美伊矛盾升级，油价或维持高位

美伊矛盾升级，油价或维持高位 glmszqdatemark2026年07月19日 推荐 美伊矛盾升级，油价或维持高位。自7月8日特朗普表示与伊朗达成的临时停火协议结束后，7月12日，伊朗伊斯兰革命卫队称，数艘船只试图沿未经批准的路线通过霍尔木兹海峡，其中一艘船只因此遭到警告射击并被拦截，鉴于此次事件，霍尔木兹海峡即日起关闭，直至另行通知且美国停止干涉这一地区为止。随后，美军中央司令部在社交媒体上宣布，美军开始对伊朗进行本周内第三轮打击。7月13日，特朗普正式通知国会，美国已重新进入对伊朗的军事行动阶段，并重启《战争权力决议》规定的60天期限，同时其威胁将打击伊朗最坚固的地下核设施，还宣布美国将从北京时间7月15日凌晨4时起对伊朗港口实施海上封锁。7月14日，伊朗最高领袖的军事顾问雷扎伊表示，“已不再存在伊美谅解备忘录，敌人已正式进入战争状态。”美伊矛盾重燃后，海湾地区的航运活动大幅放缓，7月11日至13日期间，运载大宗商品的船只确认通行量降至每天11艘，而7月1日至10日期间为每天30艘，克普勒公司17日发布的数据显示，霍尔木兹海峡船舶通行活动16日继续走弱，当天通过该海峡的船舶数量降至8艘，为近三周以来最低水平。7月18日，伊朗最高领袖顾问雷扎伊表示，若美国未来两三天持续发动攻击，伊朗将结束此前的威慑与对等反击策略，转向“全面进攻与摧毁”阶段，并可能直接打击美国境外军事基地和人员。美伊局势的再度发酵以及霍尔木兹海峡的运量走弱使得油价本周大幅反弹。后续来看，一方面，冲突局势依然在反复；另一方面，我们认为中东的产油和炼油能力的完全恢复仍需要时间，在当前夏季燃料需求高峰逐步到来以及全球石油库存持续减少的背景下，油价高位仍具备支撑。中长期来看，IEA曾在3月宣布协调释放4.26亿桶石油、占其战略储备的1/3以上，因此，补库逻辑也有望推动油价中枢持续高位。美元指数下降；布油期货价格上涨、现货价格上涨；东北亚LNG到岸价格上涨。 维持评级 分析师周泰执业证书：S0590525110019邮箱：zhoutai@glms.com.cn 分析师李航执业证书：S0590525110020邮箱：lihang@glms.com.cn 分析师王姗姗执业证书：S0590525110021邮箱：wangshanshan_yj@glms.com.cn 截至7月17日，美元指数收于100.76，周环比-0.20点。1）原油方面，布伦特原油期货结算价为88.10美元/桶，周环比+15.91%，现货价84.99美元/桶，周环比+14.51%；WTI期货结算价为82.49美元/桶，周环比+15.52%。2）天然气方面，NYMEX天然气期货收盘价为2.92美元/百万英热单位，周环比-1.09%；东北亚LNG到岸价格为20.74美元/百万英热，周环比+16.08%。 美国原油库存下降，汽油库存下降。截至7月10日，1）原油方面，美国战略原油储备31650万桶，周环比-298万桶；商业原油库存40967万桶，周环比-169万 桶 。2） 成 品 油 方 面 ， 车 用 汽 油/航 空 煤 油/馏 分 燃 料 油 库 存 分 别 为21053/4842/10818万桶，周环比-153/+84/+456万桶。 相关研究 1．石化周报：美伊风云再起，油价开启反弹-2026/07/112．石化周报：中东出口释放压制油价，补库需求或将打开油价上行空间-2026/07/053．石化周报：油价超跌，地缘不确定性+补库需求或驱动油价回升-2026/06/284．石化周报：国际局势反复，短期旺季+中长期补库需求对油价形成支撑-2026/06/215．石化周报：油价回落空间有限，后续或仍维持高位-2026/06/14 投资建议：推荐以下三条主线：1）油价高位期间业绩弹性较大，兼具高分红特点的中国海油；2）产量处于成长期的新天然气；3）行业龙头、持续高分红的中国石油、中国石化。 风险提示：地缘政治风险；伊核协议达成可能引发的供需失衡风险；全球需求不及预期的风险。 目录 1本周观点.................................................................................................................................................................32本周石化市场行情回顾.............................................................................................................................................52.1板块表现..............................................................................................................................................................................................52.2上市公司表现......................................................................................................................................................................................63本周行业动态...........................................................................................................................................................74本周公司动态........................................................................................................................................................115石化产业数据追踪.................................................................................................................................................155.1油气价格表现....................................................................................................................................................................................155.2原油供给............................................................................................................................................................................................175.3原油需求............................................................................................................................................................................................185.4原油库存............................................................................................................................................................................................205.5天然气库存........................................................................................................................................................................................225.6炼化产品价格和价差表现...............................................................................................................................................................226风险提示..............................................................................................................................................................27插图目录..................................................................................................................................................................28表格目录..................................................................................................................................................................29 1本周观点 美伊矛盾升级，油价或维持高位。自7月8日特朗普表示与伊朗达成的临时停火协议结束后，7月12日，伊朗伊斯兰革命卫队称，数艘船只试图沿未经批准的路线通过霍尔木兹海峡，其中一艘船只因此遭到警告射击并被拦截，鉴于此次事件，霍尔木兹海峡即日起关闭，直至另行通知且美国停止干涉这一地区为止。随后，美军中央司令部在社交媒体上宣布，美军开始对伊朗进行本周内第三轮打击。7月13日，特朗普正式通知国会，美国已重新进入对伊朗的军事行动阶段，并重启《战争权力决议》规定的60天期限，同时其威胁将打击伊朗最坚固的地下核设施，还宣布美国将从北京时间7月15日凌晨4时起对伊朗港口实施海上封锁。7月14日，伊朗最高领袖的军事顾问雷扎伊表示，“已不再存在伊美谅解备忘录，敌人已正式进入战争状态。”美伊矛盾重燃后，海湾地区的航运活动大幅放缓，7月11日至13日期间，运载大宗商品的船只确认通行量降至每天11艘，而7月1日至10日期间为每天30艘，克普勒公司17日发布的数据显示，霍尔木兹海峡船舶通行活动16日继续走弱，当天通过该海峡的