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核心观点
- 期权隐含波动率近期上行,8月IO、HO及MO平值隐波均值分别为25%、24%和37%,绝对值处于近一年高位,但受市场真实波动和交易拥挤度影响,或维持高位震荡。
- 看涨看跌隐波差值回落,对冲需求增强,期权卖方倾向定价指数上方压力,但需关注极值区间后的企稳可能。
- 持仓量变动显示看涨期权大幅增仓,PCR值降至近一年最低,短期中证1000指数在8000点上方存在压力。
- 策略建议:科技板块拥挤度释放短期或扰动指数,高波动延续,股指期货多单宜逢高备兑增收。
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关键数据
- 8月IO、HO、MO平值隐波均值:25%、24%、37%,较历史波动率溢价-3.93至-0.05个百分点。
- 期权持仓PCR值:回落至近一年最低水平附近。
- 8月MO看涨期权增仓至一万余手(行权价8000点)。
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研究结论
- 市场高波动短期仍可能延续,卖方需关注隐波触及极值后的企稳。
- 科技板块拥挤度释放或短期扰动指数,股指期货多单建议逢高备兑增收。
- 中证1000指数短期在8000点上方存在压力。