国泰海通通信27趋势渐明光通信重点布局0115事件点评台

事件点评：台积电2026年capex预计为520至560亿美元，大幅超预期。 未来三年capex将显著高于过去三年。 此外，日本三菱住友等传统较为保守的企业也在积极扩产，我们认为27年行业景气确定性已经完全确立，当前光模块可以作为重点配置方向。 重点关注新技术趋势：NPO：多家模块 【国泰海通通信】27趋势渐明，光通信重点布局0115 事件点评：台积电2026年capex预计为520至560亿美元，大幅超预期。 未来三年capex将显著高于过去三年。 此外，日本三菱住友等传统较为保守的企业也在积极扩产，我们认为27年行业景气确定性已经完全确立，当前光模块可以作为重点配置方向。 重点关注新技术趋势：NPO：多家模块厂商布局NPO产品。 模块厂商可能不仅设计方案，未来大概率要持续布局封测osat环节。 重点推荐有相关布局的厂商：旭创，新易盛，光迅，华工等；同时封装和测试设备需求有望增加，关注罗博特科等。 CPO：26-27年有望从1-10发展，重点推荐核心供应链标的：罗博特科，致尚科技，天孚通信。 mpo：各家厂商陆续收到客户指引，26-27年高增长趋势明确，推荐衡东光，特发信息，仕佳光子，博创科技等；光芯片：光芯片需求大幅扩张，环节国产化趋势明确，重点推荐源杰科技永鼎仕佳光子长光华芯等。 二线模块厂商承接溢出订单：推荐剑桥科技，德科立，联特科技，汇绿生态，光迅科技，华工科技等有产能的企业。