农产品日报

杨蕊霞农产品组长F0285733Z0011333 豆一☆☆☆豆油棕榈油☆☆☆豆莱粕玉米生猪★☆☆鸡蛋★☆☆菜油☆☆☆ 吴小明首席分析师F3078401 Z0015853 董甜甜高级分析师F0302203 Z0012037 宋腾高级分析师F03135787 Z0021166 010-58747784gtaxinstitute@essence.com.cn 【豆一】 国产大豆主力合约表现震荡，上周政策端省储竞价拍卖大豆，黑龙江和山东均进行了竞价拍卖，政策性储备的释放，国产大豆边际压力增加，另外早熟大豆后续也会陆续上市带来供应压力。产区东北整体报价偏稳，下游消费处于淡季，成交氛围偏淡。未来10天，东北地区中部等地仍面临降雨天气，天气风险仍存在扰动，远端的供应情况仍需要持续关注。国内进口大豆近端供应充裕，不过远期的盘面压榨毛利表现较差，对远期买船和成本端构成潜在支撑。短期持续关注政策和天气的指引。 【大豆&豆】 美伊局势反反复复，伊朗方面重新封锁霍尔木兹海峡，美方则对伊朗发起新一轮打击，海峡通行或再生变故，原油价格再次反弹，利多美豆工业需求，美豆短期强势运行。目前中美农产品贸易关系预期缓和，美豆扩种预期落地。国内现阶段供应宽松格局虽未改变，油厂豆粕库存继续累库。后续重点关注美豆销售情况，美豆天气交易，以及厄尔尼诺气候对农产品影响等。短期美伊局势恶化，国内采购增加均对美豆构成利多，近期连粕或跟随美豆继续强势运行，投资者注意风险。 【豆油&棕榈油】 中东地缘风险溢价带动能源等相关价格走强，植物油工业需求逻辑再度凸显。棕榈油和新加坡柴油价差转负，工业需求边际改善。美柴油价格创出今年新高，RIN价格继续维持高位，美豆油工业需求带来有利的拉动。美豆方面虽然本周主要产区温度下降，降水增加，对大豆生长有利，不过7月份以来中国在持续采购26/27市场年度美豆。叠加美豆油工业需求向好提升美国大豆压榨需求，美豆需求端支撑较强，价格有支撑。棕榈油方面印尼和马来库存走高，现实基本面偏弱，厄尔尼诺气候带来的供应端风险具有滞后性，需要时间去验证。国内进口大豆近端供应充裕，不过远期的盘面压榨毛利表现较差，对远期买船和成本端构成潜在支撑。国内豆棕油库存同比增加，短期多空交织。中期角度看，天气风险与工业需求增长趋势构成下方支撑，植物油市场仍有潜在驱动，需注意宏观情绪和地缘政治的反复。 【菜箱&菜油】 地缘政治风险升温后，原油大涨对油籽、油脂期价的提振是显著的。美国商品期货交易委员会（CFTC）发布的ICE菜籽持仓数据显示，截至7月17日管理基金的净持仓为38610张，净多持仓较前一周大幅增多26775张，增多减空的仓位调整与当前市场地缘政治风险反复、产区天气存不确定性较为同步。加拿大菜籽产区天气整体是适宜作物生长的，局部地区仍受涝灾影响，但整体来看当前充足的土壤湿度储备对于油菜度过7-8月份的常规高温季是有利的，后续需继续关注作物评级情况。综合来看，预计菜系期价或短期小幅走强。 【玉米】 今日北港锦州港平仓价下调10元/吨，报2350元/吨，鲮鱼图港平仓价下调10元/吨，报2340元/吨。国内周末及周一山东玉米深加工企业早间剩余车辆数分别为486、799、778车，较上周供应量明显上升。另外目前国内小麦替代用量较大。中期来看，当前行业下游库存处于相对较低位置，理论上更容易形成新季玉米收获前的翘尾行情。但与进口预期，小麦替代等利空因素交织。多重因素叠加，大连玉米期货或继续盘底，价格重心上移还需时间，投资者注意风险。 【生猪】 生猪期货大跌，主力09跌2.5%，其他合约跟跌。资金增仓超1万手。现货价格继续偏弱下调。当前二次育肥积极性减弱，前期由二次育肥补栏推动的现货快速上涨带动盘面走高的行情或告一段落，新生仔猪数据显示下半年生猪出栏量维持高位，同比上年将延续。 【鸡蛋】 鸡蛋期货大跌，主力09合约大跌3.5%。资金减仓10万手。周末湖北地区小蛋价格继续下调，而大蛋价格稳定，再度引发了市场对新开产增加的担忧。从盘面技术形态看，鸡蛋盘面有顶背离迹象。前期多头建议暂时离场。后续关注现货蛋价表现及大小蛋价差。从需求端看，中秋前备货旺季暂未来临。关注新开产、延迟淘汰数量以及后续老鸡淘汰情况。 【星级说明】红色星级代表预判趋势性上涨，绿色星级代表预判趋势性下跌 ★☆☆一颗星代表偏多/空，判断趋势有上涨/下跌的驱动，但盘面可操作性不强★★☆两颗星代表持多/空，不仅判断较为明晰的上涨/下跌趋势，且行情正在盘面发酵★★★三颗星代表更加明晰的多/空趋势，且当前仍具备相对恰当的投资机会白星代表短期多/空趋势处在一种相对均衡状态中，且当前盘面可操作性较差，以观望为主 免责声明 格。 本报告仅供国投期货有限公司（以下简称“本公司”）的机构或个人客户（以下简称“客户”）使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。如接收人并非国投期货客户，请及时退回并删除。 本报告是基于本公司认为可靠的已公开信息，但本公司不保证该等信息的准确性或完整性。本报告所载的资料、意见及推测只提供给客户作参考之用。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的期货或期权的价格、价值可能会波动。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。客户不应视本报告为其做出投资决策的唯一因素。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所导致的任何损失负任何责任。 本报告可能附带其它网站的地址或超级链接，本公司不对其内容的真实性、合法性、完整性和准确性负责。本报告提供这些地址或超级链接的目的纯粹是为了客户使用方便，链接网站的内容不构成本报告的任何部分，客户需自行承担浏览这些网站的费用或风险。 本报告的版权归本公司所有。本公司对本报告保留一切权利。除非另有书面显示，否则本报告中的所有材料的版权均属本公司。未经本公司事先书面授权，本报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝、复印件或复制品，或再次分发给任何其他人，或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用。