核心指标及观点
本周重点事件回顾：
- 基本面：美国能源部长表示可能动用战略石油储备，但可能性不大；美国API原油库存意外增加，EIA原油库存增加；阿联酋富查伊拉港成品油库存减少；伊拉克南部油田产量进一步下降；美国原油出口和产量减少；EIA报告显示美国原油库存增加，出口减少，产量下降；美国石油钻井总数减少。
- 宏观经济：高盛预测美国经济陷入衰退的概率上升；美国服务业和制造业PMI略有下降；美国初请失业金人数稳定；美国通胀率预期略有上升。
- 地缘冲突：伊朗和美国就霍尔木兹海峡问题进行沟通，但立场未改变；以色列官员表示华盛顿目标日期为4月9日结束战争；美国和以色列袭击了伊朗能源基础设施；伊朗对通过霍尔木兹海峡的船只收取费用；美伊谈判进展缓慢，伊朗提出的要求苛刻；美国考虑对伊朗发动军事行动；部分阿拉伯国家可能加入对伊战争。
- 机构预测：摩根士丹利上调第二季度布伦特原油价格预测；渣打银行上调2026年和2027年布伦特原油价格预测；花旗上调布伦特原油价格短线基线预测。
下周核心指标日历：G7会议讨论释放战略石油储备；美国2月JOLTs职位空缺和3月谘商会消费者信心指数；美国至3月27日当周API和EIA原油库存；美国3月ADP就业人数；美国至4月3日当周石油钻井总数。
原油观点：
- 多头逻辑：中东地缘冲突、美联储降息、OPEC+增产幅度受限。
- 空头逻辑：长期供给过剩、库存累积、增产路径难以逆转、美伊冲突持续时间、宏观经济转弱。
供应：美国可能动用SPR、伊拉克油田产量下降、伊朗出口减少。
需求：IEA和EIA下调2026年全球石油需求增长预期。
价格基础数据：
- 原油基础价格：布伦特和WTI价格周度环比下降，月度环比大幅上涨。
- 原油远期价格：布伦特、WTI和SC原油远期曲线均呈现上涨趋势。
- 原油月间价差：WTI和布伦特月差周度环比下降，SC月差周度环比上升。
- 原油盘面价差：布伦特-WTI价差和布伦特-阿曼价差周度环比下降。
- 主要油种升贴水：沙特至亚洲OSP各等级油种升贴水月度环比均呈现上涨趋势。
- 美元指数：美元指数周度环比上升。
世界原油供需：
- OPEC原油配额：OPEC+总产量预计将小幅上升。
- OPEC原油供需预测：OPEC预计2026年和2027年全球石油需求增速分别为138万桶/日和134万桶/日。
- EIA原油供需预测：EIA预计2026年全球原油需求增速下调21万桶/天至64万桶/天。
- OPEC主要产油国产量：OPEC主要产油国产量预计将小幅上升，沙特产量预计将大幅上升。
- 俄罗斯出口量：俄罗斯黑海和太平洋港口出口量环比下降，波罗的海港口出口量环比上升。
- 原油供需预测：全球航班估算航煤需求总需求环比下降。
- 炼厂检修产能：全球炼厂检修产能环比下降。
- 炼油利润：欧洲和新加坡炼厂利润环比下降。
- 原油库存：海上原油库存周度环比下降，亚洲、欧洲、中东和美湾浮仓库存周度环比均下降，经合组织库存周度环比上升。
中国及美国油品供需：
- 美国：美国油品产量环比下降，进口和出口均下降，表观消费量环比下降，炼厂利润环比下降，原油库存和成品油库存均上升，CFTC持仓数据显示空头回补。
- 中国：中国原油产量环比上升，进口量环比上升，进口运费环比下降，炼厂开工率环比下降，炼厂利润环比下降，成品油库存率环比下降，原油库存占比环比下降，原油进口配额发放进度缓慢。
金融核心数据：
- 美国ADP就业人数：美国ADP就业人数环比下降。
- 美国新增非农就业人数：美国新增非农就业人数环比下降。
- 美国CPI：美国CPI同比上升。
- 美国核心CPI：美国核心CPI同比上升。
- 美国能源CPI：美国能源CPI同比上升。
