长江汽车高伊楠团队726周观点看好燃机液冷与整车出海

总体观点总体观点 汽车板块受内需影响处于低位，但AI+新动能以及出海带来的高盈利形成结构性机会，同时商用车景气平稳，低估值红利股有较强吸引力。 AI+主线主线 1.液冷液冷：下半年液冷已进入爆发期，重点公司业绩将开始体现。谷歌V7芯片已开启量产，英伟达Rubin芯片也进入小批量阶段，液冷驶入放量期。液冷各环节中电子水泵和板式换热器格局较好，重点推荐飞龙股份、银轮股份。2.燃机燃机：GEV、瓦锡兰等订单指引再度上修，同时进一步提高中期产能规划。北美电力需求持续扩张，板块需求高景气，重点推荐潍柴、天润，建议关注中原内配。 机器人板块机器人板块 T财报表述较为平淡导致板块大跌，但行业各方面进展仍然在加速，国内模型侧进步显著。重点推荐斯菱智驱、福赛科技、模塑科技、新泉股份、拓普集团等。 超跌零部件超跌零部件 部分零部件个股已到历史估值低位，重点关注敏实集团、伯特利、福耀玻璃、星宇股份。 出海主线出海主线 出海持续高景气，龙头公司业绩兑现有望带来板块修复 1.整车整车：受内需较弱以及海外贸易摩擦等影响，板块持续调整，但整车海外收入利润占比已经开始主导整体业绩释放。7月比亚迪闪充产能释放有望带动比亚迪内需企稳，吉利盈利情况较好，二季度有望超预期。重点推荐比亚迪、吉利汽车；整车beta企稳后，关注弹性品种江淮汽车。2.商用车商用车：低估值高分红，重卡国5报废开启支撑需求回升。海外重卡、客车出口高景气，重点推荐重汽AH、宇通汽车。