- 核心观点:当前市场环境下,晚买不如早买,应抓住机会提振信心,但需警惕散户过度上头,当前政策更多是秀肌肉而非冲锋号。
- 外部风险观察:
- 外围风险和担忧尚未落地,需关注产业链涨价对海外云厂资本开支的影响,以及国产开源大模型市场抢占对海外闭源大模型的资本回报率的影响。
- 国内科技股票估值分析:
- 近期调整后,国内科技股票市值估值接近2028年业绩预期,但整体不具备短期高安全边际和性价比,不构成估值底。
- 当前估值仍多反馈了两年业绩与线性预期,前提是两年业绩高增能如期兑现,否则AI资本开支可能下修。
- 市场新高条件:
- 虽然行业仍有较多催化,但市场要实现新高,需要进一步上修业绩预期。