深度调整后市场怎么走20260720

发布时间：2026-07-20 一、核心要点 1. 近期全球资产大幅回调，美股、日韩科技板块领跌，韩国因科技权重股绑定+加息25个基点出现市场剧震，外围情绪压制A股风险偏好2. A股周四、周五加速调整，多数指数接近今年3月底俄乌冲突低位，传统行业调整更深，短期悲观情绪浓厚3. 此次A股调整更多是融资杠杆负循环加速，国内融资余额达历史高位且上周快速下降，恐慌阶段接近结束4. 上周A股宽基ETF净流入超千亿，战略资金托底，监管层接连呵护市场，包括座谈会引导情绪、科技龙头发布亮眼财报二、投资线索 1. 短期市场大概率形成阶段性底部，或迎来向上反弹机会 2. 月底有科技巨头IPO，此前担忧流动性分流，此次过度去杠杆或已部分消化该影响，监管将平稳其前后波动3. 月底前市场或借托底预期反弹，月底后若流动性扰动解除，有望进一步震荡后选择方向 三、风险与关注 1. 需警惕科技上游涨价可持续性、产业逻辑瑕疵等质疑带来的情绪压制2. 科技行业业绩增长二阶变化时点，是判断产业趋势的核心观测点3. 类比1998-1999年美股科技阶段，当前仅处于硬件先行，中游下游需求传导尚不顺畅，需关注应用端需求情况4. 科技行业虽为经济增长核心，但短期股价涨幅快于业绩，需警惕拥挤度过高带来的波动