玫瑰 长江汽车高伊楠团队 比亚迪 出海与闪充周期共振 量价利三重拐点将至 走出右侧趋势 持续

太阳出海与闪充周期共振，比亚迪Q3量价利三重拐点将至。 #销量端： 闪充车型订单充足，随着产能逐步释放，7月迎来重要交付拐点，Q3有望实现国内月度销量同比转正；叠加出海持续高景气，总量持续增长规模效应体现。 #价格端： 闪充车型相较老款车型显著提价，叠加高端车型销量提升，ASP向上。 #利润端： 结构改善提振单车盈利，国内Q3盈利转正；出海提供强劲盈利支撑，利润开启高增长。 行业贝塔承压不改比亚迪阿尔法启动，右侧趋势已现。 太阳国内闪充、高端化与智能化持续拓展，出海维持高景气。 #闪充：6月二代刀产能不到10万，每月约2-3万的产能提升节奏，年底产能预期有较好释放； #高端化： 腾势6月销量突破2万辆，打破此前长期月销1万的瓶颈；方程豹品牌增长强劲，2026年全年销量预计达40万辆。 #智驾： 开启智驾兜底，终端反馈智驾使用率显著提升，眼B选装率提升，截至6月底智驾车型保有量达333万辆。 #出海： 中枢持续上移，全年出口目标有望达180万辆。加速全球产能建设，规划实现亚、非、欧、南美、北美多洲同步本地化造车，全部合计满产后预计总产能超200万辆。 太阳国内外共振盈利有望明显抬升。预计2026-2027年公司归母净利润400/600亿元，港股当下17x，持续强call！