生猪市场周报

供应短期缩紧支撑，但利多因素减弱 研究员：张昕期货从业资格号F03109641期货投资咨询从业证Z001845 关注我们获取 更 多 资 讯业务咨询添加客服 联系电话：059586778969 目录 3、产业情况 1、周度要点小结 2、期现市场 「周度要点小结」 行情回顾：生猪价格上涨后调整，主力合约2603合约周度上涨1.29%。 行情展望：月初或有减量操作，叠加肥猪供应偏紧，短期供应压力减轻，不过二育入场趋于谨慎。需求端，当前处于需求旺季，不过元旦备货结束后，需求从小高峰下降，加之终端消费对价格上涨接受度有限，屠宰量增幅空间有限。总体来说，节后供应短期缩紧，支撑生猪价格震荡略偏强，但是随着价格上涨以及元旦备货结束，二育和需求端支撑作用减弱，价格回落风险累加。 「期货市场情况」 本周期货反弹 生猪价格上涨后调整，主力合约2603合约周度上涨1.29%。 「期货市场情况」 本周期货净持仓净空减少，期货仓单1013张 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 截止12月31日，生猪前20名持仓净空51598手，较上周减少119手，生猪期货仓单1013张，较前一周增加150张。 「期货市场情况」 生猪期货合约价差 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 lh2603合约和lh2605合约价差-370lh2603合约和lh2607合约价差-1010 「现货市场情况」 本周生猪基差表现 来源：同花顺金融瑞达期货研究院 来源：国家生猪市场瑞达期货研究院 本周生猪1月合约基差1565元/吨本周生猪3月合约基差1005元/吨 「现货市场情况」 本周生猪现货价格上涨，仔猪价格环比上涨 来源：同花顺金融瑞达期货研究院 来源：国家生猪市场瑞达期货研究院 本周全国生猪市场均价在12.28/公斤，较上周上涨0.65/公斤。本周全国15公斤断奶仔猪均价为23.72元/公斤，较上周上涨0.34元/公斤 「现货市场情况」 猪肉价格下跌，能繁母猪价格维稳 来源：商务部瑞达期货研究院 来源：农业农村部瑞达期货研究院 根据农业农村部数据，12月25日当周，全国猪肉市场价为22.48元/公斤，较前一周下跌0.05元/公斤。上周二元母猪市场均价为32.46元/公斤，较前一周持平 「现货市场情况」 猪粮比环比上涨，但仍低于6:1 据国家发展和改革委员会，截止2025年12月24日当周，猪粮比值为5.24，较之前一周上涨0.01。 「上游情况」 供应端——10月官方能繁母猪存栏数据破4000万头，机构数据11月环比减少 来源：Mysteel 来源：农业农村部 月环比下降，是2024年6月份以来首次跌破4000万头，相当于正常保有量的102.3%，处于绿色区域。11据Mysteel农产品208家定点样本企业数据统计，其中123家规模养殖场11月份能繁母猪存栏量为502.94万头，环比降0.37%，同比涨0.07%。其中85家中小散样本场中，11月份能繁母猪存栏量为16.968万头，环比下调0.78%，同比涨0.78%。 「上游情况」 供应端——二季度生猪存栏同比增加，机构数据11月环比增加 来源：Mysteel 来源：农业农村部 根据农业农村部数据，2025年3季度末生猪存栏43680万头，环比增加2.9%，同比增加2.3%。据Mysteel农产品208家定点样本企业数据统计，11月123家规模场商品猪存栏量为3700.59万头，环比增加0.32%，同比增加5.28%。85家中小散样本企业11月份存栏量为155.73万头，环比减少0.07%，同比上涨6.94%。12 「上游情况」 供应端——机构数据11月出栏量环比增加，出栏均重下降 来源：Mysteel瑞达期货研究院 来源：Mysteel瑞达期货研究院 据Mysteel农产品208家定点样本企业数据统计，11月123家规模场商品猪出栏量为1136.49万头，环比减少0.65%，同比增加5.59%。85家中小散样本企业11月份出栏量为51.51万头，环比减少2.03%，同比增加29.75%。本周全国外三元生猪出栏均重为123.55公斤，较上周下跌0.12公斤。13 「产业情况」 生猪养殖利润及鸡禽养殖利润 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 截至12月26日,养殖利润:外购仔猪报亏损162.8元/头，亏损缩小26.7元/头;养殖利润:自繁自养生猪亏损130.11元/头，亏损缩小0.76元/头。 截至12月26日，蛋鸡养殖利润为-0.47元/只，周环比减少0.11元/只，817肉杂鸡养殖利润0.01元/只，环比减少0.03元/只。 「产业情况」 国内情况——2025年前11个月累计进口猪肉92万吨，月均8.36万吨 来源：中国海关瑞达期货研究院 来源：中国海关瑞达期货研究院 海关总署数据显示，中国11月猪肉进口量为6万吨，同比下滑33.33%；1-11月猪肉进口量为92万吨，同比减少6.12%。 「产业情况」 替代品情况——白条鸡价格环比持平，肥标价差环比扩大 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 截至12月26日当周，白条鸡价格为14.1元/公斤，较上周增加0元/公斤截至12月25日当周，全国标肥猪价差均价在-0.61元/公斤，较上周扩大0.13元/公斤 「产业情况」 饲料情况——豆粕价格下跌玉米价格上涨 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 截至12月31日，豆粕现货价格为3172.29元/吨，较前一周下跌2.57元/吨。截至12月31日，玉米价格为2351.57元/吨，较前一周上涨12.94元/吨。 「产业情况」 饲料情况——大商所猪饲料指数下跌，现货猪饲料价格环比持平 来源：wind瑞达期货研究院 来源：博易大师瑞达期货研究院 截至12月31日，大商所猪饲料成本指数收盘价892.17；育肥猪配合饲料价格3.33元/公斤，较上周持平 「产业情况」 饲料情况——11月饲料产量环比增加，11月仔猪饲料环比增加 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 截至2025年11月，饲料月度产量2977万吨，环比增加20.9万吨。根据Mysteel数据，2025年11月仔猪饲料销售环比增加0.42%，同比增加53.28% 「产业情况」 CPI同比 来源：wind瑞达期货研究院 截止2025年11月，中国CPI当月同比增加0.7%。 「下游情况」 需求端——屠宰企业开工率增加，冻品库容微增 来源：Mysteel瑞达期货研究院 来源：Mysteel瑞达期货研究院 根据Mysteel数据，第52周屠宰企业开工率为40.24%，较上周增加0.37个百分点，同比增加1.16个百分点，周内企业开工率于39.59-41.00%区间波动。 根据Mysteel数据，，第52周国内重点屠宰企业鲜销率为87.42%，较上周下滑0.44%；冻品库容率为18.20%，较上周上涨0.01%。 「下游情况」 需求端——11月屠宰量环比增加11月餐饮消费同比增加 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 截止2025年11月，生猪定点屠宰企业屠宰量3957万头，较上个月增加3.21%，环比增加24.04%；国家统计局数据显示，2025年11月，全国餐饮收入6057亿元，同比增长3.2% 「生猪股票」 牧原股份温氏股份 来源：文华财经 来源：文华财经 免责声明 瑞达期货研究院本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 瑞达期货研究院简介 瑞达期货股份有限公司创建于1993年，目前在全国设立40多家分支机构，覆盖全国主要经济地区，是国内大型全牌照期货公司之一，是目前国内拥有分支机构多、运行规范、管理先进的专业期货经营机构。2012年12月完成股份制改制工作，并于2019年9月5日成功在深圳证券交易所挂牌上市，成为深交所期货第一股、是第二家登陆A股的期货上市公司。 研究院拥有完善的报告体系，除针对客户的个性化需要提供的投资报告和套利、套保操作方案外，还有晨会纪要、品种日评、周报、月报等策略分析报告。研究院现有特色产品有短信通、套利通、市场资金追踪、持仓分析系统、投顾策略、交易诊断系统、数据管理系统以及金尝发服务体系专供策略产品等。在创新业务方面，积极参与创新业务的前期产品研究，为创新业务培养大量专业人员，成为公司的信息数据中心、产品策略中心和人才储备中心。 瑞达期货研究院将继往开来，向更深更广的投资领域推进，为客户的期货投资奉上贴心、专业、高效的优质服务。