周度要点小结
- 行情回顾：本周生猪主力合约期货价格下跌5.5%。
- 行情展望：7月上旬前养殖端缩量出栏，7月中旬出栏节奏恢复，肥标价差偏高导致出栏均重回升，供应端压力增加。2026年二季度能繁母猪存栏下降至3780万头，产能去化提速。需求端气温较高，终端需求疲软，屠宰开工率持续下降。短期供应增加，供需偏松令生猪价格承压，但去产能加速为长期价格提供底部支撑，以震荡调整为主。
期货市场情况
- 期价：生猪主力合约期货价格下跌5.5%。
- 持仓：生猪前20名持仓净空增加4152手，期货仓单减少63张至1140张。
- 价差： lh2609合约和lh2611合约价差-845，lh2609合约和lh2701合约价差-1390。
现货市场情况
- 基差：生猪9月合约基差-565元/吨，11月合约基差-1955元/吨。
- 价格：本周生猪现货价格下跌0.3元/公斤至11.09元/公斤，仔猪价格环比上涨1.59元/吨至25.07元/公斤。
- 猪肉价格：全国猪肉市场价上涨0.19元/公斤至15.86元/公斤。
- 能繁母猪价格：二元母猪市场均价持平在32.3元/公斤。
- 猪粮比：继续低于5:1，为3.88。
上游情况
- 能繁母猪存栏：农业农村部数据6月存栏3780万头（正常保有量100.8%），Mysteel数据6月环比下降0.95%（规模场）和1.73%（中小散）。
- 新生仔猪：6月数量环比减少0.3%，同比增加4.35%，销售量环比增加0.06%。
- 生猪存栏：二季度末存栏同比增加0.1%，增速回落；6月规模场存栏环比减少0.56%，同比增加2.42%。
- 生猪出栏：6月规模场出栏环比减少2.32%，同比增加11.38%；出栏均重环比上升0.08公斤至123.03斤。
产业情况
- 养殖利润：外购仔猪亏损减少29.93元/头至-129.47元/头，自繁自养亏损减少18.21元/头至-149.9元/头；蛋鸡利润增加0.18元/只至1.01元/只，肉杂鸡亏损增加0.11元/只至-0.57元/只。
- 进口：1-5月累计进口猪肉31万吨，同比减少31.11%。
- 替代品：白条鸡价格环比持平在13.0元/公斤，肥标价差缩小至-0.84元/公斤。
- 饲料：豆粕价格上涨23.69元/吨至2997.37元/吨，玉米价格下跌3.93元/吨至2398.82元/吨；大商所猪饲料指数下跌，现货猪饲料价格持平；1-5月饲料产量同比增长3.3%，6月仔猪饲料环比减少1.6%。
- CPI：6月同比增加1%。
下游情况
- 屠宰：开工率下降至28.46%，鲜销率上涨0.15%至81.67%，冻品库容率上涨0.02%至32.93%。
- 屠宰量：5月屠宰量环比微增0.36%，同比增加21.64%；1-5月累计屠宰量同比增长23.17%。
- 餐饮消费：6月全国餐饮收入同比增加1.2%。
