原油周度思考第290期：美伊谈判长路漫漫，海湾国家大幅减产

—第290期美伊谈判长路漫漫，海湾国家大幅减产 中泰期货股份有限公司肖海明从业资格号：F3075626交易咨询从业证书号：Z0018001 中泰期货2026年3月29日 01核心指标及观点 目录 03 C O N T E N T S 核心指标及观点 原油核心指标及观点-1.1本周重点事件回顾 一、本周重点事件回顾： 基本面： 1、美国能源部长赖特：可能会再次动用战略石油储备，但可能性不大。美国战略石油储备释放量将达到每天100万至150万桶，总量将近3亿桶。正在研究更多应对油价的举措。 2、美国至3月20日当周API原油库存234.8万桶，预期-136.7万桶，前值655.6万桶。 3、3月25日讯，阿联酋富查伊拉石油工业区最新数据显示，截至3月23日当周，阿联酋富查伊拉港的成品油总库存为1402.1万桶，较前一周减少40.4万桶。其中，轻质馏分油库存减少5.3万桶至680.3万桶；中质馏分油库存增加0.8万桶至186.5万桶；重质残渣燃料油库存减少35.9万桶至535.3万桶。 4、伊拉克南部主要油田的石油产量进一步下降了约80%，降至每天约80万桶。 5、EIA报告：03月20日当周美国原油出口减少157.6万桶/日至332.2万桶/日；03月20日当周美国国内原油产量减少1.1万桶至1365.7万桶/日；除却战略储备的商业原油库存增加692.6万桶至4.56亿桶，增幅1.54%；美国原油产品四周平均供应量为2067.8万桶/日，较去年同期增加2.37%；03月20日当周美国战略石油储备（SPR）库存维持在4.154亿桶不变；03月20日当周美国除却战略储备的商业原油进口646.4万桶/日，较前一周减少73.0万桶/日。 原油核心指标及观点-1.1本周重点事件回顾 一、本周重点事件回顾： 基本面： 6、美国至3月27日当周石油钻井总数409口，前值414口。 宏观经济： 1、高盛表示，由于石油和天然气价格飙升，美国经济在未来12个月内陷入衰退的概率升至30%，较此前预期提高了5个百分点。2、美国3月标普全球服务业PMI初值51.1，预期51.5，前值51.7；美国3月标普全球制造业PMI初值52.4，预期51.3，前值51.6。3、美国至3月21日当周初请失业金人数21万人，预期21万人，前值20.5万人。4、美国3月一年期通胀率预期终值3.8%，预期3.90%，前值3.40%。 原油核心指标及观点-1.1本周重点事件回顾 一、本周重点事件回顾： 地缘冲突： 1、据伊朗伊斯兰共和国通讯社（IRNA）：伊朗外交部发言人表示，伊朗关于霍尔木兹海峡的立场以及结束战争的条件没有改变。 2、一位以色列官员表示，华盛顿将4月9日定为结束战争的目标日期。 3、伊朗官员：伊朗与美国之间已通过埃及和土耳其传递信息。 4、3月24日讯，据伊朗法尔斯通讯社24日报道，美国和以色列袭击了位于伊朗中部伊斯法罕和西南部霍拉姆沙赫尔的两处能源基础设施。 5、知情人士称，伊朗正以临时方式索取单次航行高达200万美元的费用，已有部分船只支付了费用。这展现了伊朗对霍尔木兹海峡确实具有控制权。 6、据美媒报道，多名知情人士透露，伊朗在海湾地区最大的阿拉伯邻国正考虑加入美以对伊战争；若德黑兰袭击其关键基础设施，这些国家可能会被推向参战边缘。 原油核心指标及观点-1.1本周重点事件回顾 一、本周重点事件回顾： 地缘冲突： 7、美方主要要求包括：拆除现有核能力、承诺不发展核武器、禁止在本土进行铀浓缩、移交约60%高丰度浓缩铀库存、拆除纳坦兹、伊斯法罕及福尔多等核设施，并允许国际原子能机构（IAEA）全面核查等。同时，美方还要求伊朗停止支持地区盟友武装，禁止对其提供资金、指挥及武器支持，并限制弹道导弹项目的规模与射程，仅用于防御用途，同时确保霍尔木兹海峡保持开放。作为交换条件，伊朗可能获得全面解除国际制裁、美国支持其发展民用核项目，以及取消“快速恢复制裁”机制。 8、据美媒AXIOS报道，两名美国官员及两名知情人士透露，美国国防部正在制定针对伊朗发动“致命一击”的军事方案，其中可能包括动用地面部队以及开展大规模轰炸行动。 9、巴基斯坦：伊朗政府已同意再放行20艘巴船只。 机构预测： 1、摩根士丹利：将第二季度布伦特原油价格预测上调至每桶110美元。2、渣打银行将2026年布伦特原油价格预测上调至每桶85.50美元，将2027年布伦特原油价格预测上调至每桶77.50美元。3、花旗：将布伦特原油价格短线基线预测上调至每桶110-120美元，预计中东战争到4月中下旬将趋于缓和。 原油核心指标及观点-1.2下周核心指标日历 二、下周核心指标日历： 多头逻辑： 空头逻辑： ①中东地区地缘冲突频发，美伊战争持续，霍尔木兹海峡仍被限制船只通过。 ①长期供给过剩问题持续，原油库存累积，且增产路径难以逆转。 ②美伊冲突持续时间存疑。 ②美联储降息通道开启，资金利多大宗商品。 ③宏观经济转弱，存下行预期。 ③OPEC+实际增产幅度可能受限。 02价格基础数据 （1）原油基础价格（2）原油远期价格（3）原油月间价差（4）原油盘面价差（5）主要油种升贴水（6）美元指数 价格基础数据-2.1原油基础价格 价格基础数据-2.1原油基础价格 价格基础数据-2.1原油价格（中东） 价格基础数据-2.1原油价格（美洲） 价格基础数据-2.1原油价格（美洲） 价格基础数据-2.1原油价格（美洲） 价格基础数据-2.1原油价格（欧洲） 价格基础数据-2.1原油价格 价格基础数据-2.3原油月间价差 价格基础数据-2.3原油月间价差 价格基础数据-2.3原油月间价差 价格基础数据-2.4原油盘面价差 价格基础数据-2.4原油盘面价差 价格基础数据-2.5主要油种升贴水 价格基础数据-2.5主要油种升贴水 价格基础数据-2.5主要油种升贴水 价格基础数据-2.5主要油种升贴水 价格基础数据-2.6美元指数 03世界原油供需 （1）世界原油供需预测 A.欧佩克供需平衡B.EIA供需预测C.IEA供需预测 （2）OPEC主要国家产量 世界原油供需-3.1 OPEC原油配额 世界原油供需-3.1 OPEC原油供需预测 世界原油供需-3.1 OPEC原油供需预测 世界原油供需-3.1EIA原油供需预测 世界原油供需-3.1EIA原油供需预测 世界原油供需-3.1EIA原油供需预测 世界原油供需-3.2 OPEC主要产油国产量及出口量 世界原油供需-3.2 OPEC主要产油国出口量 世界原油供需-3.2俄罗斯出口额 世界原油供需-3.3原油供需预测 世界原油供需-3.3原油供需预测 世界原油供需-3.4炼厂检修产能 世界原油供需-3.5炼厂利润 世界原油供需-3.5成品油裂解价差 世界原油供需-3.5成品油裂解价差 世界原油供需-3.6原油库存 世界原油供需-3.6原油库存 世界原油供需-3.6原油库存 04中国及美国油品供需 （1）美国原油产量及油品数据（2）美国原油进口与出口（3）美国原油表观消费量（4）美国炼油利润（5）美国原油库存（6）CFTC持仓数据 美国原油及成品油供需-4.1美国油品产量 美国原油及成品油供需-4.1美国油品产量 美国原油及成品油供需-4.1美国油品产量 美国原油及成品油供需-4.1美国钻井数据 美国原油及成品油供需-4.2美国原油进口与出口 美国原油及成品油供需-4.3美国原油表观消费量 美国原油及成品油供需-4.3美国原油表观消费量 美国原油及成品油供需-4.4美国炼厂利润 美国原油及成品油供需-4.4美国成品油裂解 美国原油及成品油供需-4.5美国原油库存 美国原油及成品油供需-4.5美国原油库存 美国原油及成品油供需-4.5美国原油库存 美国原油及成品油供需-4.5美国原油库存 美国原油及成品油供需-4.5美国原油库存 美国原油及成品油供需-4.5美国成品油库存 美国原油及成品油供需-4.5美国成品油库存 美国原油及成品油供需-4.5美国成品油库存 美国原油及成品油供需-4.5美国成品油库存 美国原油及成品油供需-4.6CFTC持仓数据 （1）国内原油进口（2）原油进口运费（3）国内成品油数据（4）国内原油库存（5）原油进口配额 中国原油及成品油供需-4.7国内原油供给 中国原油及成品油供需-4.8原油进口运费 中国原油及成品油供需-4.9国内炼厂开工率 中国原油及成品油供需-4.9国内炼厂利润 中国原油及成品油供需-4.9国内成品油库存 中国原油及成品油供需-4.9国内原油库存 中国原油及成品油供需-4.11原油进口配额 金融核心数据 金融核心数据-5.1金融数据 金融核心数据-5.1金融数据 金融核心数据-5.1金融数据 原油进口配额免责声明及风险提示 中泰期货股份有限公司（以下简称本公司）具有中国证券监督管理委员会批准的期货交易咨询业务资格（证监许可〔2012〕112）。本报告仅限本公司客户使用。 本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的交易建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。市场有风险，投资需谨慎。 本报告所载的资料、观点及预测均反映了本公司在最初发布该报告当日分析师的判断，是基于本公司分析师认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可在不发出通知的情况下发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告，亦可因使用不同假设和标准、采用不同观点和分析方法而与本公司其他业务部门、单位或附属机构在制作类似的其他材料时所给出的意见不同或者相反。本公司并不承担提示本报告的收件人注意该等材料的责任。 本报告的知识产权归本公司所有，未经本公司书面许可，任何机构和个人不得以任何方式进行复制、传播、改编、销售、出版、广播或用作其他商业目的。如引用、刊发、转载，需征得本公司同意，并注明出处为中泰期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 中泰期货提示您：期市有风险，入市需谨慎。