- 核心观点:光迅科技发展信心彰显,数通光模块需求快速上量,成为公司核心业绩增长引擎。
- 国内需求:今年国内需求受超节点方案带动超预期,Q3起环比明显提升,下半年需求显著高于上半年。
- 明年出货计划:明年800G出货以国内需求为主,占比约七成,海外出货占比约三成;明年1.6T需求基本全部集中于海外,当前多家海外客户认证顺利,预计今年四季度将出现实质性进展。
- 产能提升:光模块产能提升积极,物料准备激进,业绩释放潜力充足。当前800G+1.6T合计月产能100多万只,2026年底爬升至每月150万只以上,2027年底叠加马来西亚海外产能整体实现翻倍,即可达3600万只。
- 业绩释放:今年上半年业绩未充分释放,核心为仅受DSP物料约束,公司已提前准备。