第一部分数据分析
- 研究员：刘倩楠
- 联系方式：liuqiannan_qh@chinastock.com.cn
第二部分行情研判
【重要资讯】
- 国家统计局数据：
- 2026年6月我国乳制品产量同比增长4.5%，上半年累计增长5.8%；
- 2026年6月饮料产量同比下降3.2%，上半年累计下降0.5%；
- 2026年6月成品糖产量同比增长12.2%，上半年累计增长27.9%。
- 广西洪涝灾害：
- 7月连续三轮强降雨导致广西甘蔗受灾354.1万亩，其中重度水淹36.3万亩、重度倒伏24.5万亩，后续影响需持续关注。
- 印度糖业动态：
- 印度食糖消费量下降约200万吨至2800万吨，消费者偏好转向低糖/无糖产品；
- 印度全国合作糖厂联合会（NFCSF）呼吁政府允许额外出口50万吨糖及50万吨糖转化为乙醇生产。
【逻辑分析】
- 国际糖价：
- 2026/27全球食糖产量预期下调，利好因素包括巴西制糖比预计降低、乙醇混配比例提高及厄尔尼诺气候威胁；
- 利空因素为巴西甘蔗压榨高峰期及乙醇折糖价（13-14美分/磅）拖累糖价；
- 国际糖价大概率区间震荡，上方压力较大，下方支撑明显。
- 国内糖市：
- 国内糖库存仍处高位，供应端压力较大；
- 政策托底及成本支撑下，国内糖价长期震荡，短期底部震荡。
【交易策略】
- 单边：国际糖价震荡偏强，国内糖价跌至低位后或反弹，向下空间有限。
- 套利：观望。
- 期权：观望。
第三部分相关附图
（数据来源：银河期货，WIND）
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