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生猪周报：母猪大幅去化，周期拐点有望到来

2026-07-19 张秀峰信达期货 Yàng

走势评级：生猪短期震荡。
母猪&仔猪：2026年6月末全国能繁母猪存栏3780万头，累计去化7.35%，周期拐点加速到来。样本企业仔猪出生量连续三个月下降，生猪供应峰值大概率在9-10月。
行业利润：本周猪价先扬后抑，自繁自养亏损扩大，外购育肥盈利修复乏力。自繁、外购仔猪头均亏损104.32元、219.22元。
近期资讯：头部猪企牧原、温氏、新希望出栏量环比下降或持平，牧原暂停百余座在建猪场，新希望出栏同比增长但均价走低。
结论：现货7-8月有支撑，供应峰值在9-10月。
操作建议：短线区间操作，中长期轻仓布局多单。
风险提示：猪瘟导致加速去化。
供给：本周猪价上涨后回落，供应压力偏大，仔猪价格部分扭亏，出栏体重略有上移。
需求&库存：屠宰企业亏损，鲜销水平提升，冻品走货不畅。
母猪产能：能繁母猪存栏去化7.35%，PSY提升至26.34，头部企业达30，单体效率抵消部分供应缺口。
利润：自繁、外购仔猪亏损，头部企业亏损好转但市场仍严峻。
饲料价格&猪粮比：玉米震荡，豆粕上涨，猪粮比降至4.68，极低水平或引发政策，但猪价寻底需市场产能出清。
各地基差、地区价差：基差走扩，期价接近现货，临近交割月期价或贴水现货。
猪周期走势：本轮周期平均时间跨度缩短为2年，受非洲猪瘟影响，产能去化被延缓，PSY提升熨平周期。