- 核心观点:该轮胎企业未来三年(2026-2028年)营收和利润预计将保持增长,主要驱动力为海外半钢胎产能扩张及市场份额提升。公司凭借全球领先的全钢胎市占率、成本优势及高端配套突破,在行业分化背景下表现突出。
- 关键数据:
- 2026-2028年营收预测:506亿、557亿、612亿元;利润预测:45亿、49.6亿、54.1亿元。
- 2026年对应PE为9.2倍,低于可比公司。
- 当前外销占比达50%,泰国、印尼产能正爬坡,后续规划越南、墨西哥基地。
- 二季度半钢胎已提价两轮,除天然橡胶外成本压力将逐步缓解。
- 研究结论:
- 公司作为国内龙头,全钢胎市占率全球第一,成本较同行低8%-10%,高端配套持续突破,业绩增长处于国内第一梯队。
- 行业层面,高性价比国产轮胎海外替代及国内市场占比提升逻辑明确,欧盟双反政策为公司抢占需求外溢窗口期提供机遇。