美伊冲突再度升级 铜铝或维持高位震荡

发布时间：2026-07-20 09:11:08作者：宝城期货来源：宝城期货 行情复盘 7月17日，沪铜期货主力合约收跌0.73%至103550.0元。 资金流向 7月17日收盘，沪铜期货资金整体流出7.19亿元。 背景分析 铜价同时受到国内增长结构分化和海外避险情绪的压制。美伊冲突再度升级，美元小幅走强压制有色板块估值。国内铜需求的结构性分化，使市场对于高铜价下的现实需求保持谨慎。 后市展望 沪铜短期或维持高位震荡，后期关注美伊冲突发展、下游产业开工率、美元指数变化以及美国铜关税政策落地情况。 研报正文研报正文 【沪铜】 今日沪铜震荡下行，主力合约收跌0.73%至103550元/吨，整体延续高位震荡，日内偏弱。 宏观层面，铜价同时受到国内增长结构分化和海外避险情绪的压制。美伊冲突再度升级，美元小幅走强压制有色板块估值。国内铜需求的结构性分化，使市场对于高铜价下的现实需求保持谨慎。 供给层面，铜矿原料端偏紧与冶炼能力过剩仍是铜价中长期最主要的支撑。需求层面，过高的价格抑制铜的短期需求，下游仍以刚需采购为主，现实需求偏弱，而电网电气、高端设备维持增长则为铜的远期需求提供预期。 库存层面，社会库存虽维持去化，但主要受上海、江苏到货偏紧影响，并非下游需求改善。并且若美国市场溢价下降，部分库存或流向非美地区，缓解货源紧张。 展望后市，沪铜短期或维持高位震荡，后期关注美伊冲突发展、下游产业开工率、美元指数变化以及美国铜关税政策落地情况。 【沪铝】 今日沪铝日内震荡，主力合约收涨0.09%至23185元/吨。 宏观层面，美伊冲突再度升级，美元小幅走强，但市场情绪反应钝化，地缘风险溢价程度有限。同时美国通胀环比降温，降低了市场对美联储进一步收紧货币政策的担忧，有色金属估值形成边际支撑。 供给层面，国内电解铝产量维持高位，限制价格上行空间。需求层面，铝加工开工率分化，传统淡季特征仍然明显，地产链表现持续偏弱，而新能源汽车和工业用铝托底。库存层面，国内铝锭库存维持去化是沪铝最直接的利多因素，贸易商和下游刚需采购或对价格形成承接。 展望后市，沪铝或维持震荡，后续关注美伊冲突发展、国内铝库存去化节奏、下游企业开工率以及美元指数变化。 关联品种关联品种沪铜沪铝所属公司：宝城期货