私人信贷压力不止集中于科技领域

速览 私募信贷的压力比技术更广泛 2分钟阅读 本次快讯中提及：私人信贷解决方案 虽然自2026年初以来，软件借款人的信用风险一直是投资者的关注点，但压力并未局限于私营信贷借贷的该领域。 公司信贷经理已将更大比例的贷款计提为类似困境的公允价值，同时有几个重要行业在2024年和2025年显示出恶化迹象。医疗保健行业经历了最剧烈的变化，截至2025年底，7.0%的医疗保健贷款计提价值低于面值的80%。这一比例较18个月前（4.5%）和美联储于2022年开始加息前（3.7%）均有上升。 科技借款人也面临压力。2025年第三季度，80%以下计价的科技贷款占比达到6.1%——创下五年新高——并在下一季度有所缓解。科技行业折价率总体上升的趋势早于2026年第一季度对潜在“SaaSpocalypse”（SaaS末日）的担忧，而“Claude Cowork”的推出正是引发这一担忧的导火索，这表明该行业的信贷压力在人工智能颠覆性担忧具体化之前就已经在累积。 这一模式大体上与股权方面的发展相符。自利率从零点上升以来，杠杆收购医疗保健领域的交易表现不佳，而信息技术公司的杠杆收购回报自2024年以来则有所波动。对于私募信贷投资者而言，2026年可能需要对行业敞口进行更仔细的审视，特别是如果借贷成本保持高位且对商业模式中断的担忧仍然存在。 类似不良贷款的标记在多个大型行业已有所上升。 私人公司贷款基金中，按价值计算的前四大行业中，被标记为低于80美分/美元的贷款比例。垂直标记显示了美联储加息的开始。MSCI私募资本透明度数据截至2025年第四季度，数据更新于2026年7月13日分析时。 帕特里克·沃伦 MSCI 研发副总裁 今日订阅，洞察将送达您的邮箱。 2026年私有市场状况 MSCI的首份展望报告审视了重塑私募市场的五大力量——为资产所有者、普通合伙人及财富投资者提供数据与洞见。 访问报告 MSCI私募资本基准概要 2026年第一季度 人工智能对投资组合公司的影响存在不同观点，导致私募股权在第一季度内意见分裂。我们分析了这种分歧，并报告了该季度私募资本在业绩、资本流动和闲置资金方面的表现。 立即探索 私募信贷解决方案 风险、回报与绩效的清晰呈现。 了解更多 本页面内容仅供信息参考，仅面向具备分析资源和工具以解读任何绩效信息的机构专业人士。此处内容无意推荐任何产品、工具或服务。关于所有涉及法律、规则或法规的引用，请注意信息按“原样”提供，不构成法律建议或任何具有约束力的解释。为遵守监管或政策倡议，任何相关方法均应与贵方法律顾问和/或相关主管部门（如需）进行讨论。