对二甲苯、PTA、MEG：月差正套，成本支撑偏强

对二甲苯：月差正套，成本支撑偏强PTA：月差正套，成本支撑偏强MEG：低库存、月差正套，单边偏强 贺晓勤投资咨询从业资格号：Z0017709hexiaoqin@gtht.com 【市场信息】 原油：美伊冲突继续进行，且美国已恢复对伊海上封锁，国际油价上涨。NYMEX原油期货08合约79.34涨1.20美元/桶，环比+1.54%；ICE布油期货09合约84.73涨1.43美元/桶，环比+1.72%。中国INE原油期货2609合约涨24.7至502元/桶，夜盘涨13.9至515.9元/桶。 PTA：本周PTA装置变动：本周逸盛海南250万吨装置装置重启，开工负荷调整至58.3%。 华东一套20万吨IPA（间苯二甲酸）装置7月14日停车检修，初步预计检修2-3周。 MEG：7月13日至7月19日，张家港到货数量约为5.65万吨，太仓码头到货数量约为7.75万吨，宁波到货数量约为0万吨，上海到货数量约为0万吨，主港计划到货数量约为13.4万吨。 聚酯：江浙涤丝7月14日产销整体尚可，至下午4点附近平均产销估算在140%偏下。江浙几家工厂产销分别在230%、90%、250%、60%、85%、140%、300%、200%、200%、100%、200%、50%、280%、150%、20%、150%、80%、120%、310%、150%。 7月14日涤短工厂销售尚可，截止下午3:00附近，平均产销78%，部分工厂产销：80%、30%、120%、100%、80%、50%、100%、100%、20%。 江浙涤丝7月13日尾盘产销局部放量，日内平均产销估算在180%附近。江浙几家工厂产销分别在400%、100%、300%、200%、230%、100%、110%、150%、100%、190%、200%、120%、200%、200%、300%、110%、350%、160%、50%、230%。 尼日利亚万凯30万吨/年食品级PET新材料项目正式投产，首批合格食品级PET瓶片顺利下线。该项目位于尼日利亚奥贡州萨加穆地区，是西非地区规模最大的食品级PET原料生产基地，每年可生产30万吨食品级PET新材料，不仅为西非食品饮料等下游产业夯实原料保障基础，推动区域石化产业链完善，更擦亮了“中国化学工程”海外品牌形象，是共建“一带一路”高质量发展的生动实践。 【趋势强度】 对二甲苯趋势强度：1 PTA趋势强度：1 MEG趋势强度：2 注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。 【观点及建议】 PX：短期跟随成本端反弹，继续压缩PXN。成本端，原油持续走强，带动PX估值回升。当前PX供需均处于偏低水平，供应端国内盛虹炼化及东营威廉等多套大装置检修预计要8月中左右重启，开工率在59.6%。海外装置方面开工维持50%左右，7-8月份进口量预计难以有效增加。需求端，在原料紧缺的情况下PTA装置负荷维持58.3%低位。关注后续供应低位带来的月差正套机会。 PTA：短期跟随成本端反弹，月差正套，多PTA空PF PR持有。成本端，原油强势反弹，PTA目前供减需增。供应端，由于原料短缺，装置负荷维持58.3%低位，需求方面，聚酯开工上升至81.2%，PTA维持去库格局。当前库存持续下滑背景下，关注月差正套头寸。终端需求当前尚未明显好转仅有脉冲式备货行为，秋冬订单下单情况总体平淡，关注后续7月中下订单是否有所改善。短期震荡偏强。 MEG：库存低位，本周降至43万吨历史低位，关注月差正套。单边趋势偏强，本周乙二醇持续上涨。一方面7-8月份乙二醇国产装置大量检修，盛虹石化、恒力石化、山西美锦、山西沃能、内蒙古兖矿、山西寿阳、四川正达凯等均在7-8月进行检修。一方面进口量暂无放量，6-7月份继续维持20万吨以下进口量，8月份也暂难提升。霍尔木兹海峡供应中断的风险仍存，乙二醇当前处于库存历史低位，月差基差均表现偏强。