原油周度思考第305期：美伊问题再度加剧，低库存支撑原油价格反弹

—第305期美伊问题再度加剧，低库存支撑原油价格反弹 中泰期货股份有限公司肖海明从业资格号：F3075626交易咨询从业证书号：Z0018001 中泰期货2026年7月19日 01核心指标及观点 02价格基础数据 目录 03 C O N T E N T S 04中国及美国油品供需 核心指标及观点 原油核心指标及观点-1.1本周重点事件回顾 一、本周重点事件回顾： 基本面： 1、欧佩克日产量：5月修正为1895.2万桶，6月为2200.2万桶，较上月增加305.1万桶。 2、沙特阿美将8月阿拉伯轻质原油对亚洲的官方售价下调11美元/桶，为至少2000年以来的最大降幅。 3、伊拉克总理表示，政府计划在三年内“显著”增加石油产量。 4、海关总署：中国6月成品油进口173.7万吨，5月为130.4万吨。 5、美国至7月10日当周API原油库存-56.4万桶，预期-273.6万桶，前值-39.9万桶。 6、7月15日讯，阿联酋富查伊拉石油工业区最新数据显示，截至7月13日当周，阿联酋富查伊拉港的成品油总库存为1014.7万桶，较前一周增加1.8万桶。其中，轻质馏分油库存增加19.1万桶，至177.0万桶；中质馏分油库存减少12万桶至111.5万桶；重质残渣燃料油库存减少5.3万桶至726.2万桶。 7、EIA报告：07月10日当周美国原油出口增加45.9万桶/日至372.1万桶/日；07月10日当周美国国内原油产量增加0.1万桶至1386.1万桶/日；除却战略储备的商业原油库存减少169.2万桶至4.1亿桶，降幅0.41%；美国原油产品四周平均供应量为2031.6万桶/日，较去年同期增加0.27%；07月10日当周美国战略石油储备（SPR）库存减少298.5万桶至3.165亿桶，降幅0.93%；07月10日当周美国除却战略储备的商业原油进口568.9万桶/日，较前一周增加6.0万桶/日。 原油核心指标及观点-1.1本周重点事件回顾 一、本周重点事件回顾： 基本面： 8、美国至7月17日当周石油钻井总数452口，前值445口。 宏观经济： 1、中国6月以美元计算贸易帐1256.2亿美元，预期1206亿美元，前值1054.3亿美元。 2、7月14日讯，国务院新闻办公室今天举行发布会，介绍今年以来我国外贸运行情况。发布会上，海关总署新闻发言人介绍，据中国海关统计，上半年中美货物贸易总值2万亿元，占我国外贸总值的7.9%，其中一季度下降18.7%，二季度增长13.7%。（央视新闻） 3、美国至6月27日当周ADP就业人数周度变动1.975万人，前值2.1万人。 4、美国6月未季调核心CPI年率2.6%，预期2.8%，前值2.90%。美国6月未季调CPI年率3.5%，预期3.8%，前值4.20%。 5、7月15日，国家统计局发布数据：初步核算，上半年国内生产总值695704亿元，按不变价格计算，同比增长4.7%。分季度看，今年一季度国内生产总值同比增长5.0%，二季度增长4.3%。从环比看，二季度国内生产总值增长0.9%。（人民日报） 原油核心指标及观点-1.1本周重点事件回顾 一、本周重点事件回顾： 宏观经济： 6、美国7月纽约联储制造业指数15.6，预期8.8，前值5.7。 7、美国至7月11日当周初请失业金人数20.8万人，预期21.7万人，前值由21.5万人修正为21.6万人。8、美国7月一年期通胀率预期初值4.2%，预期4.50%，前值4.60%。9、美国7月密歇根大学消费者信心指数初值54.4，预期51，前值49.5。 地缘冲突： 1、7月13日讯，美国中央司令部：今天美东时间下午5点（北京时间凌晨05:00），美国中央司令部部队开始对伊朗发起更多打击，以继续削弱其攻击在霍尔木兹海峡自由通行的平民海员和商船的能力。 2、特朗普：即刻起恢复封锁伊朗对货物运输收取20%费用。 3、7月14日讯，特朗普在接受采访时表示，美国将打击伊朗“镐山”地下核设施，并警告将继续对伊朗发动猛烈空袭。 原油核心指标及观点-1.1本周重点事件回顾 一、本周重点事件回顾： 地缘冲突： 4、美对俄新制裁将俄油气的中印买家列为目标，外交部：只会搬起石头砸自己脚。 5、据华尔街日报：特朗普正考虑扩大对伊朗的军事行动，包括加强空袭、派地面部队控制霍尔木兹海峡附近岛屿及打击核相关设施，但尚未作出最终决定。 6、7月16日讯，伊朗武装部队哈塔姆·安比亚中央司令部发言人佐勒法加里今天（7月16日）表示，如果伊朗基础设施继续遭到美军袭击，伊朗将对地区内所有的基础设施实施打击。他还表示，霍尔木兹海峡问题是伊朗的“红线”，不会允许美国干涉其中。（CCTV国际时讯） 7、伊朗密令胡塞武装：若美袭电力设施便封锁曼德海峡。 9、7月18日讯，据伊朗媒体18日报道，伊朗副外长加里巴巴迪表示，在美国违反承诺后，伊朗已停止履行伊美谅解备忘录。（新华社） 机构预测： 1、高盛：若海湾地区出口复苏持续停滞并推迟产量回升，2026年第四季度布伦特原油价格可能突破每桶110美元。 原油核心指标及观点-1.2下周核心指标日历 二、下周核心指标日历： 多头逻辑： 空头逻辑： ①全球库存还处低位，部分国家急需补充库存。 ①OPEC+持续提升配额上限，阿联酋出口创新高。 ②海湾国家产能提升仍需时间。 ②谈判预期仍存，供给可能快速修复。 ③旺季将至，炼厂利润释放，可能带动原油需求。 ③宏观经济转弱，存下行预期。 ④美伊谈判分歧依然很大，地缘冲突再起。 02价格基础数据 （1）原油基础价格（2）原油远期价格（3）原油月间价差（4）原油盘面价差（5）主要油种升贴水（6）美元指数 价格基础数据-2.1原油基础价格 价格基础数据-2.1原油基础价格 价格基础数据-2.1原油价格（中东） 价格基础数据-2.1原油价格（美洲） 价格基础数据-2.1原油价格（美洲） 价格基础数据-2.1原油价格（美洲） 价格基础数据-2.1原油价格（欧洲） 价格基础数据-2.1原油价格 价格基础数据-2.3原油月间价差 价格基础数据-2.3原油月间价差 价格基础数据-2.3原油月间价差 价格基础数据-2.4原油盘面价差 价格基础数据-2.4原油盘面价差 价格基础数据-2.5主要油种升贴水 价格基础数据-2.5主要油种升贴水 价格基础数据-2.5主要油种升贴水 价格基础数据-2.5主要油种升贴水 价格基础数据-2.5主要油种升贴水 价格基础数据-2.6美元指数 03世界原油供需 （1）世界原油供需预测 A.欧佩克供需平衡B.EIA供需预测C.IEA供需预测 （2）OPEC主要国家产量 世界原油供需-3.1 OPEC原油供需预测 世界原油供需-3.1 OPEC原油供需预测 世界原油供需-3.1EIA原油供需预测 世界原油供需-3.1EIA原油供需预测 世界原油供需-3.1EIA原油供需预测 世界原油供需-3.2 OPEC主要产油国产量及出口量 世界原油供需-3.2 OPEC主要产油国出口量 世界原油供需-3.2俄罗斯出口额 世界原油供需-3.3原油供需预测 世界原油供需-3.3原油供需预测 世界原油供需-3.4炼厂检修产能 世界原油供需-3.5炼厂利润 世界原油供需-3.5成品油裂解价差 世界原油供需-3.5成品油裂解价差 世界原油供需-3.6原油库存 世界原油供需-3.6原油库存 世界原油供需-3.6原油库存 04中国及美国油品供需 （1）美国原油产量及油品数据（2）美国原油进口与出口（3）美国原油表观消费量（4）美国炼油利润（5）美国原油库存（6）CFTC持仓数据 美国原油及成品油供需-4.1美国油品产量 美国原油及成品油供需-4.1美国油品产量 美国原油及成品油供需-4.1美国油品产量 美国原油及成品油供需-4.1美国钻井数据 美国原油及成品油供需-4.2美国原油进口与出口 美国原油及成品油供需-4.3美国原油表观消费量 美国原油及成品油供需-4.3美国原油表观消费量 美国原油及成品油供需-4.4美国炼厂利润 美国原油及成品油供需-4.4美国成品油裂解 美国原油及成品油供需-4.5美国原油库存 美国原油及成品油供需-4.5美国原油库存 美国原油及成品油供需-4.5美国原油库存 美国原油及成品油供需-4.5美国原油库存 美国原油及成品油供需-4.5美国原油库存 美国原油及成品油供需-4.5美国成品油库存 美国原油及成品油供需-4.5美国成品油库存 美国原油及成品油供需-4.5美国成品油库存 美国原油及成品油供需-4.5美国成品油库存 美国原油及成品油供需-4.6CFTC持仓数据 （1）国内原油进口（2）原油进口运费（3）国内成品油数据（4）国内原油库存（5）原油进口配额 中国原油及成品油供需-4.7国内原油供给 中国原油及成品油供需-4.8原油进口运费 中国原油及成品油供需-4.9国内炼厂开工率 中国原油及成品油供需-4.9国内炼厂利润 中国原油及成品油供需-4.9国内成品油库存 中国原油及成品油供需-4.9国内原油库存 金融核心数据 金融核心数据-5.1金融数据 金融核心数据-5.1金融数据 金融核心数据-5.1金融数据 原油进口配额免责声明及风险提示 中泰期货股份有限公司（以下简称本公司）具有中国证券监督管理委员会批准的期货交易咨询业务资格（证监许可〔2012〕112）。本报告仅限本公司客户使用。 本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的交易建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。市场有风险，投资需谨慎。 本报告所载的资料、观点及预测均反映了本公司在最初发布该报告当日分析师的判断，是基于本公司分析师认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可在不发出通知的情况下发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告，亦可因使用不同假设和标准、采用不同观点和分析方法而与本公司其他业务部门、单位或附属机构在制作类似的其他材料时所给出的意见不同或者相反。本公司并不承担提示本报告的收件人注意该等材料的责任。 本报告的知识产权归本公司所有，未经本公司书面许可，任何机构和个人不得以任何方式进行复制、传播、改编、销售、出版、广播或用作其他商业目的。如引用、刊发、转载，需征得本公司同意，并注明出处为中泰期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 中泰期货提示您：期市有风险，入市需谨慎。