【铜】沪铜延续区间震荡，上海铜升水扩至435元，广东升水125元，洋山铜溢价103美元。SMM数据显示上半年精铜累计产出增长6.49%至702万吨，市场关注进口补入。本周社库降至10.73万吨，市场对秋季合约表现预期转强，倾向沪铜暂时延续区间震荡。
【铝&氧化铝&铝合金】沪铝围绕23000元震荡，铝锭社库下降0.2万吨至102.2万吨。氧化铝现货暂稳，国内氧化铝运行产能9500万吨附近，供应被动调整暂难规模出现，氧化铝或延续偏弱震荡。
【锌】沪锌高位回落，SMM0#锌均价报24420元/吨，对8月合约平水报价。国内传统淡季，下游对高价锌接受度不足，SMM锌社库回升至26.9万吨。沪锌期限结构偏平，价格区间2.4-2.52万元/吨。
【铅】沪铅整体下行趋势不改，SMM铅社库环比下降0.84万吨至6.38万吨。原生铅炼厂复产，再生铅炼厂亏损，开工维持30%较低水平。消费疲弱，年底仍面临钠离子电池量产替代风险，沪铅有望重返2020-2023年震荡区间，即1.45-1.6万元/吨。
【镍及不锈钢】沪镍低位企稳，现货升水明显抬升，钢厂拿货意愿削弱。纯镍库存降0.4万吨到12.6万吨，不锈钢库存增库8300吨至94.4万吨。沪镍低位震荡。
【锡】沪锡减仓震荡，印尼6月锡出口单月减少2990吨，当月同比减少32%。国内锡市社库降至6647吨，连降五周、跌至今年新低。建议沪锡持震荡看法，阻力区仍在42-42.5万。
【碳酸锂】碳酸锂震荡，库存上周下降2300吨至9.22万吨。下游库存去库1100吨到5万吨，冶炼厂库存降千吨至1.24万吨。澳矿最新报价2295美元，周度产量环比连降，同比增速降至29%。维持14-18万宽幅震荡看法。
【工业硅】工业硅期货小幅收跌，供需弱格局主导，进入丰水期后行业复产节奏逐步推进。多晶硅周度开工环比无增量，有机硅行业开工预计维持60%附近。行情延续承压态势，维持低位震荡运行。
【多晶硅】多晶硅期货跌破前低，收33360元/吨。新国标落地，能耗利好已基本兑现。估值受双向限制：下方30000-31000元/吨头部现金成本支撑，上方受高库存、产业套保压制。基本面偏弱盘面震荡，可在底部成本区间布局低多。
