#❗️此处就是科技的底部区间,K3模型效果超预期,国产超节点、租赁、国产产业链进值得重视!1、需求继续向上,渗透率仍处早期。K3发布后kimi就公告算力紧张,openai放开5h限制,使用人数增长取消立刻变陡,可见大家对好模型和长使用周期的需求是迫切;2、采购侧,ds、kimi、智谱均持续融资意图增加算力采购,算力租赁价格以升至30/月/台+价格,国产采购比例也在增加;csp厂商对今年和明年采购预期仍维持积极增长预期,因而当前国内算力采购斜率高于海外。4、能否重回主升,中短期维度关注以下数据:1)csp厂商云收入增速+capex增速情况;2)intel等fab公司capex数据;3)kimi、智谱、O+A的7-9月arr数据;4)流动性、杠杆率等非产业基本面信息。5、建议优先关注量增赛道,进入量为主,价涨为否的投资逻辑中,选择量为核心景气度、前期调整较多的科技环节。如#算力租赁(利通、协创、宏景)、#国产芯片(hwj、海光)、#存储接口芯片(澜起、聚辰)、#超节点(中科曙光)#文字观点