亨通光电中报业绩预告点评20260713

事件：7月13日，亨通光电发布26年中报业绩预告，1H归母净利润30.16亿元-35.68亿元，同比+87%-121%；2Q归母净利润19.10-24.63亿元，同比+81%~+133%，环比+72%~+122%，符合预期。 点评：公司二季度业绩同比环比均高增，主要得益于：1）25Q4以来行业AI数据中心、无人机光纤需求旺盛，供不应求，光纤光缆涨价，而成本端基本平稳，驱动盈利能力快速增长；2）单季度产品结构持续优化，数据中心与无人机光纤（G657A1/A2）出货比例增长，电信市场的G652D交付比例减少；3）产能稼动率饱满。 投资建议：当前位置建议逢低布局： a、市场担忧扩产，引发板块恐慌性抛售，类似2023年下半年光模块，一堆二线厂出来说能做800G，导致龙头公司股价大幅回撤。 【我们观点认为，市场大幅低估需求而高估行业供给，AI数据中心的供需缺口仍会扩大】，光纤龙头企业目前有强竞争优势，显著受益算力需求拉动 a、二季度业绩强劲，展望Q3-Q4，光纤价格维持高位并且需求饱满，公司积极推进内蒙古产能扩充，预测公司26年全年利润95亿元，27年随着光棒产能释放与数通产品供应提升，利润有持续上修空间。