国泰海通通信 光迅科技 重点推荐 国产需求爆发0714

玫瑰事件点评：公司公告中报预告，上半年实现5.59-6.15亿元，同比增长50%-65.15%；单季度看，公司Q2实现3.19-3.75亿元，中位数3.47亿元。我们点评如下： 玫瑰业绩整体符合预期，国产需求爆发迫在眉睫。此前市场预期主要在3-3.5亿元，最终中位数在3.47亿元，整体符合预期。我们认为环比约40%增长主要驱动还是国产需求的加速。但Q2可能还是受物料的瓶颈影响，产能未能完全释放。我们预测Q3有望体量快速上台阶。我们在Q2也看到很多国内云厂商的招标甚至下半年和明年的预期都非常高，目前我们预测今年和明年800G国内需求可能超过2000/6000w，比5月份预测数字提升10%-15%以上；明年1.6T也会产生较好的需求，主要源于国内资本开支的大幅度增加。 玫瑰新产品层出不穷，更好捕获AI数据中心机会。公司是国内少有的全面布局技术1.6T硅光、OCS、光芯片、DCI相干/子系统、NPO、MPO的厂商。以NPO为例，OIF在国内近期的会议也在快速制定6.4T/7.2T甚至更高速率的标准，公司也是与国内头部企业合作NPO方案的最前排供应商之一，卡位国内下一个光互联时代。此外，公司在近期也发布H股的提示性公告，迈向国际化的趋势也更加明确，可以更好关注公司在海外业务的突破和进展。 欢迎交流 余伟民/王彦龙/黎明聪18819251936