今日白酒板块放量大涨,古井贡酒涨停,泸州老窖、山西汾酒、今世缘、迎驾贡酒等涨幅居前,区域酒与次高端领涨特征明显。
核心观点:
- 市场风格再平衡:上涨首先反映市场风格再平衡,科技持续占优导致的消费板块估值折价开始收敛。
- 基本面支撑:低基数下动销边际改善、部分公司去库存进入后段,也为板块反弹提供支撑。
- 渠道调研:据渠道调研,6月行业进入低基数后,部分白酒大省动销同比改善。主要高端单品总体经受住618扰动,批价平稳,渠道信心边际企稳。
- 消费节奏:今年中秋为9月25日,较国庆提前6天,节奏上有利于形成两轮消费窗口,后续重点观察送礼、宴请和聚饮需求的实际恢复程度。
- 上市公司预告:从上市公司1H26预告看,动销与库存去化同样基本符合预期。
当前白酒估值和机构持仓。