原油周度思考第242期：中东地区冲突再起，美对伊制裁引发供给担忧

—第242期中东地区冲突再起，美对伊制裁引发供给担忧 中泰期货股份有限公司张晓军从业资格号：F3037698交易咨询从业证书号：Z0020721 中泰期货2025年3月22日 目录 CONTENTS 核心指标及观点 原油核心指标及观点-1.1本周重点事件回顾 一、本周重点事件回顾： 基本面： 1、美国能源部长：美国总统特朗普在四月有可能取消对加拿大石油的关税。 2、EIA短期能源展望报告：预计2025年美国原油产量为1361万桶/日，此前预期为1359万桶/日。预计2026年美国原油产量为1376万桶/日，此前预期为1373万桶/日；2025年全球原油需求增速预期为127万桶/日，此前预计为130万桶/日。2026年全球原油需求增速预期为117万桶/日，此前预计为110万桶/日；预计2026年WTI原油价格为64.97美元/桶，此前预期为62.46美元/桶；布伦特原油价格为68.47美元/桶，此前预期为66.46美元/桶；预计2025年WTI原油价格为70.68美元/桶，此前预期为70.62美元/桶；预计2025年布伦特原油价格为74.22美元/桶，此前预期为74.50美元/桶。 3、美国至3月7日当周API原油库存424.7万桶，预期202.8万桶，前值-145.5万桶。 4、加拿大能源部长：如果与美国的贸易战升级，加拿大可能会采取非关税措施，例如限制原油出口。 5、3月12日讯，阿联酋富查伊拉石油工业区最新数据显示，截至3月10日当周，阿联酋富查伊拉港的成品油总库存升至1898.7万桶，为近一个月来的最高水平。其中轻质馏分油库存增至687.9万桶，为近一个月来的最高点；中质馏分油库存增至235.6万桶，为近一个月来的最高点；重质残渣燃料油库存降至975.2万桶，为近一个月来最低点。 原油核心指标及观点-1.1本周重点事件回顾 一、本周重点事件回顾： 基本面： 6、欧佩克月报：二手资料显示，沙特2月原油产量增加1.8万桶/日，至895.9万桶/日；2月份欧佩克+原油产量平均为4101万桶/日，比1月份增加36.3万桶/日，其中哈萨克斯坦增产幅度最大；维持2025年美国经济增长预测为2.4%；预计2026年全球原油需求增速预期为143万桶/日，此前预期为143万桶/日；预计2025年全球原油需求增速预期为145万桶/日，此前预期为145万桶/日。 7、EIA报告：除却战略储备的商业原油库存增加144.8万桶至4.35亿桶，增幅0.33%；03月07日当周美国国内原油产量增加6.7万桶至1357.5万桶/日；美国原油产品四周平均供应量为2066.0万桶/日，较去年同期增加3.89%；03月07日当周美国原油出口减少84.6万桶/日至329.0万桶/日；03月07日当周美国战略石油储备（SPR）库存增加27.5万桶至3.956亿桶，增幅0.07%。 8、市场消息：哈萨克斯坦计划削减石油产量以遵守欧佩克+协议。 9、IEA月报：2025年全球石油需求增速预测为103万桶/日，此前预测为110万桶/日。 宏观经济： 1、美国2月未季调核心CPI年率3.1%，预期3.20%，前值3.30%。美国2月季调后核心CPI月率0.2%，预期0.30%，前值0.40%。美国2月未季调CPI年率2.8%，预期2.90%，前值3.00%。美国2月季调后CPI月率0.2%，预期0.30%，前值 原油核心指标及观点-1.1本周重点事件回顾 一、本周重点事件回顾： 宏观经济： 2、欧元区1月工业产出月率0.8%，预期0.6%，前值由-1.10%修正为-0.4%。 3、美国2月PPI年率3.2%，预期3.3%，前值由3.50%修正为3.7%。美国2月PPI月率0%，预期0.3%，前值由0.40%修正为0.6%。 4、美国至3月8日当周初请失业金人数22万人，预期22.5万人，前值由22.1万人修正为22.2万人。 5、英国1月制造业产出月率录得-1.1%，为2024年7月以来最大降幅。英国1月工业产出月率录得-0.9%，为2024年4月以来最大降幅。英国1月三个月GDP月率录得0.2%，为2024年7月以来最大增幅。6、德国2月CPI月率终值0.4%，预期0.4%，前值0.40%。 地缘冲突： 1、美国国务院：乌克兰接受临时停火30天的提议美国国务院在对吉达会议的声明中表示，美国和乌克兰在恢复乌克兰持久和平方面迈出了重要步伐。乌克兰表示愿意接受美国的提议，立即实施为期30天的临时停火。联合声明指出，该停火协议可以在各方相互同意的情况下延长，并须得到俄罗斯联邦的接受和同时执行。 2、3月14日讯，今天上午，中方举行伊朗核问题中俄伊北京会晤。会晤由外交部副部长马朝旭主持。俄罗斯副外长里亚布科夫、伊朗副外长加里布阿巴迪出席，三方就伊朗核问题及其他共同关心的问题交换意见。请务必阅读正文之后的声明部分数据来源：金十数据、中泰期货整理 原油核心指标及观点-1.1本周重点事件回顾 一、本周重点事件回顾： 地缘冲突： 3、一位俄罗斯高级消息人士称，如果不对条款进行详细讨论并获得某种保证，俄罗斯总统普京将很难同意停火的想法。而以目前的形式来看，普京很难同意美国提出的30天停火协议，因为普京处于强势地位，俄罗斯正在推进战线。 4、消息人士称，俄罗斯已向美国提出了一份结束乌克兰冲突的协议要求清单。具体要求尚不清楚，但消息人士称，这些要求与此前向美国、北约和乌克兰提出的要求大致相似。这些要求包括基辅不得加入北约，同时北约不得在乌克兰部署外国军队，以及国际社会承认克里米亚和乌克兰四个省份为俄罗斯领土。 5、3月14日讯，俄罗斯总统普京表示，俄罗斯同意停火30天，但是目前俄罗斯在库尔斯克一线占有优势，乌军是毫发无伤撤退还是就地放下武器投降，这些问题都需要解决。普京还表示，各方如何监督停火，如何解决很多细节问题都需要进一步讨论。普京表示他可能将会就以上问题与特朗普进行交流。 机构观点： 1、EIA预计2026年WTI原油价格为64.97美元/桶，此前预期为62.46美元/桶；布伦特原油价格为68.47美元/桶，此前预期为66.46美元/桶；预计2025年WTI原油价格为70.68美元/桶，此前预期为70.62美元/桶；预计2025年布伦特原油价格为74.22美元/桶，此前预期为74.50美元/桶。 原油核心指标及观点-1.2下周核心指标日历 二、下周核心指标日历： 02价格基础数据 （1）原油基础价格（2）原油远期价格（3）原油月间价差（4）原油盘面价差（5）主要油种升贴水（6）美元指数 价格基础数据-2.1原油基础价格 价格基础数据-2.1原油基础价格 价格基础数据-2.1原油价格（中东） 价格基础数据-2.1原油价格（美洲） 价格基础数据-2.1原油价格（美洲） 价格基础数据-2.1原油价格（美洲） 价格基础数据-2.1原油价格（欧洲） 价格基础数据-2.1原油价格 价格基础数据-2.2原油远期价格 价格基础数据-2.3原油月间价差 价格基础数据-2.3原油月间价差 价格基础数据-2.4原油盘面价差 价格基础数据-2.4原油盘面价差 价格基础数据-2.5主要油种升贴水 价格基础数据-2.5主要油种升贴水 价格基础数据-2.5主要油种升贴水 价格基础数据-2.5主要油种升贴水 价格基础数据-2.5主要油种升贴水 价格基础数据-2.5主要油种升贴水 价格基础数据-2.6美元指数 03世界原油供需 （1）世界原油供需预测 A.欧佩克供需平衡B.EIA供需预测C.IEA供需预测 （2）OPEC主要国家产量 （3）原油供需预测 世界原油供需-3.1 OPEC原油供需预测 世界原油供需-3.1 OPEC原油供需预测 世界原油供需-3.1EIA原油供需预测 世界原油供需-3.1EIA原油供需预测 世界原油供需-3.1EIA原油供需预测 世界原油供需-3.2 OPEC主要产油国产量 世界原油供需-3.2 OPEC主要产油国产量 世界原油供需-3.2 OPEC主要产油国产量 世界原油供需-3.2 OPEC主要产油国产量 世界原油供需-3.2俄罗斯出口额 世界原油供需-3.2俄罗斯出口额 世界原油供需-3.3原油供需预测 世界原油供需-3.3原油供需预测 世界原油供需-3.4炼厂检修产能 世界原油供需-3.5炼厂利润 世界原油供需-3.5成品油裂解价差 世界原油供需-3.6原油库存 世界原油供需-3.6原油库存 世界原油供需-3.6原油库存 世界原油供需-3.6原油库存 04中国及美国油品供需 （1）美国原油产量及油品数据（2）美国原油进口与出口（3）美国原油表观消费量（4）美国炼油利润（5）美国原油库存（6）CFTC持仓数据 美国原油及成品油供需-4.1美国油品产量 美国原油及成品油供需-4.1美国油品产量 美国原油及成品油供需-4.1美国油品产量 美国原油及成品油供需-4.1美国钻井数据 美国原油及成品油供需-4.2美国原油进口与出口 美国原油及成品油供需-4.3美国原油表观消费量 美国原油及成品油供需-4.3美国原油表观消费量 美国原油及成品油供需-4.4美国炼厂利润 美国原油及成品油供需-4.4美国成品油裂解 美国原油及成品油供需-4.5美国原油库存 美国原油及成品油供需-4.5美国原油库存 美国原油及成品油供需-4.5美国原油库存 美国原油及成品油供需-4.5美国原油库存 美国原油及成品油供需-4.5美国原油库存 美国原油及成品油供需-4.5美国成品油库存 美国原油及成品油供需-4.5美国成品油库存 美国原油及成品油供需-4.5美国成品油库存 美国原油及成品油供需-4.5美国成品油库存 美国原油及成品油供需-4.6CFTC持仓数据 （1）国内原油进口（2）原油进口运费（3）国内成品油数据（4）国内原油库存（5）原油进口配额 中国原油及成品油供需-4.7国内原油供给 中国原油及成品油供需-4.8原油进口运费 中国原油及成品油供需-4.9国内成品油数据 中国原油及成品油供需-4.9国内炼厂开工率 中国原油及成品油供需-4.9国内炼厂利润 中国原油及成品油供需-4.9国内成品油库存 中国原油及成品油供需-4.9国内原油库存 中国原油及成品油供需-4.10国内原油库存（原油仓单） 中国原油及成品油供需-4.11原油进口配额 金融核心数据 金融核心数据-5.1金融数据 金融核心数据-5.1金融数据 金融核心数据-5.1金融数据 金融核心数据-5.1金融数据 金融核心数据-5.1金融数据 金融核心数据-5.1金融数据 原油进口配额免责声明及风险提示 中泰期货股份有限公司（以下简称本公司）具有中国证券监督管理委员会批准的期货交易咨询业务资格（证监许可〔2012〕112）。本报告仅限本公司客户使用。 本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的交易建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。市场有风险，投资需谨慎。 本报告所载的资料、观点及预测均反映了本公司在最初发布该报告当日分析师的判断，是基于本公司分析师认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可在不发出通知的情况下发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告，亦可因使用不同假设和标准、采用不同观点和分析方法而与本公司其他业务部门、单位或附属机构在制作类似的其他材料时所给出的意见不同或者相反。本公司并不承担提示本报告的收件人注意该等材料的责任。 本报告的知识产权归本公司所有，未经本公司书面许可，任何机构和个人不得以任何方式进行复制、传播、改编、销售、出版、广播或用作其他商业目的。如引用、刊发、转载，需征得本公司同意，