油脂日报：基本面博弈加剧 油脂走势分化

冯子悦fengzy@jsfco.com期货从业资格号：F03111391投资咨询从业证书号：Z0018581 一、宏观及行业要闻 1、南部半岛棕榈油压榨商协会（SPPOMA）数据显示，2026年7月1-15日马来西亚棕榈油单产环比上月同期增加3.34%，出油率环比上月同期增加0.06%，产量环比上月同期增加3.66%。 2、据外媒报道，LSEG最新预测显示，2025/26年度印度尼西亚棕榈油产量预期上调至5280万吨，较上次更新增长不足1%。2026/27年度印尼棕榈油产量预期维持5220万吨不变。 3、美国油籽加工商协会（NOPA）：美国6月豆油库存为15.01亿磅，市场预期为16.53亿磅，5月为17.35亿磅；美国6月大豆压榨量为2.1434亿蒲式耳，市场预期为2.03989亿蒲式耳，5月为2.08785亿蒲式耳。 4、船运调查机构ITS数据显示，马来西亚7月1-15日棕榈油出口量为739282吨，较上月同期出口的657557吨增加12.43%。 5、据外媒报道，马来西亚棕榈油局（MPOB）周三发布的通知显示，马来西亚已将8月毛棕榈油出口参考价格上调至每吨4412.19林吉特（合1084.08美元），7月为每吨4346.79林吉特；出口税率仍维持在10%。当毛棕榈油价格在每吨2250至2400林吉特区间时，税率为3%；当价格超过每吨4050林吉特时，最高税率设定为10%。 二、观点及策略 国际方面，原油涨势放缓对油脂板块的提振作用减弱。NOPA数据显示美国6月大豆压榨量高于市场预期，提振了美豆及美豆油盘 面，CBOT大豆及豆油期货维持偏强震荡。马来西亚棕榈油方面，7月上半月马棕出口量环比增加，但产地进入增产季，6月库存创历史新高，7月仍有持续累库预期，BMD棕榈油期货窄幅震荡。 国内方面，大豆到港量维持高位，油厂开机率居高不下，豆油累库节奏明显加快，基本面持续偏弱，但美豆在进口成本端带形成支撑，豆油期货窄幅震荡。国内棕榈油商业库存小幅累库，短期产地供给宽松压制了涨幅，基本面多空胶着。港口菜油库存持续下降，供应格局预期偏紧，ICE菜籽期货受助于天气炒作持续走强，国内菜油在进口成本支撑下表现强势。