大越期货豆粕早报

豆粕观点和策略

1. 基本面：美豆震荡回升，受油脂回升带动及产区天气变数影响，短期偏强震荡等待生长天气和贸易谈判指引。国内豆粕受美豆走势和技术性买盘支撑，进入供需两旺格局，短期维持区间震荡。中性。
2. 基差：现货2940（华东），基差-189，贴水期货。偏空。
3. 库存：油厂豆粕库存89.97万吨，环比增加15.42%，同比减少9.89%。偏多。
4. 盘面：价格在20日均线上方且方向向上。偏多。
5. 主力持仓：主力空单增加，资金流出。偏空。
6. 预期：中国持续采购美豆支撑短期美豆盘面，但采购数量和南美大豆产区天气压制高度。国内采购新季巴西大豆增多，进口大豆到港进入旺季，豆粕短期维持区间震荡。
   • 豆粕M2609：3110至3170区间震荡。
7. 利多因素：中美贸易谈判初步协议、油厂豆粕库存压力、美国大豆生长天气变数。
8. 利空因素：进口大豆到港量回升、巴西大豆丰产。
9. 主要逻辑：市场聚焦美国大豆生长天气和贸易谈判，主要风险点包括美豆产区天气良好压制价格，以及中东局势和贸易谈判不确定性。
10. 关键数据：油厂豆粕库存环比增加，大豆库存周环比减少，美豆出口检验环比回落。

大豆观点和策略

1. 基本面：美豆震荡回升，受油脂回升带动及产区天气影响，短期偏强震荡等待生长天气和贸易谈判指引。国内大豆探底回升，现货偏强和需求支撑盘面，但进口大豆到港增多，贸易谈判不确定性压制短期高位回落，维持区间震荡。中性。
2. 基差：现货4600，基差-100，贴水期货。偏空。
3. 库存：油厂大豆库存748.46万吨，周环比减少1.23%，同比增加16.54%。偏空。
4. 盘面：价格在20日均线下方且方向向下。偏空。
5. 主力持仓：主力空单减少，资金流出。偏空。
6. 预期：中国采购美豆支撑短期美豆盘面，但数量和产区天气压制高度。国产大豆收储和进口大豆性价比优势支撑底部，进口大豆到港受中东冲突影响逐渐过去，新季大豆增产预期压制高度。
7. 利多因素：中美贸易谈判变数、国产大豆需求回升预期。
8. 利空因素：进口大豆到港量增多、国产大豆增产预期。
9. 主要逻辑：市场聚焦美国大豆生长天气和贸易谈判，主要风险点包括国内大豆与进口大豆比价偏高、进口大豆到港增多和国产大豆增产。
10. 关键数据：油厂大豆库存维持高位，美豆出口检验环比回落，进口大豆到港量同比回升。

近期要闻

1. 中美领导人会晤后中国未增加采购美豆，贸易谈判继续，美盘短期偏强震荡，等待生长情况和贸易后续指引。
2. 国内进口大豆到港量二季度低位回升，油厂大豆库存7月维持高位，美豆带动下豆粕短期低位震荡回升但高度有限。
3. 国内生猪养殖利润亏损导致补栏预期不高，豆粕需求进入旺季支撑价格，美豆带动和需求交叉影响。
4. 油厂豆粕库存回归中位，巴西大豆受中东冲突影响到港量短期偏高，豆粕短期维持区间震荡，等待中东局势和南美产量明确及贸易后续指引。

大豆、粕类期货及现货价格汇总

• 豆粕现货价格汇总：主力偏强震荡，现货相对平稳，现货贴水维持偏高位。
• 豆菜粕价差：小幅波动，2609合约豆菜粕价差震荡走高。
• 美豆出口检验：环比回落，同比回升。
• 进口大豆到港量：进入旺季，同比回升。
• 油厂大豆库存：维持高位，豆粕库存相对中性。
• 油厂大豆入榨量：维持高位，6月豆粕产量同比小幅减少。
• 油厂未执行合同：高位回落，短期备货需求良好。
• 巴西豆进口成本：跟随美豆震荡，盘面利润小幅波动。
• 生猪存栏：4月高位回落，大猪存栏增多，小猪存栏减少。
• 国内中下游采购：高位回落，提货量维持高位。
• 国内大猪比例：回落，生猪二次育肥成本小幅波动。
• 生猪价格：近期小幅回落，仔猪价格维持低位。
• 国内生猪养殖利润：亏损幅度增多。
• 猪粮比和料肉比：回落至低位。