烟花中信汽车潍柴动力需求并未放缓重点推荐 20

#纽约州暂停审批不等于AIDC建设趋势改变 [玫瑰]昨夜美国纽约州暂停AIDC审批一年，或为今天缺电公司集体下跌的诱因之一。但需要注意的是本来这就是针对的是50兆瓦以上的大型数据中心，且纽约州数据中心规模占比不高 [玫瑰]我们认为这一事件和其他暂缓审批，核心反应为：为中期选举做准备的ESG原因，绝对不是需求放缓的体现 [玫瑰]实际上算力的需求、模型不断进步的需求都甚至更进一步：最近一周codex和gpt工作版需求翻了2.5倍，渗透率还在加速提升，竞争还在加剧，AIDC的建设不会停下[玫瑰]所以我们认为短期更清洁、更小型（50MW以下）的发电设备会更受益，首先就是SOFC、其次是2MW燃发。此外我们认为为了选举而短暂调整的审批节奏绝对不改北美发电设备整体供不应求趋势 [玫瑰]针对一些对公司Q2业绩的担忧，我们要强调公司Q2业绩非常稳健无需担心！ [玫瑰]潍柴动力作为卡特、BE在国内的直接对标公司，且是在今明年明确受益的唯一龙头，我们认为其股价与价值已显著背离。这一背离主要与当前市场对于弹性的极致偏好有关，并不代表行业趋势和公司基本面发生了问题 [玫瑰]接下来的催化包括：2MW+燃发产品量产、交付、订单信息披露，北美电力紧缺的情况不断凸显。【潍柴作为北美缺电环节国内最直接的对标、数据持续验证、催化剂密集落地，当前空间至少50%，持续推荐！】 欢迎交流！中信汽车团队