市场分析
- 线上报价：各航运联盟及单船公司线上报价持续下调，例如马士基上海-鹿特丹WEEK30周报价4840美元/FEU，WEEK31周报价4800美元/FEU；HPL7月份下半月船期报价4500-5200美元/FEU，8月上半月船期报价5200美元/FEU。MSC+Premier Alliance、Ocean Alliance等联盟报价同样呈现下降趋势。
- 地缘端：美国对伊朗军事行动风险上升，潜在选项包括加强空袭、派遣地面部队等，但特朗普仍倾向外交解决。
- 静态供给：截至2026年6月29日，2026年至今交付集装箱船舶97艘，合计运力705728TEU。12000-16999TEU船舶合计交付22艘，合计32.8万TEU；17000+TEU以上船舶交付4艘，合计89232TEU。交付预期显示，2027年、2028年及2029年17000+TEU船舶年度交付量均超过40艘。
- 动态供给：中国-欧基港等航线7月、8月、9月月度周均运力分别为36.16万TEU、32.58万TEU、32.76万TEU，7月份空班4个，8月份空班1个和TBN4个，9月份TBN1个。
EC2607合约
- 交割结算价格：实际计算难度较大，受船舶延误、PA联盟7月上半月5100-5300美元/FEU成交箱量、7/16日-7/22日4900美元/FEU、7/23-7/31日4800美元/FEU价格扰动。
- 估值建议：建议投资者把控节奏，紧跟现货，考虑好盈亏比。
EC2608合约
- 运价见顶：马士基WEEK31周运价沿用，市场再度修正估值。2024年8月合约较7月下跌5.83%，2025年8月合约较7月下跌10.27%。
- 估值指引：当前期货盘面08合约为07合约的70%左右，7月15日8月合约对应现货价格大致3740美元/FEU附近，马士基WEEK31周报价4800美元/FEU。初步给出每周300美元/FEU的平均下行斜率（估值大致为2730点左右）以及每周400美元/FEU的下跌斜率（估值大致2520点左右）。
- 现货报价：7月下半月价格逐步更新，OA联盟CMA价格修正至5086美元/FEU，PA联盟YML 7/23-7/31日FE4单船特价4800美元/FEU。
EC2610合约
- 淡季合约：博弈运价下跌斜率。基于长协视角，2025年第四季度招标周期中敲定的长期协议显著下降，远东至北欧航线平均长期合同费率降至每FEU 2000美元附近，远东到地中海航线平均费率下降至每FEU2300美元附近。
- 估值指引：淡季2000美金是船公司价格的第一防守支撑位，对应SCFIS1400-1500点左右。参考2024年及2025年下跌幅度，10合约估值顶或在1850点左右。
- 估值范围：初步落在1400-1850之间，投资者参与过程中可考虑好盈亏比。
指标数据
- 持仓成交：截至2026年07月15日，集运指数欧线期货所有合约持仓48859.00手，单日成交27297.00手。
- 收盘价格：EC2706合约收盘价格1739.50，EC2607合约收盘价格3672.00，EC2608合约收盘价格2618.00，EC2609合约收盘价格1835.50，EC2610合约收盘价格1622.50，EC2512合约收盘价格1937.00。
- SCFI价格：7月10日公布的SCFI（上海-欧洲航线）价格3332美元/TEU, SCFI（上海-美西航线）价格6219美元/FEU，SCFI（上海-美东）价格8134美元/FEU。7月3日公布的SCFIS（上海-欧洲）3656.38点。SCFIS（上海-美西）3737.22点。
