碳酸锂周报：去库支撑现货偏强，改善预期压制上行空间

碳酸锂周报 2026/07/18 刘显杰（有色金属组） CONTENTS目录 周度评估及策略推荐 周度要点小结 ◆期现市场：周五五矿钢联碳酸锂现货指数（MMLC）晚盘报152074元，较上一工作日+0.90%，周内-1.23%。MMLC电池级碳酸锂报价150100-155000元，均价较上一工作日+1350元（+0.89%），工业级碳酸锂报价146600-151700元，均价较前日+0.91%。LC2609合约收盘价150140元，较前日收盘价-1.00%，周内-0.96%，贸易市场电池级碳酸锂升贴水均价为-1900元。SMM澳大利亚进口SC6锂精矿CIF报价2240-2350美元/吨，均价较前日+0.23%，周内-4.14%。 ◆供给：7月17日，SMM国内碳酸锂周度产量报24548吨，环比-370吨（-1.2%）。2026年6月国内碳酸锂产量为115320吨，环比增1.8%，同比增47.7%。1-6月国内碳酸锂产量同比增45.8%。1-5月国内进口碳酸锂153462吨，同比增长53.4%。2026年6月份智利碳酸锂总出口2.16万吨，环比增加12.7%，同比增加47.6%。其中出口到中国15094吨，环比增加11.0%，同比增加47.6%。 ◆需求：2026年6月，新能源汽车产销分别完成159.8万辆和164.3万辆，同比分别增长26%和23.6%，新能源汽车新车销量占汽车新车总销量的58.5%。今年上半年，新能源汽车产销累计完成743.8万辆和744.6万辆，同比分别增长6.7%和7.3%，新能源汽车新车销量占汽车新车总销量的49.6%。第三方调研显示，7月电芯、磷酸铁锂排产环比持续增长。 ◆库存：7月16日，据SMM周度库存报89,637吨，环比上周-2,599吨（-2.8%），其中上游+858吨，下游和其他环节-3,457吨。大样本库存报119667吨，环比-4714吨。 ◆观点:本周碳酸锂市场整体呈现震荡格局。7月以来碳酸锂社会库存降幅较大，现货流通资源偏紧，对现货价格形成较强支撑。与此同时，现货升贴水持续修复，目前已由此前大幅贴水收窄至接近平水水平，反映出现货供应紧张程度有所提升。尽管下游采购仍以刚需补库为主，成交活跃度并未明显放大，但低库存背景下锂盐厂挺价意愿较强，现货价格表现相对坚挺。展望后市，7月库存仍有进一步下降空间，现货偏紧格局尚未明显缓解，因此碳酸锂价格仍具备一定支撑。但随着8—9月海外矿端供应逐步释放，供需边际将有所改善，市场对于后续供应增量预期将逐渐增强。虽然需求端仍保持增长，但难以进一步推动供需持续收紧，预计碳酸锂价格上行动力有限，整体仍将维持区间震荡运行。 国内碳酸锂供需平衡表 产业链图示 期现市场 资料来源：SMM、MYSTEEL、FASTMARKETS、五矿期货研究中心 资料来源：文华商品、五矿期货研究中心 周五五矿钢联碳酸锂现货指数（MMLC）晚盘报152074元，较上一工作日+0.90%，周内-1.23%。MMLC电池级碳酸锂报价150100-155000元，均价较上一工作日+1350元（+0.89%），工业级碳酸锂报价146600-151700元，均价较前日+0.91%。LC2609合约收盘价150140元，较前日收盘价-1.00%，周内-0.96%。 资料来源：WIND、IFIND、五矿期货研究中心 资料来源：SMM、五矿期货研究中心 1、贸易市场电池级碳酸锂升贴水均价为-1900元。 2、碳酸锂合约前十主力席位净空头处于低位。 资料来源：SMM、五矿期货研究中心 资料来源：SMM、五矿期货研究中心 1、电池级碳酸锂和工业级碳酸锂价格价差为4000元。2、电池级碳酸锂和氢氧化锂价差13000元。 供给端 供给端 资料来源：SMM、五矿期货研究中心 资料来源：SMM、五矿期货研究中心 1、7月17日，SMM国内碳酸锂周度产量报24548吨，环比-370吨（-1.2%）。 2、2026年6月国内碳酸锂产量为115320吨，环比增1.8%，同比增47.7%。1-6月国内碳酸锂产量同比增45.8%。 供给端 资料来源：SMM、五矿期货研究中心 资料来源：SMM、五矿期货研究中心 1、6月锂辉石碳酸锂产量66750吨，环比上月+1.9%，同比+69.2%，1-6月累计同比+65.2%。2、6月锂云母碳酸锂产量13830吨，环比上月+0.7%，同比+9.6%，1-6月累计同比-16.3%。 供给端 资料来源：SMM、五矿期货研究中心 资料来源：SMM、五矿期货研究中心 1、6月盐湖碳酸锂产量20550吨，环比-0.9%，1-6月累计同比+57.7%。2、6月回收端碳酸锂产量14190吨，环比+6.5%，1-6月累计同比+75.6%。 供给端 资料来源：SMM、海关、五矿期货研究中心 资料来源：SMM、海关、五矿期货研究中心 2026年1-5月，国内进口碳酸锂153462吨，同比增长53.4%。2026年6月份智利碳酸锂总出口2.16万吨，环比增加12.7%，同比增加47.6%。其中出口到中国15094吨，环比增加11.0%，同比增加47.6%。 需求端 需求端 资料来源：中国有色金属工业协会、五矿期货研究中心 资料来源：USGS、五矿期货研究中心 电池领域在锂需求中占绝对主导，2025年全球消费占比88%，未来锂盐消费主要增长点仍依靠锂电产业增长，传统应用领域占比有限且增长乏力。陶瓷玻璃、润滑剂、助熔粉末、空调和医药等领域用锂占比仅有5%。 需求端 资料来源：CLEAN TECHNICA、五矿期货研究中心 资料来源：中汽协、五矿期货研究中心 中汽协数据，2026年6月，新能源汽车产销分别完成159.8万辆和164.3万辆，同比分别增长26%和23.6%，新能源汽车新车销量占汽车新车总销量的58.5%。今年上半年，新能源汽车产销累计完成743.8万辆和744.6万辆，同比分别增长6.7%和7.3%，新能源汽车新车销量占汽车新车总销量的49.6%。 需求端 资料来源：IFIND、五矿期货研究中心 资料来源：IFIND、五矿期货研究中心 1、2026年5月，欧洲新能源汽车销量39.2万辆，1-5月总销量同比增29.3%。2、2026年5月，美国售出约9.3万辆新能源汽车，1-5月总销量同比减29.9%。 资料来源：CABIA、五矿期货研究中心 资料来源：CABIA、五矿期货研究中心 1、据中国汽车动力电池产业创新联盟，5月，我国动力和储能电池合计产量为206.0GWh，环比增长7.5%，同比增长59.4%。1-6月，我国动力和储能电池累计产量为1068.9GWh，累计同比增长53.3%。 2、6月，国内动力电池装车量76.5GWh，环比增长15.2%，同比增长6.4%。1-6月，国内动力电池累计装车量355.6GWh,累计同比增长12.0%。 需求端 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 6月磷酸铁锂产量502450吨，同比增76.1%，环增2.7%，三元材料产量87060吨，同比增34.1%，环减2.1%。 需求端 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 库存 资料来源：广期所、五矿期货研究中心 资料来源：SMM、五矿期货研究中心 1、7月16日，据SMM周度库存报89,637吨，环比上周-2,599吨（-2.8%），其中上游+858吨，下游和其他环节-3,457吨。大样本库存报119667吨，环比-4714吨。 2、7月17日，广期所碳酸锂注册仓单40345吨，较上周同期减4.9%。 资料来源：SMM、五矿期货研究中心 资料来源：SMM、五矿期货研究中心 1、6月磷酸铁锂库存微降、三元材料库存小幅抬升。 2、5月储能电池库存继续下降，动力电池库存小幅回升，但库销比环比继续下降。 开工率 资料来源：SMM、五矿期货研究中心 资料来源：SMM、五矿期货研究中心 成本端 成本端 资料来源：SMM、MYSTEEL、五矿期货研究中心 资料来源：SMM、FASTMARKETS、五矿期货研究中心 7月17日，SMM澳大利亚进口SC6锂精矿CIF报价2240-2350美元/吨，均价较前日+0.23%，周内-4.14%。 成本端 资料来源：海关、五矿期货研究中心 资料来源：海关、五矿期货研究中心 2026年1-5月国内锂精矿进口273.93万吨，同比增15.2%。分地区来源，澳矿同比增长2.2%，非矿同比增71.0%。 免责声明 五矿期货有限公司是经中国证监会批准设立的期货经营机构，已具备有商品期货经纪、金融期货经纪、资产管理、期货交易咨询等业务资格。 本刊所有信息均建立在可靠的资料来源基础上。我们力求能为您提供精确的数据，客观的分析和全面的观点。但我们必须声明，对所有信息可能导致的任何损失概不负责。 本报告并不提供量身定制的交易建议。报告的撰写并未虑及读者的具体财务状况及目标。五矿期货研究团队建议交易者应独立评估特定的交易和战略，并鼓励交易者征求专业财务顾问的意见。具体的交易或战略是否恰当取决于交易者自身的状况和目标。文中所提及的任何观点都仅供参考，不构成买卖建议。 版权声明：本报告版权为五矿期货有限公司所有。本刊所含文字、数据和图表未经五矿期货有限公司书面许可，任何人不得以电子、机械、影印、录音或其它任何形式复制、传播或存储于任何检索系统。不经许可，复制本刊任何内容皆属违反版权法行为，可能将受到法律起诉，并承担与之相关的所有损失赔偿和法律费用。 专注风险管理助力产业发展 www.wkqh.cn 400-888-5398 深圳市南山区滨海大道3165号五矿金融大厦13-16层