红包华泰中小市值海星股份2Q26预告简评 2026

公司发布2026年中期业绩预告，归母净利1.0-1.04亿元，同比+50%-57%；扣非归母净利1.05-1.10亿元，同比+62%-70%。测算单季度归母净利0.60-0.64亿元，同比+37%-47%；扣非净利0.63-0.68亿元，同比+50%-62%。受香港子公司股票公允价值波动及激励费用影响，非经损近千万，剔除后推测单季度经营性利润约8000万元，与出货结构及平米净利匹配。

关键数据：

• 2Q26出货量约1300万平，其中AI开票50万平，ASP约100-110元，平米净利30元，贡献利润约1500万元；传统出货量1250万平，平米净利5元，贡献利润约6250万元，合计7750万元。
• AI改造持续提速：6月AI月产能50万平，8月底达70万平，26年底年化产能1000万平，27Q1末达1560万平。
• 高规格产品突破：已产出0.98售价150元产品，40%以上出货产品均为0.96以上，未来平米净利有望上行。
• 下游需求加码：AI台系客户上修27年出货量至500万颗牛角/月（6月指引350万/月），计划27年底扩至1200万颗/月；日系客户逐步增加采购，高端箔供不应求。

研究结论： 维持26-28年盈利预测为3.5/7.6/11.6亿元，随着出货结构上行、扩产推进，有望不断上修，维持“买入”评级。