001 AI光通信20260714 导读

2026年07月14日19:23 关键词 大模型ARR AIK tax算力meta XAI飞旭天府世家光子 光购创剑桥纤OCS NPU CPU NB多芯光空纤芯光 纤 全文摘要 AI行面金流出，但海外整体反，部企底部企。大模型的业临资风险趋势转国内头业稳ARR、AIK tax和token用量成注焦。为关点ARR比增速修复，示算力建与收增。环显设营长关联AIK tax方面，管成尽担忧本下降，但Meta需求增加反而推高算力需求。大模型token用量持增，特是在垂直域的用加速续长别领应。投建聚焦于大光域，如旭、天府等，尤其是旭的快速上市与能，以及天府的高成性。资议领创创产扩张长同，和世家光子等厂商也被在增，光板的左投机，管前于低时剑桥视为潜长点强调纤块侧资会认为尽当处位，但期看技升和需求增，行仍有向上力。长随着术级长业潜 章节速览 l00:00 AI行业资金流动与市场趋势分析 深入探了对话讨AI行外部金流，以及海外业内资动风险AI反和大光企的。海外大模型趋势转国内稳现状ARR增速修复，算力需求大于供，下半年新增算力更多，给预计ARR斜率更陡峭。将Meta等二厂商持线续投入AIK tax，token用量加速上升，大模型向垂直域拓展，有望一步提升领进token用量。本周优先推荐大光，上周研示整体交流口更极，估值于低位，市期短期修复。调显径积处场预将 l04:30科技公司港股上市与市场预期分析 科技公司在港股的上市奏展，提及案加速募度，八月中上市。公司交流提振市对话围绕节开备资进预计场信心，确下游需求定，硅光占比提升至认稳50%以上，能大，尤其海外自化生效率更高。展望产扩动产线未，公司品迭代与来产NPU模方案可，目市值定高，示市其期展的看好。块获认标设远显场对长发 l09:24剑桥与世家光子：下游客户变化与市场预期差 了和世家光子家公司的市表，受益于讨论剑桥两场现剑桥OAI和meta下游客的极化，以及自身在港户积变股上市后的物料定优；世家光子因有源光芯片能翻倍及与康宁合作的化，期未锁势则产带来边际变预来将有大向上性。较弹 l12:26光纤板块超跌左侧布局，中期看好技术升级带动行情 光板前于超跌左位置，行基本面改善，化明，包括人机需求上修和纤块当处侧业边际变显无A1价等，涨已反映在股价中。预计8-9月信集采和二厂商度拐信。期看好光技升，如电线扩产进将带来点号长纤术级多芯、空芯光迭代，提升量价及改善格局，解市，行情未束。建等待明确信后入纤竞争缓场担忧结议号进右布局。侧 要点回顾 海外AI行业ARR指标的情况如何？AIK tax指标方面有什么最新进展？ 目前，海外大模型厂商ARR的比增速在六月有所修复并超五月增速，整体环过AR二呈向上增加阶导数现。由于算力供小于需求，大模型厂商的态势给ARR与算力建度密相。例如将设进紧关OAI authorial等厂商仍在加速建算力，因此设ARR斜率保持加速向上的特。下半年新增算力比上半年更多，增速更预计会点将陡峭，所以全年ARR增速也更加著。市原本心将显场担Meta是否停止大模型致会训练导AIK tax大幅降低， 但根据最新信息，Meta目在标2027年前有拥14G瓦算力，使整体这将Kpx到达2500美金，市亿较场一致期的预2000美金高出亿约20%至30%，出著上修。此外，现显Block4.5大模型的性能优于市场预期，也表明二大模型厂商如这线XAI和Meta等可能比市期更地持大模型，因他出于场预长时间续训练为们据安全和同效考，向于使用自己的大模型。数协应虑倾 关于token用量的情况怎样？ 最新周度据示，整体数显token用量斜率仍加速向上，且飞等大模型始大模型在网安全、金融法购开带动络律、生物科技等域拓展和透，有望一步打领渗进开token用量向上空。间 对国内大光企业的看法如何？ 本周优先推荐大光企，如天福盛、世等，研和交流后，估值于相低水平，上周市表业兴创经过调处对较场极，因此期本周出向上修复行情。其中，旭方面，港股上市奏加快，最快有望在八月中现较积预将现创节上市，并且公司确了下游认800G、1.6T、2.4T及3.2T的需求量与期持平，有助于放量。同，预业绩时公司能及硅光占比提升也增了市信心。产扩张强场 对于其他相关公司的情况有哪些值得关注点？ 公司在NPU域供领应FAU，并划推出计NPO模方案以足下游客需求，表明公司在块满户这NB（物联网）域的布局和升能力。市于公司的知更多地聚焦于领级较强场对该标签认应NB域，而非地其领简单将视为CPU或CPO。一年度看，看好公司在从维来5000市值以上的增力。此外，和世家光子因亿长潜剑桥其下游客化及户变OAI在大模型域的表，也值得注和推荐。领现关 上周meta在数据中心建设方面发生了什么重要的变化？目前有哪些公司有meta相关的放量期权？ 上周meta了建更多的据中心，其下游供商的快速反致客期出化，公司在港为设数应剑桥应导户预现边际变股上市并募，使得公司在资这DST光芯片的物料定情优于同行其他二光模厂商。公司未有一些锁况线块来 meta下面的MPO的放量期，公司整体提供了大的向上性和空。权这为较弹间 第二个关注的公司世家光子近期有哪些未被充分定价的边际变化？ 世家光子近期有未被充分定价的化：一是有源光芯片定价，公司能翻倍且有两个边际变产100GEML、200GEML等品迭代放量期；二是与康宁在产预FAU方面的合作，市此尚未行充分定价，因此公司场对进回多，但我看好其未向上的性。调较们来弹 当前光纤板块处于什么阶段，以及有哪些右侧信息可能带来拐点和向上的信号？ 前光板基本面看于超跌段，但右信息包括信集采的落地、信和移占据一定能致当纤块从属阶侧电电动产导价格上，以及二厂商展度是否能明光的度等，些因素在涨线扩进证纤扩产难这将8、9月份形成明确拐和点向上的信。号 对于光纤板块的长期前景如何看待？ 管市光入低，但我似光模展尽场认为纤进门槛较们认为类块发400G段初期的知，技升迭代阶认随着术级（如多芯光、空芯光等），行的技壁、物料定能力和格局生极化，因此期纤纤业术垒锁竞争将发积变从长度看，光行情未束，目前于偏左、磨底段，等待明确信后再入右。维来纤远结处侧阶号进侧