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华泰宏观 6月进出口高增背后的多重信息

2026-07-15 未知机构 Leona

6月中国出口同比大幅增长，从5月的19.4%升至27%，超出市场预期的19.2%；进口同比从27.4%升至36%，高于25%的预期，贸易顺差录得1256亿美元。AI产业链仍是出口主要增长引擎，计算机和集成电路出口合计增长87%，对总出口拉动9.4个百分点。其中，集成电路出口同比增121.9%，出口价格上涨122.7%，但出口数量同比转负至-0.4%，显示AI链出口主要由价格驱动。非AI链出口亦呈现“多点开花”，其对总出口的贡献从5月的10.1个百分点升至17.6个百分点。具体来看，中东冲突阶段性缓和推动部分化工品出口改善，6月成品油出口增长30.9%。

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