丙烯日报：成本端继续推涨丙烯价格

市场要闻与重要数据 丙烯方面：丙烯主力合约收盘价7621元/吨（+426），丙烯华东现货价8375元/吨（+205），丙烯山东现货价8720元/吨（+595），丙烯华东基差754元/吨（-221），丙烯山东基差1099元/吨（+169）。丙烯开工率70%（+0%），中国丙烯CFR-日本石脑油CFR214美元/吨（-5），丙烯CFR-1.2丙烷CFR104美元/吨（+7），进口利润320元/吨（+76），厂内库存45770吨（-2760）。 丙烯下游方面：PP粉开工率27%（-3.53%），生产利润-470元/吨（-315）；环氧丙烷开工率64%（+0%），生产利润-1453元/吨（+187）；正丁醇开工率68%（-7%），生产利润-399元/吨（-318）；辛醇开工率74%（-5%），生产利润-974元/吨（-316）；丙烯酸开工率69%（+1%），生产利润299元/吨（+250）；丙烯腈开工率73%（-2%），生产利润-1045元/吨（-34）；酚酮开工率66%（-6%），生产利润-811元/吨（-51）。 市场分析 地缘方面，美伊地缘冲突继续升级：继伊朗革命卫队宣布霍尔木兹海峡关闭之后，美国宣布恢复对伊朗的海上封锁，并将对所有经由霍尔木兹海峡运输的货物收取20%的费用；美伊双方仍持续互袭对方军事目标，市场再度计价海峡“双封锁”后能化原料供应担忧风险，再度推升原油、丙烷等原料价格上升，成本端回升驱动烯烃产业链价格快速走强。 丙烯供需基本面看，供应端仍存增量预期，7月中下旬仍有PDH装置重启预期，河北海伟、鑫泰石化、泉州国亨PDH装置近期重启，宁波金发、江苏瑞恒下旬重启，供应回升后期或逐步转为宽松；而丙烯价格走强、下游成本传导不畅再度挤压下游利润，持续压制下游采购意愿，下游整体开工回落，除PP粉外PO、丙烯酸、丁辛醇、丙烯腈利润亏损全线进一步扩大，下游装置开工积极性或下降，丙烯需求端支撑有所减弱。整体来看，丙烯上游7月中下旬仍有装置回归，供应端回升预期仍存，而下游盈利收窄需求增量或减弱，供需基本面支撑存转弱预期，短期地缘冲突推升原料价格，丙烯成本支撑偏强驱动价格上涨，后期关注美伊局势进展及下游开工情况。 单边：谨慎偏多跨期：无跨品种：无 风险 美伊地缘发展动态、油价大幅波动、丙烷价格大幅波动、PDH装置检修回归动态、下游补库节奏 目录 一、丙烯基差结构......................................................................................................................................3二、丙烯生产利润与开工率.........................................................................................................................4三、丙烯下游利润与开工率.........................................................................................................................6四、丙烯库存............................................................................................................................................8 图表 图1：丙烯主力合约收盘价........................................................................................................................................................3图2：丙烯华东基差....................................................................................................................................................................3图3：丙烯山东基差....................................................................................................................................................................3图4：PL08-09合约价差..............................................................................................................................................................3图5：PL09-10合约跨期价差......................................................................................................................................................3图6：丙烯市场价华东................................................................................................................................................................3图7：丙烯市场价华东................................................................................................................................................................4图8：丙烯市场价华南................................................................................................................................................................4图9：丙烯中国CFR-石脑油日本CFR.......................................................................................................................................4图10：丙烯产能利用率..............................................................................................................................................................4图11：丙烯PDH制生产毛利......................................................................................................................................................4图12：丙烯PDH产能利用率......................................................................................................................................................4图13：丙烯MTO生产毛利.........................................................................................................................................................5图14：甲醇制烯烃产能利用率..................................................................................................................................................5图15：丙烯石脑油裂解生产毛利..............................................................................................................................................5图16：原油主营炼厂产能利用率..............................................................................................................................................5图17：韩国FOB-中国CFR.........................................................................................................................................................5图18：丙烯进口利润..................................................................................................................................................................5图19：PP粉生产利润.................................................................................................................................................................6图20：PP粉开工率.....................................................................................................................................................................6图21：环氧丙烷生产利润.........................................................................