美伊局势僵持 短期供给收缩

长江期货股份有限公司交易咨询业务资格：鄂证监期货字[2014]1号 2026-07-20 产业服务总部|能源化工产业中心 张英执业编号：F03105021投资咨询号：Z0021335 01 尿素：中枢下移低位震荡 01尿素周行情回顾 p尿素盘面价格中枢下移，7月17日尿素2609合约收盘价1687元/吨，较上周下调48元/吨，跌幅2.77%，期间最高1756元/吨，最低1673元/吨。尿素现货河南市场日均价1748元/吨，较上周下调21元/吨，跌幅1.19%。 尿素基差与价差01 p基差：尿素主力基差走强，7月17日河南市场主力基差61元/吨，周度基差运行区间15 — 61元/吨。 p价差：尿素9-1价差走弱，7月17日尿素9-1价差-18元/吨，周度运行区间（-22）— 6元/吨。 尿素供应01 p供应端尿素开工负荷率92.94%，较上周提升0.74个百分点，其中气头企业开工负荷率78.81%，较上周持平，尿素日均产量21.45万吨，新疆一套新产能计划投产。 尿素成本利润01 p成本端无烟煤市场供需维持偏紧，推涨煤价，截至7月16日，山西晋城S0.4-0.5无烟洗小块含税价1250-1350元/吨，较上周同期收盘价格重心上涨85元/吨；山西阳泉地区S1-1.5无烟洗块含税价1060-1120元/吨，较上周同期收盘价格重心持平。 尿素需求01 尿素需求01 p需求端农业需求相对分散且跟进有限，复合肥企业产能运行率33.41%，较上周提升3.61个百分点。复合肥库存72.86万吨，较上周增加1.39万吨。复合肥市场提货需求偏弱，部分肥企预收跟进，部分产线开始排产，生产灵活跟进。 p三聚氰胺开工率维持六成以上，脲醛树脂等其他工业需求支撑减弱。 尿素库存01 p库存端尿素企业库存122.3万吨，较上周增加19万吨，同比去年同期增加48.2万吨。尿素港口库存23.8万吨，较上周增加1.4万吨。尿素注册仓单6602张，合计13.2万吨。 02 甲醇：供应预期逆转偏强震荡 甲醇周行情回顾02 p甲醇盘面价格中枢抬升，7月17日甲醇2609合约收盘价2630元/吨，较上周上调150元/吨，涨幅6.05%，期间最高2733元/吨，最低2475元/吨。甲醇现货江苏太仓市场日均价2645元/吨，较上周上调35元/吨，涨幅1.34%。 甲醇现货价格及基差02 p基差：甲醇主力基差走弱，7月17日江苏市场主力基差15元/吨，周度基差运行区间15—164元/吨。 p价差：甲醇9-1价差走强，7月17日甲醇9-1价差54元/吨，周度运行区间28 — 65元/吨。 甲醇供应02 p供应端甲醇开工负荷率84.57%，较上周降低5.87个百分点，甲醇周度产量190.7万吨，较上周减少7.42万吨，7月中下旬船期预计到港量9. 5万吨。 甲醇成本利润02 p成本端动力煤市场价格偏弱运行，煤制甲醇成本支撑偏弱。 甲醇需求02 p需求端甲醇制烯烃产能运行率82.5%，较上周提升0.72个百分点，MTO装置开工水平变化不大，甲醇制烯烃工厂采购积极性一般，维持择低谨慎采买。 p传统下游行业处于消费淡季，终端需求跟进乏力，仅维持刚性需求采购。下游醋酸开工率78.42%，较上周降低6.53个百分点；下游甲醛开工率35.8%，较上周降低2.18个百分点；下游MTBE开工率36.69%，较上周降低2.7个百分点；下游二甲醚开工率3.83%，较上周降低0.33个百分点。 甲醇传统下游需求02 甲醇库存02 p库存端甲醇企业库存38.09万吨，较上周减少1.08万吨，甲醇港口库存40.15万吨，较上周减少4.52万吨。 03 PVC：供应收缩小幅去库 PVC周行情回顾03 pPVC盘面价格先强后弱，7月17日V609收盘价4440元/吨，较上周下调94元/吨，跌幅2.07%。期间最高4638元/吨，最低4429元/吨。PVC现货常州市场主流价4400元/吨，较上周下调60元/吨，跌幅1.35%。 PVC现货价格03 p基差：PVC主力基差小幅走强，7月17日常州市场主力基差-40元/吨，周度运行区间（-79）-（-18）元/吨。 p价差：PVC9-1价差窄幅波动，7月17日PVC9-1价差-143元/吨，周度运行区间（-148）—（-143）元/吨。 PVC供应03 p供应端电石法PVC开工率69.56%，较上周减少2.18个百分点，乙烯法PVC开工率64.62%，较上周提升2.72个百分点，PVC周度产量41.44万吨，较上周减少0.43万吨，企业损失量8.91万吨。 PVC成本03 p成本端山东电石价格平稳运行，国际乙烯价格受原油影响，上调至925美元/吨。 PVC利润03 p电石法PVC利润-578元/吨，环比增加291元/吨，乙烯法PVC利润-515元/吨，环比减少39.9元/吨。山东综合氯碱利润-274元/吨，环比增加12元/吨。 PVC需求03p需求端房地产竣工面积累计下滑，开发投资累计同比下滑；下游制品开工率40.11%，较上周增加1.16个百分点；下 游管材开工率31.2%，较上周持平；下游型材开工率39.13%，较上周提升0.43个百分点；下游软制品开工率50%，较上周提升2.86个百分点。 PVC出口03 p5月PVC出口38.39万吨，环比增加9.92万吨，同比增加2.2万吨。 PVC库存03 p库存端PVC社会库存62.97万吨，较上周减少0.56万吨。PVC注册仓单119737张，合计59.87万吨，较上周增加4026张，合计2万吨。 04 烧碱：库存压力不减延续偏弱 烧碱——期现价格及基差04 p烧碱盘面价格小幅抬升后迅速回落，7月17日烧碱2609合约收盘价1858元/吨，较上周下调81元/吨，跌幅4.18%，期间最高1956元/吨，最低1853元/吨。烧碱现货山东32%离子膜碱市场价635元/吨，较上周上11元/吨。 烧碱——供应04 p供应端烧碱开工负荷率77.8%，较上周降低1.8个百分点，烧碱周度产量78.4万吨，较上周减少1.9万吨。 烧碱——上游原盐供给04 p成本端原盐市场价格稍有下降，国内两碱用井矿盐市场主流成交价格在200-270元/吨之间（出厂含税）。 烧碱--需求04 p需求结构：烧碱下游需求领域中，氧化铝行业占比最大，其次是化工、造纸(纸浆)印染化纤、水处理、轻工业(除造纸)、医药等行业。氧化铝行业对烧碱的需求量约占比30% p消费量：氧化铝仍是烧碱第一大需求，2025年占比36.2%，化工跃居第二（29.1%） 烧碱--下游氧化铝04 p需求端氧化铝开工率为76.95%，氧化铝企业生产变动较少，广西地区自然灾害影响下，氧化铝发运受到一定限制，但生产多维持稳定。粘胶短纤开工率87.6%，较上周持平，各厂家成品库存量较低。 烧碱--库存04 p库存端烧碱企业库存54.76万吨，较上周增加1.76万吨。 05 BR橡胶：成本支撑增强中枢上移 BR橡胶——期现价格及基差05 pBR橡胶盘面价格大幅抬升，7月17日BR橡胶2609合约收盘价13580元/吨，较上周上调925元/吨，涨幅7.31%，期间最高13980元/吨，最低12605元/吨。BR橡胶现货山东市场主流价13750元/吨，较上周上调1150元/吨，涨幅9.13%。RU-BR主连价差3225元/吨，较上周下调1025元/吨，调整幅度24.12%。 BR橡胶——供应05 p供应端顺丁橡胶开工负荷率79.46%，较上周提升4.02个百分点，丁苯橡胶开工负荷率65%，较上周降低5.39个百分点。 BR橡胶——成本05 p中石化华东丁二烯报价10500元/吨，理论推算齐鲁石化顺丁橡胶成本在13315元/吨左右，较上周环比增加14.13%。 BR橡胶——需求05 p需求结构：BR橡胶消费结构中，用于轮胎及其制品的占比约在70%，用于高抗冲聚苯乙烯（HIPS）和ABS树脂改性的约占11%，用于制鞋领域的占比约为8%，用于橡胶管带行业的消费量约占7%，其他领域约占4%。 BR橡胶——下游轮胎需求05 p需求端全钢胎开工率62.1%，较上周提升2.12个百分点，半钢胎开工率60.66%。较上周降低2.01个百分点，山东全钢轮胎库存天数39.43天，较上周减少0.76天，山东半钢轮胎库存天数45.09天，较上周减少0.73天。 p半钢胎企业在外贸订单支撑下，开工率维持相对高位，全钢胎企业则面临较大成本压力，少数企业进行自主检修或小幅减产，整体供应仍较为充足。 BR橡胶——下游轮胎需求05 p下游轮胎企业开工谨慎，成本高位及订单不足局面短期难有根本改善，下游刚需补库为主。 BR橡胶——进出口05 p进出口：BR橡胶5月进口量1.44万吨，环比减幅18.56%，BR橡胶5月出口量4.05万吨，增幅3.63%，BR橡胶出口量持续增长，净进口持续下降。 BR橡胶——库存05 p库存端BR橡胶企业库存2.34万吨，较上周增加0.15万吨，BR橡胶贸易商库存0.609万吨，较上周减少0.026万吨。 BR橡胶——相关产品05 声明 风险提示 本报告仅供参考之用，不构成卖出或买入期货、期权合约或其他投资标的要约或邀请。在任何情况下，本报告中的信息和意见均不构成对任何个人的投资建议。任何形式的分享投资收益或者分担投资损失的书面或口头承诺均为无效。投资者应当充分了解报告内容的局限性，结合自己的投资目标和财务状况自行判断是否采用本报告所载内容和信息并自行承担风险，我公司及员工对投资者使用本报告及其内容而造成的一切后果不承担任何法律责任。 免责声明 长江期货股份有限公司拥有期货交易咨询资格。长江期货系列报告的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。本报告所载资料、意见及推测仅反映在本报告所载明日期的判断，本公司可随时修改，毋需提前通知，投资者应当自行关注相应的更新或修改。本公司已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，不代表对期货价格涨跌或市场走势的确定性判断。报告中的信息或意见并不构成所述期货的买卖出价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关。本公司及作者在自身所知情范围内，与本报告中所评价或推荐的交易机会不存在法律法规要求披露或采取限制、静默措施的利益冲突。本 他人，或投入商业使用。如征得本公司同意引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“长江期货股份有限公司”，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权利。 THANKS 感谢倾听 长江期货股份有限公司 Add /湖北省武汉市武汉市江汉区淮海路88号13、14层Tel / 027-65777137