中信电子头部国产算力厂商中报预告超预期坚定看好国产链当

国内头部国产算力厂商中报预告超预期，主要厂商如摩尔线程、海光信息、ASIC公司等均实现显著增长。

1. 业绩增长情况

   • 摩尔线程：2026H1预计营收16.5-17.5亿元（同比+135.12%-149.37%），Q2预计营收9.12-10.12亿元（同比+120.82%-145.04%），环比增长+23.58%-37.13%。增长主要来自AI需求提升及夸娥智算集群商业化加速。
   • 海光信息：2026H1预计营收85-93亿元（同比+55.56%-70.20%），归母净利润17.0-18.3亿元（同比+41.50%-52.32%），剔除股份支付后净利润21.7-23.0亿元（同比+74.27%-84.71%）。Q2预计营收44.66-52.66亿元（同比+45.76%-71.87%），归母净利润10.13-11.43亿元（同比+45.55%-64.22%）。
   • ASIC公司：2026年1月1日至7月16日新签订单146.53亿元，其中AI算力及数据处理订单占比超90%，4月30日至7月16日新增订单64.13亿元。

2. 增长驱动因素

   • AI产业需求旺盛，推动全功能GPU需求提升。
   • 公司产品迭代与业务导入持续加速，商业化进程顺利。

3. 后市展望

   • 预计H2国产算力订单预期清晰度增强，供应链备货加速，相关公司报表将显著改善。

4. 投资建议

   • 中上游：首推中芯国际、华虹宏力。
   • 封测端：推荐长电科技、通富微电、甬矽电子。
   • 设计：首推寒武纪，关注天数智芯、壁仞科技、摩尔线程、沐曦股份。
   • 配套环节：推荐华勤技术、伟测科技。