玫瑰长江汽车高伊楠团队小鹏汽车强智驾强车型订单表现强势机器人加速落地

小鹏汽车在太阳年后订单表现强势，周订单连续达7000辆以上，环比提升。1月交付3.0万辆，同比+268%，夺得新势力销量冠军。年后订单持续强劲，其中约55%-60%为MONA03，当前在手订单充裕。小鹏打造爆款和交付能力大幅提升，2025年将迎来新车大年，计划推出至少四款全新车型：G6和G9改款（3月上市）、全新SUV G7（3月到店，4-5月交付）、M03 MAX版本（5月上市交付）、B级纯电轿车E29（Q2至Q3推出），以及下半年两款增程SUV。新车周期下，2024Q4整车毛利率预期环比提升，2025年全年汽车毛利率有望超过10%，2025Q4实现季度扭亏。

小鹏是全球领先的AI汽车企业，智驾迭代持续提速。1月小鹏AI天玑XOS 5.5.0开启全量推送，带来“车位到车位”、教练车识别与绕行等全新功能，覆盖多种场景，功能落地速度和效果在市场中最为成熟。

小鹏机器人加速落地，有信心成为国内最早量产L3机器人企业。小鹏Iron机器人具有真人尺寸，62个主动自由度，采用鹰眼纯视觉方案，双手15个可动自由度，天玑AIOS赋予其流畅对话能力。目前已进入广州工厂，后续有望扩大使用和进入门店。小鹏拥有10年智驾技术积累，构建了可复用技术架构，赋能机器人快速落地，预计通过基座模型持续开发机器人大脑潜力，实现L3机器人国内最早量产落地。

投资建议：智能驾驶持续领先，渠道变革和营销体系加强叠加强势新车周期，公司销量快速提升。规模提升、平台和技术降本效果将进一步体现，软件盈利模式拓展及出海持续增长将提升公司未来盈利弹性。公司进入新车周期拐点，有望成为智能驾驶大浪潮下最有潜力的下个百万级销量车企。