国泰海通计算机Momenta 智驾解读城市 NOA 爆发国产自动驾驶突围之路
00:00:00 大家好，欢迎参加国泰海通计算机Momenta智驾，解读城市NOA爆发国产自动驾驶突围之路。目前所有参会者均处于静音状态，下面开始播报声明本次电话会议仅服务于国泰海通证券正式签约客户，会议音频及文字记录的内容仅供国泰海通证券客户内部学习使用，不得外发，并且必须经国泰海通证券研究所审核后方可留存。 00:00:28 国泰海通证券未授权任何媒体转发此次电话会议相关内容。未经允许和授权转载转发均属侵权，国泰海通证券将保留追究其法律责任的权利。国泰海通证券不承担因转载转发引起的任何损失及责任。市场有风险，投资需谨慎。提醒广大投资者谨慎做出投资决策。 00:00:53 嗯，好的。呃，各位线上投资者，各位领导，大家晚上好。然后我是国泰海通计算机的刘天雅，欢迎大家参加今天的Momenta呃专家交流电话会。 00:01:03 呃，咱们moment们塔上周也是完成了上市，然后作为资本市场呃比较稀缺的这个智能驾驶以及这个物理AI标的，然后市场这边关注度也是非常高的。然后今天我们也邀请到了一位就是长期深耕智能驾驶行业的专家，然后专家在智驾领域也是拥有呃13多年呃13年的一个从业经验，然后对行业技术啊技术演进啊，产品落地对产品落地等等都是有非常深入的一些理解的。然后接下来呢，我们就将围绕这个moment它整体的一个发展战略呀，然后技术路线等等，然后去展开一些交流。 00:01:40 然后在会议正式开始前，我先说一下这个风险提示哈，然后本次交流内容仅代表专家个人观点，然后仅供行业研究和交流参考，不构成任何投资建议。然后我这。 00:01:53 这边先问一个比较大方向的问题，呃，就是Momenta当前整体发展的一个战略的呃和一个核心业务定位是什么？而且我们也是作为这个物理AI的第一股，然后咱们是怎么看这个物理AI的嗯。嗯，明白明白，OK,我先回答一下整体的这个战略。 00:02:14 整体的战略的话，说现在我们基本上就会坚持这个所谓的1+N这个战略，这个1呢就是我们的一个大模型啊。因为公司内部的话说呃就是moment他会坚持这个1+N的一个战略。然后嗯，在公司内部1的话说就是这个大模型，这个大模型呢，就是覆盖L4的算法。我那个我们A公司内部呢，就是针对L4的算法做了裁剪之后，就是现在量产最多的L2的算法就是。 00:02:52 嗯，然后核心业务定位的这个N里面呢，就是N个业务场景。这个N个业务场景的话说就包含乘用车的自动驾驶、商用车的自动驾驶，这是针对前装方案的，还有针对所有的robrobot系列，包含这个robo one robo delivery,还有这个rob robot truck,还有这个rob robottaxxi等等的rob robot系列。这是呃整体的战略和核心的业务定位，就是我这个Momenta的话说会是一个自动驾驶的系统的提供商或者叫服务商。 00:03:29 然后这个1里面的话说现在又扩出来呃预控的方案，原来的话说是只有算法儿，现在又扩出来预控这个方案。所以这个1呢就是现在包含了算法包含了预控。呃对于这个物理AI的话说呃其实噱头的意义大于这个实际。 00:03:52 际的意义，嗯，基于现在我们它内部的一个规划，就是说在原有的现有的这点儿算力上，是没有办法做这个物理AI的板端的算力现在顶天了也就在500 tops,然后是远远没有办法实现物理AI这个效果的。呃，这个物理AI的话说更像面向于未来的这么一个方案，当板载端的算力能够超过1500 tops之后，呃，公司呢可以在这个板端，然后去部署具有推理能力的这个物理AI，然后部署到这个整车上。嗯。 00:04:33 在未来的话，说会不会考虑机器人相关的业务？我觉得大概率不会考虑了。嗯，还是会坚持这个车载相关的业务为主。 00:04:48 OK,嗯嗯嗯嗯，好的好的。呃就是呃就我我这边也是了解到，就是咱们主要就是两大业务板块嘛，然后一块是这个呃量产车解决方案，然后主要可能就是城市NOA啊，还有就是主要是L2L2加加这种。然后还有一块是这个自动驾驶出呃对自动驾驶出租车，然后服务解决方案这块，然后相当于就是L4嘛无人驾驶这块，然后对于这两块来讲的话，就咱们这个在行业里面主要的竞争对手是是哪些公司啊？然后大概就是咱们比如说在这个技术啊产品啊，还有就整个这个商业化能力方面，咱们的这个核心的差异化优势是什么嗯。嗯， 00:05:32 然后呃内部的话说呃，比如说我们它内部一个MSD一个m pilot,MSD的话说是覆盖这个L4的自动驾驶，M pilot是覆盖L2的这个呃乘用车或者说这个量产版本的自动驾驶。但是对于内部真正做开发的人来讲的话说其实就是一个算法一套算法，只不过应用场景不太一样，然后，呃，有点儿强行在内部拆成了两部分的这么一个感觉，然后现在。 00:06:06 呃，Momenta的一个主要竞争对手的话说在国内主要跟这个地平线进行竞争，在海外的话说主要的竞争对手就是像这个小马，还有这个呃传统的M这个ABCD这几家儿，然后来进行竞争。 00:06:27 嗯，现在行业内或者说国内比较常见的，比如说华为，呃其实对于我们来说并不是真正意义上的竞争对手，因为华为的话说它所面向的客户群体都是。呃车场并且是嗯需要购买一整套方案的车场。这个一整套方案呢，是包含了这个所谓的三电底盘还有自动驾驶这三块儿的业务。然后对于这种车厂的话，说他不是我们的客户，就是说这些客户呃某一个客户一旦选择了华为，或者他要选择华为，他在无论什么情况下都不会去选择。 00:07:12 呃，Momenta去合作的，嗯，这是一个背景，所以这样一来的话说我们在就是Momenta在实际竞标的过程中的话，从来不会跟这个华为进行竞争，呃，因为华为的话说它不会拆开了卖，它只是一个打包的这么一个策略。 00:07:31 然后嗯，在这个robot taxxi了、robot deliver了，Rob robot truck了等等都有不同的这个竞争对手。然后比如说这个robotaxi呢，主要就跟小马智行文远还有这个百度在进行竞争。但是针对robotaxi本身，然后Momenta的话说他其实不会参与终端的业务，他参与的是跟这个合作平台的一个呃联系，呃或者跟合作平台的一个竞争，呃，我们A的所谓的这些合作平台，在国内的话说它是没有经所谓的。 00:08:10 呃，竞争对手的，因为Momenta参与的这个robotaxi的平台都是它的资方，呃，所以其他人是没有办法进来的。并且在国内不管小马也好，百度也好，文远也好，他们的robotaxi业务就或多或少地跟他的平台都是有千丝万缕的关系的，Momenta也没有办法参与竞争。 00:08:29 在海外的话，说这个robotaxi然后主要的竞争对手是小马啊，这个是竞争最激烈的啊，不管在Uber还有这个grab，还有这个leaf，还有这个go等等这些所有的海外的平台都会遇到小码的竞争。嗯，但是在海外的话说，因为Momenta在国内，还有在这个呃欧洲还有美国韩国日本都有大量的量产车型的落地，所以小马的话说，在竞争robot taxi的时候，反而是呃竞争力不足，然后丢了很多单子。 00:09:07 嗯，然后呃总的来讲的话说，呃我们A这个公司它在呃有3个大的这个优势或者3个大的亮点儿，决定了它这个竞争的过程中它处于一个比较领先的地位。第一个呢就是说场景这个在当年呃公司还有这个地图自制的时候，采集了很大量的中国的场景，并且以此为这个基础，然后获得了很多的这个车型的量产，然后就形成了一个正向循环，量产车型一多，然后场景更多。所以截止到2023年到2024年的时候，然后我们塔是国内场景最丰富的算法供应商，所以当海外的。 00:09:53 呃，合资品牌比如说BBA了、福特了、通用了，还有日本的本田、丰田、韩国的现代。 00:09:59 在中国去找算法供应商的时候，然后他有两个条件。第一个呢，这个供应商必须有中国尽量多的场景。如果没有尽量多的场景的话，说他找算法供应商的意义就没有了。因为他们 最头疼的事情并不是算法儿，需要呃投入大量的人力物力开发等等，因为这个东西对于他们来说本身是比较容易搞定的，反而就是这个中国的场景他们是没有办法获取的，所以他一定要依托于供应商啊。所以当时这是一个强制性的条件。第二个强制性的条件儿的话，说就是他找的这个算法供应商必须得有量产经验，嗯，然后所以基于这两个条件儿， 00:10:42 在2023年的时候，所有的合资品牌在中国唯一的呃。 00:10:49 供应商就只能找到moment塔了啊，包括到现在为止，然后所有的合资品牌在中国找供应商的话说就是只能找Momenta，或者说只能去找这个呃文远啊不不是文远，是这个袁荣啊，去找这个袁荣，因为袁荣有这个量产经验。嗯然后所以这一块儿的话说就是一个moment们塔最核心的这么一个优势， 00:11:13 然后，呃，公司在技术上也好或者说产品能力上也好，其实跟地平线也好，圆融也好，文远也好，没有太大的实质性的区别。唯一呢就是说这个算法经过训练的场景更丰富，所以表现出来的效果更好一些。但是你要把这个大模型掰开了，产品化掰开了，其实没有这种呃特别明显的差异。 00:11:39 然后在这个成本上的话，说Momenta这个成本一直是呃比较高的，因为呃比较卷一些。嘛，所以就是说这个工程师加班也比较多，所以给工程师的薪酬也比较高，但是他的成本一直就比较高一些。你比如说呃相同的一个NOA，我们它的开发费能报到将近7000万，然后要比竞争对手高2000万到2200万之间。嗯，当然了比这个华为是要低的啊，因为这个报价的话是仅次于华为的啊，华为的报价还要再高20%~30%，嗯，然后在这个商业化能力上的话说，或者叫产品化能力上的话说，然后是仅次于华为的。 00:12:24 嗯，华为的产品化能力是国内最强的，这个是毋庸置疑的，moment塔的话说是仅次于华为，但是要比地平线了文远了圆融了都是要好很多。嗯，所以总的来讲的话说就是是中国现在性价比最高的这么一个供应商啊，尤其是对于合资品牌来讲，这是最高的一个供应商， 00:12:44然后呢，嗯，这是算法部分，然后现在一。 00:12:49 控也出来了，就是说Momenta的易控一旦出来之后，它推易控主要的一个打法就是超高的性价比。 00:12:56 因为Momenta的这个b MC X7这个芯片，它是一个专用的算力芯片，它不是通用型的算力芯片。所以相对于这个通用型的算力芯片，比如说Orin X了勾6P了，它的成本是极其低的，因为它把所有的通用相关的跟这个支架不相关的部分全部砍掉了，所以这个芯片的成本很低，呃，连这个Orin的一半儿的价格都不到。 00:13:24 所以Momenta的预控呢，在这个行业内现在是最便宜的，呃不考虑存储涨价的前提下的话，说一个预控单芯片的预控也就卖5000出头儿啊，要比其他人低1000多甚至低2000块钱。所以针对这个易控这一块儿的话，说就是超高性价比，然后也拿到了很多定点，然后估计后半年就会量产了。嗯，所以总的来讲就是说性价比很高啊， 00:13:49 很高的这么一个供应商，仅次于华为吧，应该是嗯，只不过BBA a了一类的在华为是没有办法合作的嗯。啊，当然也也有办法合作，就是合作的比较少一些。嗯。 00:14:05 嗯，好的，明白，就是呃专家刚刚您也提到了，比如说像呃小马文远还有百度，百度就有萝卜嘛， 00:14:13 然后就是整体，呃对，因为也想了解一下，就是您对就是整体的就是就是智驾这个行业里面的这个技术路线，您是怎么理解的？因为像特斯拉它就等于说是做这个纯视觉的嘛，然后其他有一些是做这个多感知的，然后还有一些可能依赖这个高精度地图等等，就是您觉得这里面就是最厉害的就是是是不是就是特斯拉，然后包括特斯拉它它这个厉害在哪里？然后就国内这边的话就是呃比如说咱就是moment问他这边，然后呃跟特特斯拉这边，您 觉得这个差距具体可能在哪里？或者其他的这个你们想补充的也