PTA观点
- 基本面：昨日PTA期货跟随成本端上涨，市场商谈氛围尚可，现货基差走弱，贸易商商谈为主，个别供应商出货。7月货商谈成交在09+220~255附近，价格商谈区间5850~6060，夜盘价格偏低端。仓单09+210成交，今日主流现货基差09+240。
- 基差：现货5970，09合约基差128，盘面贴水偏多。
- 库存：PTA工厂库存4.75天，环比减少0.18天偏多。
- 盘面：20日均线向上，收盘价收于20日均线之上偏多。
- 主力持仓：净多空翻多偏多。
- 预期：美伊军事冲突加剧，海峡封锁，油价走高，PTA期货受成本端拖累跟涨乏力。供需方面，PTA负荷低位，下游聚酯负荷略有回升，供需格局延续去库，但区域分化明显，不同货源基差差异大。预计短期PTA现货价格跟随成本端震荡，现货基差区间波动，关注美伊局势及下游聚酯负荷。
MEG观点
- 基本面：乙二醇价格重心大幅上行，市场商谈尚可。美伊地缘局势升温，原油大涨。早间盘面高开，现货高位成交至4780-4800元/吨，午后8月下期货基差走强，部分贸易商换手积极。
- 基差：现货4704，09合约基差158，盘面贴水偏多。
- 库存：华东地区合计库存45.2万吨，环比减少7.35万吨偏多。
- 盘面：20日均线向上，收盘价收于20日均线之上偏多。
- 主力持仓：净空空增偏空。
- 预期：7月内盛虹炼化、恒力石化等装置检修，供应维持低位，进口增量不及预期，7月去库约40万吨。8月天业、正达凯等装置停车检修，美伊冲突或拖累进口恢复，7-8月持续去库，价格低位修复为主，关注中东地缘局势、聚酯负荷及成本端。
PX观点
- 基本面：昨日PX价格跟随原油上行，盘面跳空高开，维持偏强震荡。成本端大幅抬升提供上涨动力。供需层面，亚洲及国内PX开工率均处低位，7月预期强去库，供给收紧推升价格。需求端，华东一套IPA装置停车检修，对PX需求形成压制；但聚酯终端产销边际回暖。
- 基差：现货8549，09合约基差343，盘面贴水偏多。
- 库存：期末库存455.8万吨，环比减少4.79万吨偏多。
- 盘面：20日均线向上，收盘价收于20日均线之上偏多。
- 主力持仓：净多多增偏多。
- 预期：短期PX价格跟随原油波动；中远期海内外检修重启，终端聚酯需求改善不明，价格大概率承压走弱。
影响因素总结
- 市场主要利好：
- EIA数据显示美国原油库存下降，对油价形成支撑。
- 美国炼厂开工率维持高位，实际消耗强。
- 霍尔木兹海峡治理争议未完全消退，帮助油价回升。
- 市场主要利空：
- 美伊间接谈判推进，中东风险溢价回吐。
- CFTC/ICE持仓显示资金减多，削弱油价反弹动能。
- 美国就业数据弱于预期，加深对需求放缓的担忧。
数据与图表
- 提供了PX供需平衡表、PTA供需平衡表、乙二醇供需平衡表，包含价格、开工率、库存、利润测算等关键数据。
- 绘制了涤纶库存、聚酯上下游开工、PTA加工费、MEG利润等趋势图。
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