中泰电子机械 联讯仪器近期经营情况交流

00:00:06 大家好，欢迎参加中泰电子机械联讯仪器近期经营情况交流会。目前所有参会者均处于静音状态，下面开始播报声明，声明播报完毕后，主持人可以直接开始发言，谢谢。本次电话会议服务于中泰证券正式签约客户，为非公开交流活动，未经中泰证券授权，请勿对外传播本次会议的内容，包括但不限于视频、音频、文字记录内容等信息。感谢您的理解与配合。中泰证券对违反上述要求的行为保留追究法律责任的权利。 00:00:40 市场有风险，投资需谨慎。本会议信息仅供参考，不代表任何投资建议。本公司不对任何人因使用本会议中的信息所引致的任何损失，负担任何责任。 00:00:54 嗯，尊敬的各位投资者，大家周末的下午好啊，感谢各位投资者参加我们中泰电子和机械团队联合举办的联讯仪器，近期经营情况交流。那联讯仪器呢，是国内非常高端的测试仪器与设备的龙头，尤其在光通镜这个领域。那公司因为聚焦光芯片、光器件、光模块的核心测试环节啊，它的技术呢也是在全球非常领先的地位啊，同时我们也看到这两年在国产替代里面是有一个非常好的，呃领先的这么一个优势。 00:01:27 同时在半导体领域，那因为公司的产品涉及到晶圆的老化以及no good die的测试，还有WAT测试、ST测试等等，那也是在海内外的存储大厂在积极地导入，那进展呢是非常值得期待的。 00:01:42 近期我们也看到啊，不管是呃电子还是机械板块都有受到海内外共同因素的影响，呃股价有一定的这个调整，我们今天是非常荣幸邀请到了公司。 00:01:55 呃，副总经理兼财务总监兼董秘廖总来跟我们共同探讨。那我们的会议呢，也是分成两个环节，先有请廖总为我们介绍一下公司近期的经营情况交流，稍后再是我们的提问环节。 我们先有请廖总。嗯，好的，那个谢谢那个中泰啊，王总，还有那个其他的同事。然后也谢谢那个各位投资者，因为大家也看到了这个近期这个整个行业这个股价都一直在往下走，特别是那个昨天联讯的这个股票应该是首次跌停啊。然后那个就是咱们那个中泰这边就找到我说，能不能就是和大家去聊一聊啊。 00:02:37 整体来讲呢，联讯这个26年的这个发展呢，还是符合我们的预期的啊，不管是从我们新品的推进进度，还是原来我们现有产品的销售的这个进度，和我们全年当时制定的目标呃没有发生变化啊。然后公司整个经营呢，呃情况也非常符合预期啊，也没有发生什么样的变化。我们今年呢在这个呃。 00:03:08 呃，就是整体的这个人员投入上面，呃研发投入上面呢，应该是比去年要增加不少。我们今年的人员规模到现在为止应该是比去年应该是翻了一倍啊。然后第二个来讲呢，就是可能大家关注的这个光通信这一块，嗯目前呢联讯这一块呢，没有发现哪个客户有出现这种呃，是个现在是因为这个外部传的一些小作文或怎么样的，导致的一些这个IPA ipex的这个支出的减少。我们也没有发现呃我们近期和一些更头部的人去聊的时候呢，他们还是非常坚定地认为这个这几年特别是起码到28年，他们觉得这个预期性还是比较强的。这个和大家去分享一下， 00:03:51 然后还有可能大家比较关注的，在我们的调研过程中，就我们存储这一块啊。存储这一块呢，我们整体的这个进度呢也是非常正常的啊，我觉得也是符合预期。我们的这个相关的这个导入测试的啊，这个过程呢，也是按照当时我们和客户之间商量的这个时间啊再走，没有出现任何逾期。 00:04:14 然后其他的方面，海外一些大客户的扩展呢，其实现在呃整个来讲呢，主要还是我们主要考虑因为原有的那个光模块这一块呢，是基本上全部覆盖了。碳规这一块呢，也基本上覆盖了，我们现在主要是CPU和这个可能大家也关注的这个存储的一些导入啊，这个呢也是按照我们当时近期的预期在做啊，大概就是这么一个情况啊。 00:04:40 但。嗯嗯好的好的，感谢廖总。呃对对对对对，嗯嗯好的，感谢廖总啊。这个其实呃我先补充一下啊，就是因为我们也是在这周一二的时候开了呃整个行业的一个策略会啊，然后我们电子这边，然后包括机机械这边应该有呃小200家的这个上市公司一起都交流。其实关于AI这个大方向，我们看到是没有任何的变化，尤其是我们跟这些企业交流，那关于AI带来产业的进展，也是一个3~5年的产业进展。 00:05:14 最近这一段时间股价的调整呢，其实也不光是国内这个调整，海外也有一个短期的这个波动。 00:05:20 但是我们贴近企业端来说，不管我们从最核心关于资本开支来源就是来自于大模型，这边海外跟国内大模型还在继续往前去发展，包括我们看到像国内大家比较关注Kimi也推出了非常好的，就是堪比全球领先的这种大模型。 00:05:36 呃，其实在大模型只要它还在继续往前去发展的话呢，对于所有硬件尤其是资本开支这个领域，它都是。一个比较好的这个消息，然后同时我们从海外呃四大这个CSP的厂商，前期大家比较关注的像Meta在往这个云端业务去走。其实在海外四大厂商当中，只有Meta是没有云业务的，它更多是广告啊等等这些不管是去年的10月还是今年5月，他都表达过想要往云业务去走。 00:06:04 而他自己的这个呃就是关于大模型这块儿还是持续往前去推进，所以从大模型这个本身来说，它在往前去发展，就引领着行业资本开支的一个进行，而关于资本开支这件事情呢。 00:06:18 我们看到海外包括国内是没有往下去投的，之前大家关注关于存储这个领域价格的这个上涨，大家担心会反噬需求。其实从我们就是电子行业，因为存储关注的比较多啊。那存储这一块看到的也是当这个价格呢，尤其是部分的长协价谈定，对于未来的扩产，同时适应行业高增的这个需求发展来说是一件好的事情，而不是说啊好像大家担心说价格是不是到一定的程度以后，那对于行业是一个巨大的灾难。其实并不是现在大家肯啊安下心来去做一个未来的扩产计划，我们看到的是适配这个行业发展是一个利好的消息啊。所以综合而 言呢，从我们的角度是非常看好长期的一个发展的， 00:07:03 那刚刚廖总在介绍我们公司的业务，不管是关于啊我们在光通信领域的这个订单上来说，其实海外还在持续，海外就包括海外跟国内的这些客户都是持续在往前去推进，然后包括。 00:07:19 我补充一段大家比较关心的新业务的这个拓展，也是随着它扩产的持续进行，那这一块对我们只有利好，不会说有什么不好的这个消息。所以还是请各位投资者就是啊，我们在对应这一波就是股价调整的时候，还是要对公司有更加多的一个信心。 00:07:35 那后面呢，我们进入到一个QA环节，那因为我们机械的首席谢绍辉谢总，那也是之前搜集了非常多关于大家所嗯想要了解联讯的这个情况。那呃我们谢总这边先抛砖引玉，为大家呃提供一些大家所关注这个问题，稍后我们再呃请会议秘书播报一下我们的提问方式。那有请啊谢老师。 00:07:59 嗯，好嘞，方总呃，各位投资人朋友大家好啊，我是看机械的这个谢兆辉。呃，那么在具体的这个问题要向廖总请教之前， 00:08:08 我们能不能先请廖总啊给我们讲一下啊，我们公司的一个这个叫做创始人的这个背景吧。因为呃，之前廖总出来呃跟市场交流啊相对来说频次不是很高嘛。那么大家一直会有一些这个这个疑问，就是为什么你你连续成立才10年，为什么你在光通信从光芯片光器件再到光模块再到存储啊，再到未来的这个SOC领域是全面开花。而且每一块业务都做到了行业内的这个头部啊，做到了核心的这个大客户啊。那么这是大家最开始或者说最核心关注的一个点啊，所以说我们先请廖总啊， 00:08:45 给我们讲一下公司的一个简单的一个发展历程和创始人的一些背景啊，为什么能够做到行业最头部啊廖总。好的好的。 00:08:54 呃，其实联讯是17年成立的，那其实刚刚那个我们呃谢老师提的这个问题，其实我们刚当时在那个上科创版的时候也是被反复问询的一个问题。就是说呃，当时他问的问题就是说，你们觉得这个做的事情都很难，那为什么你们这么短时间就能把它开拓掉？呃，如果要说这个事情不难，那为什么其他的进入者不能快速地进入？ 00:09:19 呃，我从几个方面来和大家去分享一下这个问题。第一个来讲，我简单地说一下我们这个整个公司的一个历史沿革啊，创始背景和历史沿革的一个问题。 00:09:29 呃，我们公司是当时是我们那个胡海洋博士啊，当时和那个杨建他开始创始创办的。呃，他们两个人呢，原来都在那个世德科技，像我们胡博士那个上海光机所的那个博士，毕业之后去了那个呃世德。 00:09:47 应该是01年在那边待了大概15年的时间啊，那当时从一个工程师后面做到了他们的A的老大，然后杨健呢是在K赛的大概是也做了十几年的销售啊，之前在朗讯后来也去K赛做了销售。 00:10:04 他们当时出来的时候呢，就觉得当时100G这个光模块推出来的时候呢，呃其中那个它的那个误码仪啊，那个东西是完全可可以国产化的，所以当时他们出来就开始做无码仪。做完无码仪之后呢，后来有很多客户就当时那个，我们现在可能大家也看到那个COC的那个老化啊，那COC老化当时就觉得这个c OC.老化当时全部是进口的啊，当时那个很多客户说，既然你能把无码仪做，为什么不能把那个光芯片做？后来我们就做了那个Co OC老化，这个时候就是我们那个啊总经理黄建军就加入了我们那个联讯。 00:10:39 然后到大概是19年的时候呢，我们公司就开始去布局什么，就是说我们当时在做光的测试的时候，我们就觉得电的测试就是我们要做d test,就芯片测试机这一块，芯片测试机它是对芯片光芯片进行光电的测试。所以那个时候呢，我们就觉得那个呃带test要做。第二来讲呢，就是电信能的最基础的原表板卡需要做。 00:11:04 所以大概在19年的时候呢，我们联信就开始去布局这个呃电信能源测试，那个时候呢，正好是那个我们有一个泰克的这个上海泰克那个研发团队啊要解散，然后正式加入了联讯这边啊。然后到22年的时候呢，嗯特别是221年的时候呢，我们有客户又找到人讯啊，因为我们有的客户仅仅不仅仅做光，也做也也做电。他就觉得这个当时那个碳化硅上车的测试是国内没有方案的啊，然后希望我们能够去做这些产品。 00:11:39 所以呢，我们在17年，当然这个创始人背景是像胡博士做光的，然后我们那个呃黄建军当时在菲尼萨，他是做那个原来是工程总监，当时专门是负责那个菲尼萨的相关的测试的设备，所以他在那个时候其实做光电的。 00:11:59 然后到119年20年的时候啊，我们又引进了一些做基础的原料板卡的团队。然后21年的时候，就当时那个时候碳化硅没测试，那个时候最大的竞争对手全球做做最大的就是艾尔啊。但是大家也可以看到我们这个教务书明书专门要起诉我们啊。嗯，当然他写出的这个专利呢，我们基本上都无效掉了，是因为他的那个专利太广太宽泛了。呃，淡斑到什么程度就像最近很火的一件事情，就是LV的那个起诉这个四叶草这个这个这个事情一样的啊。 00:12:28 然后那个时候呢，我们就开始制做碳硅。在22年底的时候，我们就开始正式推出了碳硅的这个相关的设备去做那个测试。 00:12:37 同时在22年的时候，我们当时AI有一波起来的时候，正好疫情的时候，应该那个时候叫ChatGPT啊，那个时候我们在分析整个全球的测试行业里面，我们认为未来的存储。就一定会成为AI的一个大的瓶颈，所以在22年的时候我们就开始想立项做存储测试。 00:12:54 那存储测试呢，我们当时做的这个的时候，看到整个行业里面认为两个东西是国内可能短短期解决不了的，那其中有一个呢，是测试设备，就高速存储FT的测试。啊，所以当时 我们就做了那个立项的做高速存储FT的设设备，所以大家可以看到我们那个说为什么我们会有存储测试机，因为我们在3年前我们就开始做这个设备的立项需求的调研，芯片的设计。一直到25年我们才出了这个ETS的样机，也就是用3年时间打磨了这个相关的设备啊，然后一直到232425啊，这个到呃这个我们一直在不断迭代新的产品啊，迭代我们原有的产品啊。 00:13:36 这个例子举个简单例子，像采样示波器啊，