国泰海通策略主题风向标20260719：超节点加速商用，国产模型赋能全球需求

超节点加速商用，国产模型赋能全球需求 国泰海通策略主题风向标20260719 本报告导读： 热点主题交易热度连续回落，电力/医药/金融强势，存储/半导体等AI主题回调。科技主题进入震荡阶段，但也将迎来错峰配置的时机，看好超节点/AI应用等方向。 苏徽(分析师)021-38676434suhui@gtht.com登记编号S0880516080006 投资要点： 可回收技术突破，低轨卫星组网有望加速2026.07.12科技应用与未来场景加速落地2026.07.05景气科技与优势制造领衔2026.07.01聚焦国产链与新技术新材料2026.06.28科技产业扩散的涨价线索2026.06.21 主题一：AI超节点。超节点算力方案加速商用，成为智能体时代算力基础设施主流形态。昇腾950超节点亮相2026世界人工智能大会，面向大规模数据中心建设、万亿级大模型训练与中心高并发推理场景算力需求，具备超大带宽、超低时延、统一内存编址三大核心优势。此外，昆仑芯展示256卡超节点产品，并适配国内主流模型；中科曙光展出scaleX十万卡超智融合集群系统。中兴通讯/燧原科技/沐曦股份等公司密集发布超节点产品。算力网建设成为“十五五”开局之年的重要投资抓手，有望拉动相关基础设施投资，夯实新兴产业底座。推荐：1、受益大规模智算集群建设的国产算力/交换芯片/交换机/液冷等；2、高速光模块与光互连；3、整机与系统集成。 主题二：AI应用。国产模型持续升级并赋能全球需求，智能体产品加速落地并拓展硬件形态。国产大模型tokens调用量持续领先。Kimi发布3万亿级开源模型Kimi K3，模型具备长程编码能力。阶跃星辰旗下终端品牌发布大模型原生智能体手机STEPX Neo，拓展智能体终端应用形态。智能体产品百度搭子2026年3月发布以来日均提问次数提升20倍。智能体产品加速落地办公生产、内容创作、产业经营、家庭服务等场景。推荐：1、受益终端应用场景落地的国产大模型公司；2、受益智能体终端形态拓展的智能终端产业链。 主题三：商业航天。朱雀三号遥二运载火箭发射在即，低轨卫星组网进程有望加快。我国重复使用运载火箭技术取得重大突破，长十乙运载火箭成功实现一子级可控回收，为我国商业航天低成本、高频次天地往返能力奠定基础。千帆星座在轨卫星数量已增加到238颗，2026年计划累计在轨324颗。推荐：1、回收成功有望加速低轨卫星组网，看好卫星载荷/通信器件/卫星总装；2、发射需求提升带来发射场与特燃特气等基础设施需求；3、重型液体火箭制造。主题四：新疆振兴。中共中央政治局常委、国务院副总理丁薛祥在 新疆调研时强调，锚定党中央赋予的“五大战略定位”，突出优势特色，培育壮大新动能，加快推进新疆经济社会高质量发展。从一列政策部署可以看出，新疆未来发展重点在打造亚欧黄金通道和向西开放的桥头堡、构建新发展格局的战略支点、全国能源资源战略保障基地、全国优质农牧产品重要供给基地、维护国家地缘安全的战略屏障。推荐：1、现代煤化工/风光储/绿色氢能；2、口岸物流与综合交通投资与文旅开发；3、有色矿产/民爆/农牧深加工。风险提示：关键技术商业化进程低于预期，地缘政治相关风险。 目录 一、主题温度计：热点主题交易热度连续回落，电力/医药/金融强势，存储/半导体等AI主题回调.........3二、本期重点推荐主题：AI超节点/AI应用/商业航天/新疆振兴.............................................................4主题一：AI超节点---超节点算力方案加速商用，成为智能体时代算力基础设施主流形态，看好资本开支提速与一体化算力网建设催化下的国产GPU/高速互联与交换芯片/液冷等基础设施................................5主题二：AI应用---Kimi发布3万亿级开源模型，国产模型加速赋能全球需求，大模型原生智能体手机发布，看好受益终端应用场景落地的国产大模型公司/AI智能终端.............................................................7主题三：商业航天---朱雀三号遥二运载火箭发射在即，低轨卫星组网进程有望加快，看好卫星载荷、发射基础设施与可回收液体火箭相关新技术..................................................................................................9主题四：新疆振兴---构建具有新疆特色优势的现代化产业体系，看好清洁能源开发、口岸物流与资源/文旅开发等特色产业...................................................................................................................................11三、风险提示......................................................................................................................................13 一、主题温度计：热点主题交易热度连续回落，电力/医药/金融强势，存储/半导体等AI主题回调 数据来源：Wind，国泰海通证券研究 数据来源：Wind，国泰海通证券研究 数据来源：Wind，国泰海通证券研究 数据来源：Wind，国泰海通证券研究 数据来源：Wind，国泰海通证券研究 数据来源：Wind，国泰海通证券研究 二、本期重点推荐主题：AI超节点/AI应用/商业航天/新疆振兴 1、AI超节点：超节点算力方案加速商用，成为智能体时代算力基础设施主流形态，看好资本开支提速与一体化算力网建设催化下的国产GPU/高速互联与交换芯片/液冷等基础设施 投资建议：超节点算力方案加速商用，成为智能体时代算力基础设施主流形态。昇腾950超节点亮相2026世界人工智能大会，面向大规模数据中心建设、万亿级大模型训练与中心高并发推理场景算力需求，具备超大带宽、超低时延、统一内存编址三大核心优势。此外，昆仑芯展示256卡超节点产品，并适配国内主流模型；中科曙光展出scaleX十万卡超智融合集群系统。中兴通讯/燧原科技/沐曦股份等公司密集发布超节点产品。算力网建设成为“十五五”开局之年的重要投资抓手，加快形成全国一张网建设，有望拉动算力相关基础设施投资，夯实新兴产业底座。 推荐：1、受益大规模智算集群建设的国产算力/交换芯片/交换机/液冷等；2、高速光模块与光互连；3、超节点整机与系统集成。 2、AI应用：Kimi发布3万亿级开源模型，国产模型加速赋能全球AI需求，大模型原生智能体手机发布，看好受益终端应用场景落地的国产大模型公司/AI智能终端 投资建议：国产模型持续升级并赋能全球需求，智能体产品加速落地并拓展硬件形态。国产大模型tokens调用量持续领先。月之暗面Kimi发布3万亿级开源模型Kimi K3，模型具备长程编码能力，可以持续完成长时间工程任务，理解和处理大型代码库，并协调使用终端工具，能够利用截图和视觉反馈，优化游戏开发、前端和CAD等场景。阶跃星辰旗下终端品牌STEPX发布大模型原生智能体手机STEPX Neo，拓展智能体终端应用形态。智能体产品百度搭子能力升级，自2026年3月发布以来，日均提问次数已提升20倍。智能体产品加速落地办公生产、内容创作、产业经营、家庭服务等场景。推荐：1、受益终端应用场景落地的国产大模型公司；2、受益智能体终端形态拓展的智能终端制造产业链。 3、商业航天：朱雀三号遥二运载火箭发射在即，低轨卫星组网进程有望加快，看好卫星载荷、发射基础设施与可回收液体火箭相关新技术 投资建议：朱雀三号重复使用遥二运载火箭发射前各项关键地面验证工作已全部完成。长十乙运载火箭成功实现一子级可控回收是我国重复使用运载火箭技术的重大突破，也是全球首次成功以海上网系捕获方式进行火箭回收，为我国商业航天具备低成本、高频次的天地往返能力奠定基础。长十乙火箭选择“三平”测发、气驱推冲分离、液氧甲烷推进剂、网系捕获回收等新技术方案，复用状态下可大幅降低发射成本，具有大运力、高性价比的优势。我国低轨卫星互联网组网有望加速，千帆星座在轨卫星数量增加到238颗，2026年计划累计在轨324颗。 推荐：1、回收任务成功有望加速低轨卫星组网，看好卫星载荷/通信器件/卫 星总装等；2、发射需求提升带来发射场与特燃特气等基础设施投资需求；3、可回收与重型液体火箭新技术。 4、新疆振兴：构建具有新疆特色优势的现代化产业体系，看好清洁能源开发、口岸物流与资源/文旅开发等特色产业 投资建议：锚定“五大战略定位”谋划推动新疆高质量发展，因地制宜发展新质生产力，构建具有新疆特色优势的现代化产业体系，加快丝绸之路经济带核心区建设。打造亚欧黄金通道和向西开放的桥头堡、打造构建新发展格局的战略支点、打造全国能源资源战略保障基地、打造全国优质农牧产品重要供给基地、打造维护国家地缘安全的战略屏障。 推荐：1、西部清洁能源与新型电力系统：现代煤化工/新能源装机/储能/氢能；2、口岸物流与综合交通：自贸区与跨境电商/文旅；3、原料与加工产业：有色/民爆/农牧深加工。 主题一：AI超节点---超节点算力方案加速商用，成为智能体时代算力基础设施主流形态，看好资本开支提速与一体化算力网建设催化下的国产GPU/高速互联与交换芯片/液冷等基础设施 事件： 1、2026年7月17日，2026世界人工智能大会（WAIC）在上海世博中心拉开帷幕。昇腾950超节点（Atlas 950 SuperPoD）真机首次公开亮相，成为本届大会备受瞩目的焦点。业界最大规模超节点Atlas 950SuperPoD，面向大规模数据中心建设、万亿级大模型训练与中心高并发推理场景算力需求，凭借“超大带宽、超低时延、统一内存编址”三大核心优势，筑牢AgenticAI时代新一代标杆算力底座。此外，昇腾重点展示了开源开放的基础软件生态，依托CANN、Mind系列等基础软件，持续优化开发体验、降低创新门槛，为大模型技术快速迭代提供开放生态支撑。依托硬件与软件双重优势，昇腾持续赋能千行万业，本次大会集中展示20多个行业落地标杆案例，高效推动人工智能从技术创新走向规模化商业落地，加速全行业智能化跃迁。（世界人工智能大会） 2、2026年7月17日，昆仑芯展示了32卡/64卡超节点产品和256卡超节点产品。其中，昆仑芯256卡超节点产品最高支持256卡极速互联，性能较上一代提升25%，推理效率提升50%。据介绍，该产品已完成 对文心、DeepSeek、智谱、MiniMax等主流模型的适配，推理效率显著提升。256卡超节点可按需扩展至数十万卡乃至百万卡级超大规模集群，在最大化计算效率的同时，可使数据中心整体建设周期缩短约30%。目前，昆仑芯已广泛应用于互联网、大模型、运营商、金融、能源电力、智能终端、智能驾驶等关键领域。（昆仑芯科技，上海证券报） 3、2026年7月17日，2026世界人工智能大会（WAIC）在上海世博中心 拉开帷幕，多家算力公司发布超节点产品。中科曙光首展scaleX十万卡超智融合集群系统，这是国内规模最大、技术领先的AI4S（科学智能）计算集群，作为超算与AI深度融合的新型算力底座，它可兼顾高精度科学计算与人工智能运算，解决复杂科研难题，成为AI4S时代国家超算互联网的中坚算力底座。此外，中兴通讯将在大会期间发布“中兴OEX超节点”新品。燧原科技首发新一代燧原超节点系统——云燧ESL64-O超节点。沐曦股份将首发“曦景”S系列超节点产品。（上海证券报） 超节点成为Agentic AI时代算力基础设施的主流形态。迈入Agentic AI时代