浙商18call农业通胀之影12疫情催化左侧的猪右侧的牛20260413

2026年04月14日14:43 关键词 农业板块位置比较优势肉牛板块高胜率投资机会华通股份牧原德康天康温室振邦丽华口蹄疫情疫苗优然牧业现代牧业澳亚集团中国圣牧饲料价格养殖心态 全文摘要 在讨论中，农业板块的投资价值得到了浙商研究所研究员的肯定，尽管短期内市场条件可能不突出。研究员指出，尽管猪肉价格因供过于求而下跌，这实际上为投资者提供了高胜率的投资机会，特别是在产能去化完备的背景下。对于肉牛市场，尽管受到疫情的短期影响，但价格的上涨表明可能进入有利的投资周期。 浙商18call农业通胀之“影”『12』疫情催化——左侧的猪，右侧的牛-20260413_导读 2026年04月14日14:43 关键词 农业板块位置比较优势肉牛板块高胜率投资机会华通股份牧原德康天康温室振邦丽华口蹄疫情疫苗优然牧业现代牧业澳亚集团中国圣牧饲料价格养殖心态 全文摘要 在讨论中，农业板块的投资价值得到了浙商研究所研究员的肯定，尽管短期内市场条件可能不突出。研究员指出，尽管猪肉价格因供过于求而下跌，这实际上为投资者提供了高胜率的投资机会，特别是在产能去化完备的背景下。对于肉牛市场，尽管受到疫情的短期影响，但价格的上涨表明可能进入有利的投资周期。研究员认为，虽然存在不确定性，如产能调整和疫情潜在影响，但猪肉和牛肉市场的投资前景被看好。他们建议投资者关注市场动态，适时布局。特别提到了“左侧猪、右侧牛”的投资策略，并展望了生猪和肉牛市场的未来发展。最后提醒，研究所的观点仅供参考，投资者应基于自身情况做出判断。 章节速览 00:00农业板块投资价值与宏观环境分析 对话重申了对农业板块的坚定看好，基于宏观背景从宽松转向紧缩的环境变化及板块位置的比较优势，认为农业板块虽非最受益，但性价比高，值得超配。强调投资价值的同时，提醒遵守监管要求，保护信息安全。 01:55疫情催化下的猪牛板块投资机会 对话围绕疫情对猪牛板块的影响展开，强调疫情催化作用及行业周期变化，提出左侧猪右侧牛的投资策略，指出猪板块因条件完备性具有高胜率投资机会，而牛板块则因高赔率周期及位置优势值得重视。 07:53生猪市场深度亏损与牛市场变化分析 近期生猪市场价格跌破九元，刷新历史新低，全国范围内普遍下跌，尤其山东跌幅达6%。养殖端存栏体重偏高，子猪市场低迷，主流成交价在亏损区间。市场对后市行情看法偏弱，补栏积极性不高。随着传统补栏旺季临近，价格可能止跌企稳。口蹄疫风险增加，若疫情扩散，将加速产能去化。当前全行业深度亏损，自繁自养与外购子猪亏损额分别接近400元与300元。牛市场方面，淘汰母猪价格明显下跌，四月份产能出清力度预计加大。 11:45生猪与肉牛市场分析及投资建议 对话深入分析了当前生猪市场产能过剩、成本上涨、政策管控加强等不利因素，推荐持续关注牧原等企业。同时，肉牛市场受口蹄疫影响，价格呈现区域分化，但整体盈利改善，建议关注华通股份等标的。强调了投资需谨慎，信息仅供研究参考。 发言总结 发言人3 他，浙商证券农业研究员张欣，概述了当前生猪与牛市场的核心变化。生猪市场价格已跌至九元以下，创下近十几年的新低，全国范围内普遍下跌，山东跌幅尤为显著。价格下跌主因是体重未减，尽管规模养殖场有降重出栏意愿，但下游消化能力有限。子猪与母猪市场同样低迷，价格大幅下滑，预期四月母猪淘汰量将明显增加。饲料 价格虽略有下降，但猪价跌幅更大，加剧了行业亏损。建议关注牧原、德康等公司。肉牛市场则因口蹄疫影响，价格在南方地区偏强，养殖积极性不高，疫苗推出对市场有一定影响，需关注疫苗接种情况和疫情扩散。肉牛板块值得关注，建议关注华通股份及港股相关公司。总结而言，生猪市场供大于求，亏损严重；肉牛市场面临供给偏紧和疫情扰动，两者各有市场动向和投资机会。 发言人2 他，即浙商研究所副所长兼农业研究员钟凯峰，对农业板块持有坚定的看好态度，强调当前的主要矛盾点在于宏观环境的转变与板块的位置性价比优势。虽然农业板块今年可能不是表现最亮眼的，但仍建议超配。特别地，钟凯峰强调了疫情催化下的投资机会，尤其是肉牛板块，认为疫情可能对牛及相关动物产生影响，提出了“左侧猪、右侧牛”的投资策略。他还指出，猪板块当前的去产能逻辑和高胜率投资机会，以及牛板块的大周期和高赔率特点，强调了投资布局的重要性。最后，他呼吁重点关注当前牛板块的投资机会。 发言人1 首先指出嘉宾的观点与浙商证券研究所的发布可能存在不同意见，强调这些观点仅作为参考，不构成任何投资建议或正式研究立场。他提醒与会者，所有交流均需严格遵守相关监管规则及保密协议，严禁未经授权的录音、记录或传播会议内容，并对大家的理解与合作表示感谢。同时，他重申，对于任何内容泄露或违规行为，将依法保留追责权利。最后，他表达了对参会者的感谢，并推广了AI工具和进门APP的会员体验服务。 问答回顾 发言人2问：农业板块在今年的投资策略是怎样的？ 发言人2答：我们对农业板块持有坚定的看好态度。从全年视角看，主要矛盾有两点：一是宏观背景的转折，即从唆到账环境的转变；二是板块的位置优势，虽然不是最受益的，但性价比明显，因此我们认为农业板块今年相对表现值得超配。 发言人2问：本周关于疫情催化方面有什么新的点评和更新吗？ 发言人2答：本周我们继续强调南非疫情口服液对肉牛板块的催化影响，并关注疫情可能导致的区域和易感动物（如羊、猪）的进一步演变可能性。特别是新疆和甘肃发生疫情后，其他地区的状况以及疫情对这些动物的影响是值得关注的方向。 发言人2问：对于猪和牛板块的投资建议是什么？ 发言人2答：我们的核心结论是“左侧猪，右侧牛”。在猪板块，今年是猪脚去产能逻辑条件最完备的一次实验，有低价、成本上升、政策调控和疫情催化等因素支撑，构成了高胜率的投资机会。而对于牛板块，疫情是短期重要观测点，同时牛周期处于大周期中的高赔率阶段，且已走在反转通道中，结合A股出现相关标的，整体位置较好，建议重点重视牛板块的投资机会。 发言人3问：生猪市场价格跌破九块钱关口的原因是什么？目前生猪市场的价格情况如何？ 发言人3答：生猪价格大幅下跌的主要原因在于体重没有下降，出栏均重仍维持在123公斤左右，虽然规模厂有降重出栏意愿，但由于下游消化能力有限，大猪销售缓慢，导致养殖端存栏体重偏高。此外，仔猪市场低迷，7公斤指数的均价环比下跌6%，同比下跌64%。目前主流成交价在180到210元左右，处于亏损区间，一头猪亏损约70到90块钱。市场对未来行情预期不明朗，补栏积极性不高，母猪淘汰价格也有所下跌，但亏损时间不够长，预计四月份淘汰量会明显增加，产能去化力度加大。 发言人3问：猪肉行业整体处于什么状态？ 发言人3答：整个生猪板块正经历深度亏损，自繁自养和外购子猪的投资亏损分别达到接近400块钱一头和300块钱一头。同时，由于猪价跌幅大于原料价格跌幅，亏损还在不断扩大。 发言人3问：生猪板块未来的投资建议是什么？牛板块的市场现状及疫情影响如何？ 发言人3答：在当前猪价下跌、成本上升、政策加强管控以及疫情潜在风险的背景下，认为生猪板块具备最完备的去产能条件，适合长期布局，可关注牧原、德康、天康等公司。肉牛市场延续温和偏强态势，受口蹄疫影响，价格上涨集中在南方地区，尤其是西南地区，单头育肥牛盈利接近3000元，而繁殖端盈利占比较低，养殖积极性不高。疫情对养殖心态影响较大，预计会对西北产区牛产业造成一定影响，但疫苗接种情况及有效性仍需关注。 发言人3问：对于肉牛板块的投资建议是什么？ 发言人3答：肉牛板块已进入主升浪的价格上行通道，适合布局。A股中出现了直接相关的标的华通股份，港股的优然牧业、现代牧业、澳亚集团和中国圣牧等也是值得关注的核心标的。 发言人3问：当前生猪和肉牛市场的核心矛盾是什么？ 发言人3答：生猪市场的核心矛盾是供大于求导致的压力较大，而肉牛市场则面临供给偏紧的问题，叠加疫情扰动，单头盈利接近3000元，有望进入价格上涨的主升浪。