天风商社吉宏股份26H1业绩预告交流

00:00:00 大家好，欢迎参加天风商社吉宏股份26H1业绩预告交流。目前所有参会者均处于静音状态，下面开始播报。声明，本次电话会议为闭门会议，未经天风证券许可，不得通过任何途径将会议录音或纪要等向第三方提供或传播。天方证券对违反上述要求的行为主体保留追究其法律责任的权利。 00:00:28 嗯，各位领导下午好，我是天风商社的分析师何富丽。今天我们同事来世楠也一起主持，然后我们也是非常荣幸地邀请到了吉宏股份的董秘陆总，跟大家做交流分享。也是嗯，其实我们能看到公司也是刚刚发了这个业绩预告，业绩也是非常亮眼的。然后要不我们先有请陆总给大家对上半年做一个简单的总结分享，然后一会儿我们有问题再展开。陆总，辛苦您了。 00:01:01 好的好的，谢谢谢谢天风的同事。呃，公司最近前两天刚刚发了这个H1的上半年的业绩预告，呃，应该来说26年的上半年整体的盈利能力是稳步提升的啊，各项的这个核心的利润指标都实现了啊，非常显著的一个增长。那么预计实现净利润是2.27亿元到2.5亿元之间，同比增长超过65%。规模净利润呃在1.5亿元到1.77亿元之间，同比增长超过30%，那单独我们来看啊，这个呃跨境电商的业务。 00:01:42 应该来说这个板块的表现是呃非常亮眼的，那上半年的预计净利润的话，是同比大幅增长140%~160%的呃一个表现。那我们这个增长的主要的原因呢，呃我我总结了三点内容。 00:02:00 第一部分呢，主要还是这个市场版图的持续扩张。我们在巩固了这个东南亚、东北亚这两个核心市场的同时呢啊积极拓展欧洲呃这一个新的区域，并且呢通过合伙人计划持续输出这个成熟的啊运营能力。应该来说我们的合伙人计划还是取得了非常成功的一个效果。 00:02:20 呃第2点呢，是我们的AI应用的呃技术赋能，我们可以说依托于这个全产业链的呃数字化运营平台。对接了啊，市场上市面上不管国内国外的这一些优秀的呃这些呃大模型深度对接，驱动我们的投放的模型的不断进化，我们的广告的转化率带来了显著的提升，营销的费率持续的下降。同时呢，我们的这个管理效能的提升提高了人均的一个效率表现，有效地摊薄了这个单位的运营成本。 00:02:57 第三点的话呢，主要还是得益于我们的自有品牌的一个持续发展。我们去年2025年年报当中提到啊，这个自有品牌的板块已经带来了5亿元人人民币以上的收入规模。那么在今年的上半年啊，自有品牌的板块还是保持非常高速的啊一个增长，呃保持在80%~100%以上的一个规模增长。而且呃下半年应该来说还是我们的自有品牌的一个旺季，所以我们对于下半年的展望，特别对于自有品牌这部分还是持续的看好。 00:03:33 大概是这样的一个呃总结，看你呃各位投资人有什么样的一些问题，我们可以交流一下。 00:03:41 诶，那个陆总，刚才您提到跨境电商这块儿感觉增速还挺强的，想请您再帮我们稍微展开讲讲。就是首先现在这个呃行业的环境跟怎嗯大概是怎么样的，因为大家都觉得可能现在内需相对一般，然后那这个呃就是跨境电就是出口出海的这些情绪是怎么样的，然后还有从地区的角度上来说，然后嗯，主要先想听听这个。 00:04:15 好的。呃，我认为我们的整个出口业务特别出海的这个业务，呃在在海外的这部分的需求，当然我我们也只能感受到的是我们主要在做业务的这些区域。 00:04:28那我们现在的主要的市场的话分为三部分， 00:04:31 呃第一部分是东北亚市场，主要以日韩呃港澳台呃为这个代表的东北亚地区， 00:04:38 第二大的市场的话呢，是这个以东欧国家为主的欧洲市场，第三大的话呢是东南亚市场， 然后还有一部分呢是中东市场。 00:04:48 呃，主要是这样的一个市场构成。那应该来说在这我们主要做的这个三个市场当中，呃，不管是东北亚也好，欧洲也好，东南亚也好，都还是保持一个非常。不错的一个增长态势，特别是呃这个呃东北亚市场和欧洲市场，呃它的整个增速表现都还是比较强劲的，这个也是我们整个收入的主要的增量的这个来源。那呃其中呢呃我们又看到呃这个像韩国市场，呃像这个东欧的一些呃表现，以及我们现在新去开拓的像西班牙，呃像这个呃德国这些市场的整个发展的态势又尤为凸显，那我觉得这个是一个整体我们非常直观的一个感受。 00:05:40 另外的话呢，就是呃您刚刚提到我们的一个市场占比，呃，刚刚提到第一大市场是东北亚，东北亚整个占比在百分之四四十左右。呃，第二大市场以东欧为主的欧洲国家啊，大概在27%~28%。而且今年的呃这部分的增速是要高于其他部分的呃一个增速表现，那么到上半年是这样的表现，我们也期待下半年的呃持续的一个变化。那么东南亚市场呢其实其实也保持两位数的一个增长态势，但是跟这个上面的呃东北亚以及欧洲相比呢，呃不管从体量上还是增速上呃都会相对弱一些，所以它排到了第3名啊，大概是这样的一个情况。 00:06:27 诶，好的，陆总，我是苏楠。我这边呃，接着和您请教一下，就咱们呃上半年看下来， 00:06:32 跨境电商这块，呃，增长比较快的品类可能包括哪几个呀？品类其实我们是比较分散的，呃，因为我们本身的话，呃社交电商的这一部分它的逻辑就是泛品类的电商。那么呃如果一定要去拆分的话，其实主要的呃比比较明显的还是在美妆，美妆个护上的这个增长是比较凸显的。但是呃本身像家居百货啊包括服饰啊，这本身就是一个非常大的一个品类，所以呃，我们并没有看到说呃单一的某一个大的这个品类，呃比如说它的增长比较的这个这个呃缓慢，或者说有其他的一个。品类增长特别快速的啊，这样的变化并没有啊。 00:07:21 理解明白，那咱们就是在这个呃品类划分里边，这个行业集中度是不是还是比较低的一个 状态，就是可能嗯比较分散的这么一个结构。 00:07:33 是的是的，我们的产品品类呃SKU数量非常多，我们每一年要销售的有有销售记录的SKU数量超过25万个，呃，在25万个到30万个之间，我们在产品库里的SKU数量超过100万个，所以我们的产品品类是非常丰富的。呃，我常常开玩笑讲，这个是一个像像像西印加名创啊一样的这样的一个产品品类，就是我们在销售的这个产品品类。呃，但其实我们今年的这个收入包括利润，特别是利润的大幅增长，我觉得最重要的还是AI的应用所带给我们的。 00:08:10 我刚刚提到，不管是收入端的持续扩张，还是我的成本结构上的优化，毛利率的提升，呃，广告费率的降低，这个其实是最大的因素。 00:08:23 明白明白。那呃说到AI这块，因为其实在上个月的时候也看到咱们发布了说，呃有一个这个比较跨越式的一个像AI原生组织的一个升级。就是这里想请你帮大家再展开分享一下具体的这些呃升级的一个方向，和咱们感受下来的一个比较直接的一个赋能的情况。 00:08:45 好的，我先从直观的我们从呃我们内部呃统计下来的一个成果角度啊，我们在这个GKAI+4.0这个系统呃发布之后，呃我们也做了一个内部的统计啊，我们现在最能够感受到的呃这个变化其实产生在三个方面。 00:09:06 第一方面是我的优质素材的生产效率上。那这个优质的素材，其实现在我们讲99%的广告素材已经变成了视频，而不再是呃大家以前的概念当中有大量的这个图片甚至是文字，那现在的图片和文字更多的是视频的一种补充，而主要的载体已经变成了视频。那么视频的这个生成的效果以及它能够传递的呃这个信息的这个浓度，其实非常大程度地决定了我的收入规模以及我的一个广告的转化效果。 00:09:44 那我们跟一年前。就自己团队跟自己团队相比，一年前我们每一天能够产生的优质素材量大概在3万条左右，那么我们现在能够产生的这个优质素材量在10万条，应该来说日均 产生优质素材。10万条应该是这个业内的，呃，第一梯队的水平。 00:10:09 第二部分是我们的运营效率的提升，运营效率的提升我们能够看到的能够数字化的是60%以上的。效率提升同时带来的是我们的单位人力成本的降低，人力成本的降低是在30%以上，那这个是我们就是在每一个环节当中，在业务环节当中可被量化的啊，这样的一个效率提升的一个成果。那我们的这一个。 00:10:37 平台呢其实它是一个呃集中了不单是集中了我们每一个业务环节，更重要的是集中了我们呃在每一个能力域当中，就是我们在不同的这个呃技能环节当中我们。 00:10:55 发布了10个呃这个这个智能体，我们现在的这一个智能体叫做叫多智能体协作全链路的一个AI的赋能。比如说我们有一个选品的智能体，我们有一个广告投放智能体，视频制作智能体，落地页生成的，包括还有像这个业财像这个业务和财务一体的智能体。那我们希望通过这些智能体的呃这个模式，相当于它就是我们的一个数字专家数字员工。 00:11:26 最后能够形成的是以前是以每一个家族为单位，一个家族一个团队当中可能会区分，哎我有选品团队，我有投放团队，我有美工做视频的团队，我有这个客服团队，数据分析团队。但是现在我可能是这个团队当中有10个人，而每10个每每这10个人的每一个人周边都围绕着这10个智能体，每一个智能体都是一个帮助他的一个专家，一个。垂类领域的一个专家。 00:11:58 所以这个就是我们讲的叫什么叫做呃GT AI加，而不是加AI的一个概念啊呃，加AI我们的理解当中是流程不变。比如说之前还有选品，还是有这个投放，还是有美工，但是每一个步骤上我增加了AI的工具、AI的应用，而现在我们是真正的用这个AI的系统去反推， 00:12:23 我需要什么样的一个组织结构，需要什么样的一些能力模型的这个人才。他能够从头到尾全链路地盯一个订单，而不再是说我只负责这一个环节，像流水工的呃流流水线的这个工人一样，只负责这一个呃步骤。所以这个其实是带给我们最大的一个变化，这是一个从加 AI到AI加的一个转变。所以这也是您刚刚提到叫原生组织的概念，实际上是来自于这个地方。那我们也持续地非常期待它带来的这种，呃刚刚提到的是每个环节上的效率的提升。 00:13:00 最后我实际上从今年一季度在呃沟通的这个过程当中，我一直强调的就是持续关注我们的毛利率的改善，我们的广告ROI的改善，我们的收入的增加，以及我利润增速要超过收入增速的这样的一个变化。 00:13:22 明白明白，那呃，咱们在AI这块，呃，相关的一个投入规模的规划，以及目前团队的整体的情况大概怎么样呀？我们现在其实我们的这个AI的投入呢，呃很难去单独地去割开来说AI投入多少，研发投入多少。我们其实从18年开始投入这个g king的呃这个这个运营系统，到现在发布到第四个版本，那其实小的版本有很多，我们讲这个最大的这个版本是第第第四个版本。 00:13:52 那这个过程当中，我们的工程师的规模，这个团队的数量在不断增加，我们现在的工程师数量已经去到280多人。那这280多人，其实是我们为数不多的持续在人数增加的一个部门啊，像像像其他的这个翻译团队、客服团队啊，包括我们的美工团队，其实呃。他的人数都是在降低的，而且这个当中我们做了很多的转化。他可能以前是在我们的美工团队，在我们的翻译团队，我们尽可能地能够帮助他呃转化到我们其他的一些业务团队当中去，而避免是这个这个简单的这个这个呃优化。所以呃您说我们的这个投入呃其实主要还是在这些工程师的投入上面， 00:14:39 这也是为什么我们呃非常多的这个分公司，主要设立在一些理工科的高校比较集中的这些城市。 00:14:48 主要还是因为有这个工程师的呃优势啊，这样是是是是这样的一个呃点。第二个的部分的话，其实现在的这个AI投入呃还有一部分体现在token的消耗量上。那我们现在token的消耗量每一年的以年为单位来计算的话，应该是大几千万级人民币的啊，大几千万人人民 币级别的这样的一个投入。那其中比方说我们最近在做这个视频纹身视频的这个呃消耗量当中，像这个cdance的。这个合作，我们每一天的这个消耗量是超过呃，大概在12万元到15万元人民币的啊，这样的一个消耗量，应该来说在这个呃单一的模型当中的这个消耗量是比较大的