中信建投计算机科技瑛晓第31期坚定看好AI产业向前发展

2026-07-20 未知机构落枫

核心观点：坚定看好AI产业持续向前发展，当前科技线投资性价比凸显。
模型进展：
- 国产模型kimik3参数规模达2.8万亿，接近全球前沿水平，进入2-3T量级。
- Kimi3在工程交付、工具调用、代码执行等方面表现突出，可完成48小时自主运行。
- 国内外模型竞争激烈，尚未形成寡头垄断，OpenAI等进入5T以上量级。
需求端分析：
- AI渗透率低，用户对优质模型趋之若鹜，需求快速增长。
- 模型厂商通过融资购买算力，AR持续增长，毛利率逐步提升。
- Kimi3定价约15美元/百万token，海外收入占比快速增长，市场空间广阔。
硬件趋势：
- 台积电上调2026年收入预期，资本开支大幅增加，70%投向先进制程。
- AI需求扩散至CPU、ASIC、网络芯片，2026年进入推理应用元年。
- 建议关注CPU赛道，包括海光信息、创业点、浪潮、中科曙光等。
超节点需求：
- Kimi3权重接近1.5TB，大规模使用需60卡以上集群，国内超节点加速放量。
研究结论：
- AI产业链（硬件、模型、云、应用）处于早期渗透阶段，需求持续向上。
- CSP厂商投资确定性高，国内外产业积极向好发展。
- 建议关注：硬件（海光信息、创业点、浪潮、中科曙光）、超节点（浪潮、中科曙光、软通动力）、云（深信服）、AI应用（中控技术、海天瑞生、日新、顶捷数值）。