浙商41call农业-通胀之影34几个关键词几个认知差20260720 原文

知差20260720_原文 2026年07月20日23:44 言人发00:00 2、嘉所述信息或所表述的意均不构成浙商券研究所研究，如果嘉布的和浙商研究所宾见证观点宾发观点发布的有分歧或不一致，也作一种不同的研究甲供投者考。观点这仅为资参3、依照管要求和保密原，未监则合法授，禁音、。感您的理解和配合。若本次交流容不慎流出或涉嫌反上述殊情经权严录记录转发谢内违形的，我保留追究法律任的利。们将责权 言人发00:31 再次感您浙商券的理解和配合，。好的，各位，各位投者朋友啊，大家早上好。我是浙谢对证谢谢领导资商研究所的副所，研究海峰。非常迎也非常感各位的以及我系列的长农业员钟欢谢领导时间对们电话会议一注。个关 言人发00:50 今天的主，我几，几知差。核心的意，核心的意思是什么呢？就是想这个题们讲个关键词个认义针对这轮行情。然是什么行情呢？就是六月底以，相信各位有一些印象，我的几次的提示，当这从来领导应该们农板的一机。那么一机在，因包括上三角度，系性的的相的业块个会针对这轮会线这个时间为个个统汇报关一和机。的一情，我做一些性的一提示。史的角看，以及个观点会针对这样个况们总结个从这个历视来从市知角度看，我提一些我有价值的一些有可以值得考的一些。场认来们们认为参参观点 言人发01:34 首先第一大的肯定是我去看好板的。那么具体落地的方向，我就要了三，个结论们继续农业块这个们个猪牛品，牛喂品，是大家的。具体我要的几方面，首先第一就是必提一农产养猪牵点农产这观点们说个个须下市格，相信一也能很容易的得到市的一共共。也就是在一的行情中，市场风这点够场个鸣说这轮这个当格是起到了至重要的一作用。所以包括我的推荐，一句就概括，也是叫做金回看，场风还关个们话资头农很看，市迷茫期，好，我得是最精的一概括。业够场农业选择这个觉炼个 言人发02:17 ，我想充明的，在于什么呢？就是叫做似曾相。什么似曾相呢？就是目前的针对这个观点补说这个点识识行情，包括目前我是有一种自己我看的的一比烈的一感受的。熟悉我的这个这个状态们过这样个较强个们朋友都知道，我在道中耕耘的比了，十十好几年是吧？那么在我跟史上们农业这个赛当时间较长现们讲历是有一些相似的一情的，比如我便例子，像个况说们讲这个随举15年的七月份，大家知道在一牛市这个个，然后股，然后在震的程中，我看到在七月份的表，就是一例子，然香蕉例子又灾荡过当们农业这个现个当比多，我就不一一展了。较们开 言人发03:02 然后我想表的是什么呢？就是它适合在什么的境下去表。我都知道的特，我之前们达农业环现们农业点们培的候，它是有自己的相立性的，是吧？所以其，我去的，它比适合在市训时讲过对独说实们总结话较场的主可能有一些波。同新的主又形成的，候它表往往是非常的出色的。强势线动时这个线还没这个时现会那我一次其就有似的一情似的情。是我史的上面得到的一些我得表们讲这实类个况类况这们从历经验觉达出供大家去考的。来参 言人发03:42 所以前的行情，我得依然是。就是呃的行情能不能持表，我必得承，说当这个觉这样农业这个续现们须认格配不配合是一，自身基本面可能是风0，是是我想的第一。然后第二，就是于的这这们说点点关农业这 基本面的情，基本面不是格，基本面的情，我也要做一提示。就是什么在个况从从风从况们个为会这个时候有相不的表，也得到我得到市一定的同，主要是在于它的基本面的。会对错现会们认为会场认还这个 言人发04:17 我，那么哪呢？首先第一就是底部，底部确定了底部。第二就是，这个们讲两个关键词两个个个趋势趋势明确的，也就是板是一非常明的于底部的。我底部既指基本面底部，以价格趋势说农业块个显处们这个为核心代表的，也指股价的底部。这个 言人发04:35 那么第二就是，就是指基本面的，主要是景气或者更直接，周期的角个趋势趋势这个趋势这个从点来说从度看，的一判。所以是可以是各基本子板，就各子板基本面上面是来这样个断这个说农业个块个块应该说最大公共同的一特征。是第二就是我要明的，情。然我想再充一，就是我可约数个这点们说况当补说点们以基本面角度，我才是景气向上，就急向上。说从讲们刚讲这个紧 言人发05:08 我再多一，就是里面有有几几特征需要提示一下。第一就是我的基本面的景气，它们说点这还个个们这个判框架中，需求是相而言。在一些相偏老的板中，我得它是有相的需的性，它这个断当对对块当觉对刚属需特征更加明。第二就是除了需求之外，就是供是提供了非常好的一支的。就是它的刚显给还个撑说这个供的收，能的去化，大家的只是在去化快和慢，多和少方面。但是再去，而且是已给缩产争论说这画经发生的，不是一不只是一判，不只是一主的判，而是一客生的事情。一是已有了个个断个观断个观发这点经很好的一支，所以一也是指也是使得我景气向上的其也有更的确定性，以个撑说这点们说讲这个结论实强及有一定的向的比优的。所以我在充么一，是于我才的第二基本面，就横较势们补这点细节这关们刚说点是的情，底部和的的特征，我做一下提示。农业这个况趋势两个关键给们 言人发06:18 第三就是我更加聚焦的落地的品种，牛品方面，我其最近有反复的提及，那么我从们猪农产这们实针对们市上得到一些反，路面得到一些反，以及市上的一些，我在推荐基之上，我再提场馈馈场观点们这个础们一些我需要外再重，再去的一些和。首先看下是吧？首先看生，生的们认为额画点强调关键词观点猪猪猪核心是反，反我是看反的。然有完，因我看到看反的音这个关键词转转们转当这话没说为们这转这个声还是有一些的。我要的是它反它的定不是在反。我的不是在，因有不少可能们强调这个转义现转们说现为说在反，我是四月份就已反了，现转们说经转3 4月份那候春后的那低就已反了。四月份的个时节个点经转8.63就是一的最低价最低价。然是于房的。块这轮当这关产关键词 言人发07:16 另外我要外做充的，就是我于反的定或者定位，跟前几是不太一的。前几我们还额补们对这个转义轮样轮可以或者能感知到，市上是更多的是以快牛的性，至少是快牛的期去衡量它的们发现说够场还这个属预来那么一我它是一慢牛慢牛怎么解呢？其就字，第一牛牛方向是向上的。才我这轮们讲个释实两个这个刚们到需求和供的一，它量方向向上什么，我得是什么的。说给个逻辑质没问题们觉没问题 言人发07:45 第二就是慢慢是什么意思？就是斜率和高度，可能不是它的跟前几周期比的核心的特，或者个轮这个点说核心的优，而是以持性建成。而是也就是去几年有一缺是它的比短促，甚至是于短促，势续说过个点较过所以得感不。但一我持性比，我的判看，才我了说这个获强这轮们讲续会较强从们断来刚们讲3 4月份、四月份那个8.63是最低。我得整体，向上持到什么候呢？持到今年底不止如此，块点们觉来说趋势续时续我得能不能持到明年，持到明年底都是一波中上行的一程。所以最他利面上们觉续续个动个过说终从润层面，一都不比前的快牛差。因它是一慢牛，它的空，了空来讲点两轮这个为个这个时间时间换间时间弥补和斜率上面的一些一些可以一些劣。间说势 言人发08:41 所以利沉淀上面的，是一都比不比之前的所的快牛叉，所以是我的一核心判。从润来讲话点谓说这们个断于判，我想最核心的依据也不用多，我是做一重提几。其的品，关这点断们说还个点来项实关键关键农产大家一定要去抓能主要矛盾。产这个 言人发09:03 那么于能，什么我看慢旅游？其就是能的一判。一已生了关产为们会实产个断经发12月，能去年个产从6月份以一直是化的，快和慢是另外一回事，多和少是另外一回事，但是是一直在化的，而且我判来趋趋们去化，就今年下半年我得是去去化的一。的就是意味已断还会继续觉还会继续个状态这样话着这个经12个月在手，意味后面供收的一确定性，以及价格向上的一确定性。而且我去，所还会着给缩个个还会继续换以跨一年以上，才我到明年底，它的一支的我或者判的依据，核心就是说横这个刚们讲涨个撑们说这个断在于能的化。然也正是我多一句，是它的主要特征，能划偏慢一些也是一客这个产变当们说时间产区个观事。所以造成一相偏偏慢，斜率不是那么高。然比是在高的，在快的。实说个对当环变变 言人发09:55 但是在史中，比如或者历当说绯闻22年那次的斜率相比可能更慢一些，也是它的另外一特征，这个会变个是于制作基本面，除了反的之外，我要多提一，就我的一些在市这关转这个简单这个词们点这个们认为场上不同的一些知的一判，是基本面。再就是股价，股价，我想的叫做价值回。也就是认个断这们强调归说目前所到的段于价值回的段，也就是我的是反。很多可能市上了一些生意也是这个阶还处归阶们讲转场夹，反就有。但是股价根本就有定价到周期反是吧？但很重要的原因是因之这样这样转没问题还没转这个为前我知道们K型分化的KK型分化的市境之下，所以科技的抽血抽的太狠了。所以即使是最近有些这个场环反之后，依然是在一在一价值中位以下，包括我熟悉的公司像牧原，可能位置角度，更弹个个枢们从来讲加典型的包括像室，都是有明的特征。于一，也迎各位跟我取得系，跟我这个温这个显关这块欢继续们联行探。们进讨 言人发11:02 明确的就是在根本就有结论现还没Price反，价值中回都差差一口气深差好几口气，所以是转连枢归还说还一价值回的段台。也就是周期反核心矛盾，不用去它有成不成立，或者多大程个归阶潜词说转这个讨论说度上的成立，因根本就有为还没Pricein，也就是是一完全的一增量的，有待于未说这个还个个逻辑这个来的市去逐步的去反，去体部分的幅和市值。是于股价一方面，于股价，然后再场应现这涨这关这这关这个就是于催化器，催化器我也提一，就是字，波。波就是市上感到波感关这个们个关键词两个动动当场觉动的候，去多或者多我建大家多去想想我的板，多多想想我的生板是吧。波时说议们农业块们这个猪块这个包含格的波，前面我的就是种格的种波，激板它的一叫市迷动这个风动们讲这风这动这个会发农业块个场茫迷茫期，好的一是吧？农业选择这样个逻辑 言人发12:08 然除了格的波之外，有就是基本面波。基本面的波核心的因是周期，所以波是当这个风动还动动驱动为动周期化的一很重要的一。里面包含种，一是周期，价格的就是价，带来逻辑强个个趋势这两个这个现实猪价本身的快速的上是一很有效的一催化，种波是有效的。然我反，因它在猪涨个个这动当们过来讲为现对周期反的转Price定价是不充分的。所以价出大幅下滑不也是一种有效的催化，也什么它说猪现会会会为会促呃周期反期提升。然更直接直接是能据的大幅的去化，种波也是一的，所以进这个转预当点产数这动样周期，因它的定价是不充分，或者我更直白一，因它的位置说紧紧围绕着这个这个逻辑来为这个们说点为是足低的。还够 言人发12:55 足低就些几表形式不同的种波性的因素，都形成一股价向上的一力，也够会发现这个现这动会个个动这个是可能去半多月了，市上有些困惑的，我把出，包括在未一段，也依然是过个场点们这个观点摆来来时间按照索演的，是我的判，是于生一，我的三方面，三。这个逻辑线来绎这们断这关猪这块们讲个个关键词 然后第二就是再看看牛，牛的就是大周期。然我的一直是核心是更看好肉牛的，就是这个关键词当们标签肉牛的一大周期，是一。所以在背景之下，我几。个这这块说这个们讲个点 言人发13:36 首先就是我得么，就是跟去比，它是有优也有劣的。有优和劣，是我要知觉这来说猪对势势势势这个们认到的。就是大家更注，是因的把握性更，以及短期的一些催化更加的直接？但是牛跟说关猪为猪这个强猪相比，它的优是什么？它的周期的是更大的，所以我大周期，肉牛大周期？势级别们讲 言人发14:01 然原因是什么？根植于它的能去化，也是核心聚焦在能上面。能去化是更加底的，也是更加确当产产产彻定的，我在之前其提很多次，底是于幅度确定是因已是生了，在这个们实过彻关为经发24年已生，经发现在只是一的而已，是优。但劣劣就相于的或者板性差一些。就是的的可个传导实质这势势势对标块会猪标能板性更一，更因更多然后受大家低成本的能去可的的一的，或者好公司的代表块强点为够认这样个标说大家耳熟能的种公司可度更高的公司更多