全球炼油与营销：现货利润与远期曲线周环比改善

核心观点

• 本周美国墨西哥湾沿岸库欣原油321裂解价差走高，主要由于WTI原油价格上涨和成品油需求强劲。
• 精炼利润率大多环比上涨，远期曲线也环比和同比均上涨。
• 美国加油站客流量数据显示，5月份同比减少了约4%，滚动3个月同比下滑了约2.4%。
• 杰富瑞全球综合指数4周移动平均利润率上涨了6%（周比），美国商品期货交易所库欣321号原油利润率上涨了10%（周比）。

关键数据

• WTI库欣321期货期货价格本周上涨10%，累计上涨161.8%。
• 布伦特GC 321裂解价差本周上涨26.7%，累计上涨136.6%。
• 美国炼油厂利用率持续处于高位，7月10日当周总利用率为85.0%。
• 中国炼油厂利用率有所下降，7月16日当周为68.5%。
• 中国超级油轮原油进口量有所减少，7月16日当周为19.657桶/天。

研究结论

• 美国墨西哥湾沿岸炼油厂受益于WTI原油价格上涨和成品油需求强劲，裂解价差走高，利润率上涨。
• 美国加油站客流量下降，可能对成品油需求造成一定压力。
• 中国炼油厂利用率下降，超级油轮原油进口量减少，可能对原油需求造成一定影响。