原油周度思考第242期：中东地区冲突再起，美对伊制裁引发供给担忧

原油周度思考 第242期中东地区冲突再起，美对伊制裁引发供给担忧 中泰期货股份有限公司张晓军从业资格号：F3037698 交易咨询从业证书号：Z0020721 中泰期货2025年3月22日 请务必阅读正文之后的声明部分 01核心指标及观点 目录 CONTENTS 02价格基础数据 03世界原油供需 04中国及美国油品供需 05金融核心数据 请务必阅读正文之后的声明部分 01核心指标及观点 请务必阅读正文之后的声明部分 原油核心指标及观点11本周重点事件回顾 一、本周重点事件回顾： 基本面： 1、美国能源部长：美国总统特朗普在四月有可能取消对加拿大石油的关税。 2、EIA短期能源展望报告：预计2025年美国原油产量为1361万桶日，此前预期为1359万桶日。预计2026年美国原油产量为1376万桶日，此前预期为1373万桶日；2025年全球原油需求增速预期为127万桶日，此前预计为130万桶日。2026年全球原油需求增速预期为117万桶日，此前预计为110万桶日；预计2026年WTI原油价格为6497美元桶，此前预期为6246美元桶；布伦特原油价格为6847美元桶，此前预期为6646美元桶；预计2025年WTI原油价格为7068美元桶，此前预期为7062美元桶；预计2025年布伦特原油价格为7422美元桶，此前预期为7450美元桶。 3、美国至3月7日当周API原油库存4247万桶，预期2028万桶，前值1455万桶。 4、加拿大能源部长：如果与美国的贸易战升级，加拿大可能会采取非关税措施，例如限制原油出口。 5、3月12日讯，阿联酋富查伊拉石油工业区最新数据显示，截至3月10日当周，阿联酋富查伊拉港的成品油总库存升至 18987万桶，为近一个月来的最高水平。其中轻质馏分油库存增至6879万桶，为近一个月来的最高点；中质馏分油库存增至 2356万桶，为近一个月来的最高点；重质残渣燃料油库存降至9752万桶，为近一个月来最低点。 数据来源：金十数据、中泰期货整理请务必阅读正文之后的声明部分 原油核心指标及观点11本周重点事件回顾 一、本周重点事件回顾： 基本面： 6、欧佩克月报：二手资料显示，沙特2月原油产量增加18万桶日，至8959万桶日；2月份欧佩克原油产量平均为4101万桶日，比1月份增加363万桶日，其中哈萨克斯坦增产幅度最大；维持2025年美国经济增长预测为24；预计2026年全球原油需求增速预期为143万桶日，此前预期为143万桶日；预计2025年全球原油需求增速预期为145万桶日，此前预期为145万桶日。 7、EIA报告：除却战略储备的商业原油库存增加1448万桶至435亿桶，增幅033；03月07日当周美国国内原油产量增加 67万桶至13575万桶日；美国原油产品四周平均供应量为20660万桶日，较去年同期增加389；03月07日当周美国原油出口减少846万桶日至3290万桶日；03月07日当周美国战略石油储备（SPR）库存增加275万桶至3956亿桶，增幅007。 8、市场消息：哈萨克斯坦计划削减石油产量以遵守欧佩克协议。 9、IEA月报：2025年全球石油需求增速预测为103万桶日，此前预测为110万桶日。宏观经济： 1、美国2月未季调核心CPI年率31，预期320，前值330。美国2月季调后核心CPI月率02，预期030，前值 040。美国2月未季调CPI年率28，预期290，前值300。美国2月季调后CPI月率02，预期030，前值 050。 数据来源：金十数据、中泰期货整理 请务必阅读正文之后的声明部分 原油核心指标及观点11本周重点事件回顾 一、本周重点事件回顾： 宏观经济： 2、欧元区1月工业产出月率08，预期06，前值由110修正为04。 3、美国2月PPI年率32，预期33，前值由350修正为37。美国2月PPI月率0，预期03，前值由040修正为06。 4、美国至3月8日当周初请失业金人数22万人，预期225万人，前值由221万人修正为222万人。 5、英国1月制造业产出月率录得11，为2024年7月以来最大降幅。英国1月工业产出月率录得09，为2024年4月以来最大降幅。英国1月三个月GDP月率录得02，为2024年7月以来最大增幅。 6、德国2月CPI月率终值04，预期04，前值040。地缘冲突： 1、美国国务院：乌克兰接受临时停火30天的提议美国国务院在对吉达会议的声明中表示，美国和乌克兰在恢复乌克兰持久和平方面迈出了重要步伐。乌克兰表示愿意接受美国的提议，立即实施为期30天的临时停火。联合声明指出，该停火协议可以在各方相互同意的情况下延长，并须得到俄罗斯联邦的接受和同时执行。 2、3月14日讯，今天上午，中方举行伊朗核问题中俄伊北京会晤。会晤由外交部副部长马朝旭主持。俄罗斯副外长里亚布科夫、 伊朗副外长加里布阿巴迪出席，三方就伊朗核问题及其他共同关心的问题交换意见。 数据来源：金十数据、中泰期货整理请务必阅读正文之后的声明部分 原油核心指标及观点11本周重点事件回顾 一、本周重点事件回顾： 地缘冲突： 3、一位俄罗斯高级消息人士称，如果不对条款进行详细讨论并获得某种保证，俄罗斯总统普京将很难同意停火的想法。而以目前的形式来看，普京很难同意美国提出的30天停火协议，因为普京处于强势地位，俄罗斯正在推进战线。 4、消息人士称，俄罗斯已向美国提出了一份结束乌克兰冲突的协议要求清单。具体要求尚不清楚，但消息人士称，这些要求与此前向美国、北约和乌克兰提出的要求大致相似。这些要求包括基辅不得加入北约，同时北约不得在乌克兰部署外国军队，以及国际社会承认克里米亚和乌克兰四个省份为俄罗斯领土。 5、3月14日讯，俄罗斯总统普京表示，俄罗斯同意停火30天，但是目前俄罗斯在库尔斯克一线占有优势，乌军是毫发无伤撤 退还是就地放下武器投降，这些问题都需要解决。普京还表示，各方如何监督停火，如何解决很多细节问题都需要进一步讨论。普京表示他可能将会就以上问题与特朗普进行交流。 机构观点： 1、EIA预计2026年WTI原油价格为6497美元桶，此前预期为6246美元桶；布伦特原油价格为6847美元桶，此前预期为 6646美元桶；预计2025年WTI原油价格为7068美元桶，此前预期为7062美元桶；预计2025年布伦特原油价格为7422 美元桶，此前预期为7450美元桶。 数据来源：金十数据、中泰期货整理请务必阅读正文之后的声明部分 原油核心指标及观点12下周核心指标日历 二、下周核心指标日历： 日期 数据名称 关注点 重要程度 3月17日星期一 美国2月零售销售月率、美国3月纽约联储制造业指数 金融数据 3月17日星期一 中国12月社会消费品零售总额同比、中国12月规模以上工业增加值同比 金融数据 3月19日星期三 美国至3月14日当周API原油库存万桶、美国至3月14日当周EIA原油库存万桶 原油供需 3月20日星期四 美国至3月19日美联储利率决定上限 金融数据 3月20日星期四 美国至3月15日当周初请失业金人数万人 金融数据 3月22日星期六 美国至3月14日当周石油钻井总数口 原油供需 数据来源：金十数据、金融界AI电报、中泰期货整理请务必阅读正文之后的声明部分 原油观点 数据来源：wind、隆众、彭博、中泰期货整理请务必阅读正文之后的声明部分 02价格基础数据 请务必阅读正文之后的声明部分 （1）原油基础价格 （2）原油远期价格 （3）原油月间价差 （4）原油盘面价差 （5）主要油种升贴水 （6）美元指数 请务必阅读正文之后的声明部分 日期 布伦特 WTI SC主力 中东主力 2024年3月21日 8578 8107 6333 8549 2025年2月21日 7405 704 562 7691 2025年3月14日 7058 6718 5218 7161 2025年3月21日 7161 6828 5345 7385 周度变化 103 11 127 224 周变化幅度 1 2 2 3 月度变化 244 212 275 306 月度环比 3 3 5 4 年度变化 1417 1279 988 1164 年度同比 17 16 16 14 注：本表价格只有SC合约单位为元，其他价格单位均为美元。 数据来源：wind、隆众、彭博、中泰期货整理请务必阅读正文之后的声明部分 11 115 129 212 226 312 326 49 423 57 521 64 618 72 716 730 813 827 910 924 108 1022 115 1119 123 1217 1231 11 115 129 212 226 312 326 49 423 57 521 64 618 72 716 730 813 827 910 924 108 1022 115 1119 123 1217 1231 单位：美元桶 130 120 110 100 90 80 70 60 50 40 WTI主力价格：日度 8 6 4 2 0 2 4 6 环比增减 2021年 2022年 2023年 2024年 2025年 单位：美元桶 140 130 120 110 100 90 80 70 60 50 40 布伦特主力价格：日度 6 4 2 0 2 4 6 8 10 12 环比增减 2021年 2022年 2023年 2024年 2025年 单位：美元桶 130 120 110 100 90 80 70 60 50 40 迪拜阿曼原油主力：日度 40 30 20 10 00 10 20 30 40 单位：美元桶 160 INE连续成本：日度 8 140 120 6 4 2 100 0 80 2 604 40 20 6 8 环比增减 2021年 2022年 2023年 2024年 2025年 环比增减 2021年 2022年 2023年 2024年 2025年 11 115 129 212 226 311 325 48 422 56 520 63 617 71 715 729 812 826 99 923 107 1021 114 1118 122 1216 1230 11 115 129 212 226 311 325 48 422 56 520 63 617 71 715 729 812 826 99 923 107 1021 114 1118 122 1216 1230 数据来源：wind、隆众、彭博、中泰期货整理请务必阅读正文之后的声明部分 11 115 129 212 226 312 326 49 423 57 521 64 618 72 716 730 813 827 910 924 108 1022 115 1119 123 1217 1231 单位：美元桶 140 Oman价格：日度 4 130 120 110 100 90 80 70 60 50 40 3 2 1 0 1 2 3 4 环比变动 2021年 2022年 2023年 2024年 2025年 单位：美元桶 130 120 110 100 90 80 70 60 50 40 Dubai价格：日度 6 4 2 0 2 4 6 8 环比变动 2021年 2022年 2023年 2024年 2025年 11 115 129 212 226 312 326 49 423 57 521 64 618 72 716 730 813 827 910 924 108 1022 115 1119 123 1217 1231 数据来源：wind、隆众、彭博、中泰期货整理请务必阅读正文之后的声明部分 单位：美元桶 130 120 110 100 90 80 70 60 50 40 WTIC价格：日度 WTIM价格：日度 3 单位：美元桶 130 120 110 100 90 80 70 60 50 4