- 核心观点:茅台本次仅调整零售指导价,出厂价维持1169元/瓶,后续高度飞天新执行计划打款价将调至1369元,全年经销商配额不变。提价核心动因包括批价平稳、平衡系列酒营收、替代非标放量方案、为后续非标投放铺垫及挤压黄牛利润。
- 关键数据:
- 当前出厂价:1169元/瓶
- 后续高度飞天新执行计划打款价:1369元
- 全年经销商配额:不变
- i茅台散瓶占比:提升至60%以上
- 飞天投放量(二季度较当前降):40%
- 非标投放量(二季度较当前增):40%-50%
- 非标投放量(预计8月起):翻倍
- 批价短期趋势:先涨后落,最终或企稳于1700元附近
- 批价中期核心波动区间:1600-1700元
- 飞天动销(同比增):20%
- 研究结论:
- 提价可拉动非标去库,拉大与五粮液、国窖等竞品价差,提振行业信心。
- 提价后短期以渠道囤货为主,真实需求需后续观察。
- 中秋国庆期间表现需重点关注。