纺织制造/运动代工OEM观点总结
基本面趋势
- OEM成衣强于鞋类:OEM成衣订单增速持续高于鞋类。
- 国内毛纺、辅料龙头出货强劲:6月出货增速维持高位,但需关注终端消费动能及品牌客户拉货节奏。
- 库存回补需求存在:尽管终端消费动能需审慎观察,但下游仍存在一定库存回补需求。
- 供应商选择标准变化:品牌客户在选择供应商时,除生产成本外,更重视多产地配置、交付稳定性、品质管理及供应链风险分散能力。
行业端分析
- 外需环比改善:环比上月外需略有改善。
- 内需保持中个位数增长:内需环比Q1有所回调,但仍保持中个位数增长。
个股端分析
- 出货增速分化:
- 国内毛纺、辅料龙头出货增速维持高位。
- 棉纺、印染龙头增速回落。
- OEM制衣订单强劲:制衣订单增速多维持4月以来的高位,主要受益于优衣库、阿迪、迪卡侬等品牌。
- 制鞋承压:制鞋订单承压,主要受耐克等重要客户订单影响。
- 船期影响:部分公司受到船期影响。