红包招商电子ASML2026Q2跟踪报告26Q2

[礼物]2026Q2公司实现营收93.27亿欧元，同比+21.3%/环比+6.4%，高于此前指引（84-90亿欧元）；毛利率54.0%，同比+0.3pct/环比+1.0pct，高于此前指引（51%-52%）；净利润29.18亿欧元，同比+27.4%/环比+5.8%。分业务看，系统销售收入65.65亿欧元，同比+17.3%/环比+4.5%；装机基础管理业务收入27.62亿欧元，同比+31.8%/环比+11.0%。2026H1公司实现营收180.93亿欧元，同比+17.2%；净利润56.74亿欧元，同比+22.2%，毛利率53.5%，同比-0.3pct。 [礼物]AI相关投资及AI技术持续进步推动先进逻辑和存储芯片需求，公司客户持续加快产能扩张，上半年订单获取保持强劲，客户承诺覆盖全产品组合，中长期需求能见度进一步提升。产能规划方面，公司计划在2026年约65台Low-NA EUV及约130台DUV浸没式设备产能基础上，2027年分别增加30%，并评估2028年进一步增加30%；同时继续显著扩充设备升级业务组合。技术端，High-NA EUV已在Intel 18A部分产品层完成工艺选项验证，达到首个高产量逻辑产品ready milestone，显示High-NA EUV在先进逻辑制造中的导入进展持续推进。 [礼物]公司预计2026Q3营收达110-120亿欧元，同比+46.4%-59.7%/环比+17.9%-28.7%；其中装机基础管理业务收入约29亿欧元，同比+47.8%/环比+5.0%，系统销售收入约81-91亿欧元，同比+45.8%-63.9%/环比+23.4%-38.6%；预计26Q3毛利率为55%-57%，同比+3.4-5.4pcts/环比+1.0-3.0pcts。公司将2026年营收指引上调至430-450亿欧元，毛利率指引上调至54%-56%。 [礼物]投资建议：ASML二季度收入、毛利率、净利润及全年指引均表现强劲，反映AI需求正由算力芯片进一步传导至先进逻辑、先进存储产能扩张。公司Low-NA EUV与DUV浸没式设备同步扩产，强化2027—2028年增长能见度；High-NA EUV关键里程碑推进，有望打开下一轮先进制程光刻设备升级空间。持续看好全球及中国存储及逻辑扩产带来半导体设备景气周期。 联系人：鄢凡/谌薇/王焱仟13269767866/汤云鹏