另外50万吨糖转化为乙醇生产。 【逻辑分析】 国际方面，2026/27全球食糖产量预期下调，一方面巴西制糖比预计较低、产糖国有提高乙醇惨混比例预期以及厄尔尼诺气候威胁全球糖产利多全球糖价；另一方面目前目前仍处于巴西甘蔗压榨高峰期，且目前巴西乙醇折糖价为13-14美分/磅，低价醇拖累糖价，利空因素压制国际糖价。因此国际糖价大概率区间震荡，上方前高位置预计压力较大，下方前低附近支撑作用大。 国内市场，目前国内糖库存虽然有去化但是库存量仍处于历年同期高位，因此国内市场供应端压力较大。但是考虑国内政策托底以及国内糖成本支撑等因素，国内糖价长期可能震荡走势。短期预计价格底部震荡。 【交易策略】 1.单边：国际糖价维持震荡偏强走势。国内糖目前跌至低位，预计向下空间不大，大概率将有所反弹。 2.套利：观望。 3.期权：观望。 (刘倩楠投资咨询证号：Z0014425；以上观点仅供参考，不作为入市依据) 第三部分相关附图 数据来源：银河期货，WIND 数据来源：银河期货，WIND 数据来源：银河期货，WIND 数据来源：银河期货，WIND 数据来源：银河期货，WIND 数据来源：银河期货，WIND 数据来源：银河期货，WIND 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责声明 本报告由银河期货有限公司（以下简称银河期货，投资咨询业务许可证号30220000）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于银河期货。未经银河期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断，银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。银河期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 银河期货版权所有并保留一切权利。 联系方式 银河期货有限公司研究所 北京：北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座31/33层上海：上海市虹口区东大名路501号上海白玉兰广场28层网址：www.yhqh.com.cn电话：400-886-7799