周度观点
供需状况
- 供应端：
- 碳酸锂产量上周环比减少665吨至26570吨，但4月产量环比增加4.4%。
- 宁德枧下窝矿山仍未复产，津巴布韦政府有望5月解除出口禁令，宜春矿证扰动仍存。
- 2025年澳矿降本空间有限，海外进口方面，2026年3月国内进口锂精矿83.7万吨，环比增加50%，同比增加57%，折合碳酸锂当量约8.1万吨。
- 1-3月津巴布韦、尼日利亚等国锂辉石进口达122万吨，已超过澳大利亚锂辉石进口量。
- 3月碳酸锂进口总量约3万吨，环比增加13%，同比增加65%。
- 进口锂辉石精矿CIF价周度环比上涨，开工率环比增加1.1个百分点至58%。
- 需求端：
- 5月整体排产环比增加，产业链供需两旺。
- 3月我国动力和储能电池合计产量177.7GWh，环比增长25.5%，同比增长50.2%。
- 动力和储能电池合计出口36.1GWh，环比增长51.0%，同比增长57.1%，占当月销量20.6%。
- 我国动力和储能电池销量175.1GWh，环比增长54.7%，同比增长51.6%。
- 新能源车购置税有望持续支撑市场销量增长。
- 库存：
- 本周碳酸锂库存去库，工厂库存减少195吨，市场库存减少6670吨，期货库存增加5918吨。
策略建议
- 供应端：宁德枧下窝矿山停产，宜春矿证风险存，4月国内碳酸锂产量环比增加，3月进口锂精矿和碳酸锂进口量均显著增长，南美锂盐进口量将对供应形成补充。
- 需求端：产业链供需两旺，江西四矿存在停产换证风险，澳矿供应偏紧，津巴布韦出口禁令有望解除，宜春矿证风险持续，供给扰动持续，矿石提锂增产，成本中枢上移。
- 下游排产旺季去库预期下，预计碳酸锂价格将延续偏强震荡。
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